Kaj morate vedeti pri raziskovanju in analizi skladov
Tukaj je, kaj naj analizira pri raziskavah vzajemnih skladov:
-
Vzajemni skladi se ne vodijo. Upravljati jih je in to upravljanje ni brezplačno! Odhodki za upravljanje vzajemnega sklada so lahko vključeni kot družba. Toda vse, kar morate vedeti, je, da višji stroški niso vedno prevzeti v višje donose vzajemnih skladov. Dejansko nižji stroški običajno prevedejo v višje donose, zlasti v daljšem časovnem obdobju.
Toda kakšno razmerje stroškov je visoko? Kateri je najboljši? Pri svojem raziskovanju upoštevajte povprečne stroške za vzajemne sklade. Tukaj je nekaj primerov:
Skladi z velikim kapitalom: 1,25%
Sredstva s srednjim kapitalom: 1,35%
Sredstva z majhnim kapitalom: 1,40%
Tuji skladi: 1,50%
S & P 500 indeksni skladi: 0,15%
Sredstva za obveznice: 0,90%Nikoli ne kupujte vzajemnega sklada z razmerji stroškov višje od teh! Upoštevajte, da se povprečni stroški spreminjajo po kategorijah skladov. Temeljni razlog za to je, da so stroški raziskav za upravljanje portfeljev višji za nekatera področja niš, kot so majhne zaloge in tuje zaloge, kjer informacije niso tako hitro dostopne v primerjavi z velikimi domačimi podjetji. Tudi indeksni skladi se pasivno upravljajo. Zato lahko stroške ostanejo izredno nizke.
Poslanik (za aktivno upravljane sklade)
Upravičenec Mandat se nanaša na čas, ki ga običajno meri v letih, vodja vzajemnega sklada ali vodstveni tim upravlja nek poseben vzajemni sklad.
Za vlagatelja v aktivno upravljane vzajemne sklade je najpomembnejše vedeti, kje je upravitelj. Vodje aktivno upravljanih skladov aktivno poskušajo preseči določeno merilo, na primer S & P 500; medtem ko upravitelj pasivno upravljanega sklada vlaga le v iste vrednostne papirje kot merilo uspešnosti.
Ko pogledate zgodovinsko uspešnost vzajemnega sklada, se prepričajte, da je vodja ali vodstvena ekipa upravljala sklad za časovni okvir, ki ga pregledujete. Na primer, če ste privlačni za petletno vrnitev vzajemnega sklada, vendar je le-ta za upravitelja le eno leto, 5-letna donosnost ni smiselna pri odločitvi za nakup tega sklada.
-
Imetja vzajemnega sklada predstavljajo vrednostne papirje (delnice ali obveznice) v skladu. Vsa osnovna gospodarstva se združujejo v en sam portfelj. Predstavljajte si vedro, napolnjeno s skalami. Žlica je vzajemni sklad, vsaka skala pa je le ena stojnica ali obveznica. Vsota vseh kamnin (zalog ali obveznic) je enaka skupnemu številu gospodarstev.
Na splošno imajo vzajemni skladi idealno območje za skupno število gospodarstev in ta obseg je odvisen od kategorije ali vrste sklada . Na primer, indeksni skladi in nekateri obvezniški skladi naj bi imeli veliko število gospodarstev, pogosto v sto ali celo tisočih delnicah ali obveznicah. Za večino drugih sredstev obstajajo pomanjkljivosti, da imajo premalo ali preveč deležev.
Značilno je, če ima sklad le 20 ali 30 gospodarstev, lahko nestanovitnost in tveganje bistveno visoka, saj je manj gospodarstev, ki imajo večji vpliv na uspešnost vzajemnega sklada. Nasprotno, če ima sklad 400 ali 500 gospodarstev, je tako veliko, da je njegova uspešnost verjetno podobna indeksu, kot je S & P 500. V tem primeru lahko investitor prav tako kupi enega najboljših S & P 500 indeksnih skladov, namesto da imajo sklad z velikimi pokrovčnicami na stotine gospodarstev.
Sklad z zelo majhnimi gospodarstvi je kot majhen čoln na morju, ki se lahko hitro premika, vendar je tudi ranljiv za občasne velike valove. Vendar pa je sklad s preveč gospodarstev tako velik, da ne more biti oškodovan zaradi premikanja voda, vendar se ne more odmakniti od ledenika, ki bi lahko odtrgal trup in potopil kot Titanik.
Poiščite sklad z vsaj 50 gospodarstvi, vendar manj kot 200. To lahko zagotovi "pravično" velikost, ki ni premajhna ali prevelika. Ne pozabite na pravilo jabolk in jabolk in si oglejte povprečja za določeno kategorijo vzajemnih skladov . Če je sklad, ki ga analizirate, v celotnem številu gospodarstev precej nižji ali višji od povprečja povprečne kategorije, boste morda želeli globlje iskati, če želite ugotoviti, ali je ta sklad dobro za vas.
Prav tako boste želeli ugotoviti, ali sklad, ki ga analizirate, ustreza drugim skladom v vašem portfelju. Sklad, ki ima samo 20 gospodarstev, je lahko sam rizičen, vendar pa lahko deluje kot del raznolike mešanice vzajemnih skladov znotraj vašega portfelja.
-
Pri raziskavah in analiziranju naložb, zlasti vzajemnih skladov, je najbolje, da pogledamo na dolgoročno uspešnost, ki se lahko šteje za obdobje 10 ali več let. Vendar pa se "dolgoročno" pogosto ohlapno uporablja za obdobja, ki niso kratkoročna, na primer za eno leto ali manj. To je zato, ker 1-letna obdobja ne razkrivajo dovolj informacij o uspešnosti vzajemnega sklada ali sposobnosti upravljavca sklada za upravljanje naložbenega portfelja skozi celoten tržni cikel, ki vključuje recesijska obdobja in rast ter vključuje borzni trg in trg medijev . Celotni tržni cikel običajno traja od 3 do 5 let. Zato je pomembno analizirati uspešnost za 3-letno, petletno in 10-letno donosnost vzajemnega sklada. Želite vedeti, kako je sklad naredil tako zaradi ups in padcev trga.
Pogosto dolgoročni vlagatelj zaposluje strategijo kupovanja in posedovanja , kjer se vzajemni skladi izbirajo in kupijo, vendar se ne spremenijo znatno za več let ali več. Ta strategija je bila tudi lepo označena z leni strategijo portfelja .
Dolgoročni vlagatelj si lahko pri svojih naložbah privošči več tržnega tveganja . Torej, če ne motijo prevzemanja visokega relativnega tveganja, se lahko odločijo za izgradnjo agresivnega portfelja vzajemnih skladov .
-
Razmerje med obračunima vzajemnega sklada je merilo, ki izraža odstotek posebnih deležev sklada, ki so bili v preteklem letu zamenjani (pretvorjeni). Na primer, če vzajemni sklad vlaga v 100 različnih zalog in 50 od njih se zamenjajo v enem letu, bi bil prometni delež 50%.
Razmerje nizkega prometa nakazuje strategijo kupovanja in posedovanja vzajemnih skladov, ki se aktivno upravljajo, vendar je naravno del pasivnega upravljanja sredstev , kot so indeksni skladi in borzni skladi (ETF) . Na splošno in pri vseh ostalih ravneh bo sklad z višjim relativnim prometom imel višje stroške trgovanja ( odhodki ) in višje davčne stroške kot sklad z nižjim prometom. Če povzamemo, nižji promet na splošno pomeni večji neto donos .
Nekateri tipi vzajemnih skladov ali kategorije sredstev , kot so obvezniški skladi in skladi z majhnimi kapitalskimi sredstvi, bodo naravno imeli visok relativni promet (do 100% ali več), medtem ko bodo drugi tipi skladov, kot so indeksni skladi, imeli nižji relativni promet (manj kot 10%) v primerjavi z drugimi kategorijami skladov.
Na splošno velja, da je za vse vrste vzajemnih skladov razmerje nizkega prometa manjše od 20% do 30%, visok promet pa je nad 50%. Najboljši način za določitev idealnega prometa za določen tip vzajemnega sklada je, da se "jabolka za jabolka" primerja z drugimi skladi v isti kategoriji povprečja. Na primer, če ima povprečni sklad za male delnice 90-odstotni promet, se lahko odločite za iskanje sredstev majhne vrednosti s prometom, ki je znatno pod povprečno oceno.
Davčna učinkovitost (obdavčljivi računi)
Ta podatkovna točka za raziskovanje je namenjena le raziskovalnim sredstvom, ki bodo vključene v obdavčljivi borzni račun (ne račun za odlog plačila davka, kot je IRA ali 401k). Vlagatelji vzajemnega sklada so pogosto zmedeni in presenečeni, ko prejmejo obrazec 1099, ki pravi, da so imeli dohodke iz dividend ali da so prejeli distribucijo kapitalskih dobičkov .
Osnovna napaka je preprost nadzor: investitorji vzajemnega sklada pogosto spregledajo, kako so bila vložena njihova sredstva. Na primer, vzajemni skladi, ki izplačajo dividende (in s tem ustvarijo obdavčljiv dohodek iz dividend vlagatelju), vlagajo v podjetja, ki izplačujejo dividende. Če vlagatelj vzajemnega sklada ne pozna osnovnih deležev vzajemnega sklada, so lahko presenečeni z dividendami ali kapitalskimi dobički, ki jih vzajemni sklad prenese vlagatelju. Z drugimi besedami, vzajemni sklad lahko ustvari dividende in kapitalske dobičke, ki so obdavčljivi, ne da bi vedeli vlagatelja. To je dokler 1099-DIV ne pride v pošti.
Osnovna lekcija tukaj je, da dajo sredstva, ki ustvarjajo davke na računu za odlog plačila davka, tako da boste lahko ohranili več denarja. Če imate račune, ki niso odloženi za davek, kot je redni posamični posredniški račun, uporabite vzajemne sklade, ki so davčno učinkoviti.
Vzajemni sklad naj bi bil davčno učinkovit, če bi bil obdavčen po nižji stopnji v primerjavi z drugimi vzajemnimi skladi. Davčno učinkoviti skladi bodo ustvarili nižje relativne ravni dividend in / ali kapitalske dobičke v primerjavi s povprečnim vzajemnim skladom. Nasprotno, sklad, ki ni davčno učinkovite, ustvarja dividende in / ali kapitalske dobičke po višji relativni stopnji kot drugi vzajemni skladi.
Davčno učinkoviti skladi ustvarjajo malo ali nič dividend ali kapitalskih dobičkov. Zato boste želeli najti vrste vzajemnih skladov, ki se ujemajo s tem slogom, če želite zmanjšati davke na rednem borznem računu (in če je vaš naložbeni cilj rast - ne dohodek). Najprej lahko izločite sredstva, ki so običajno najmanj učinkovita.
Vzajemni skladi, ki vlagajo v velika podjetja, kot so skladi z velikimi kapicami, običajno proizvajajo višje relativne dividende, saj velika podjetja pogosto delajo svoj dobiček vlagateljem v obliki dividend. Sredstva iz obveznic naravno proizvajajo prihodek od obresti, prejetih od osnovnih gospodarstev obveznic, tako da tudi niso davčno učinkoviti. Prav tako morate biti previdni pri aktivnem upravljanju vzajemnih skladov, ker poskušajo "premagati trg" z nakupom in prodajo delnic ali obveznic. Tako lahko ustvarijo prekomerne kapitalske dobičke v primerjavi s sredstvi, ki jih pasivno upravljajo .
Zato so sredstva, ki so davčno učinkovita, običajno tista, ki so usmerjena v rast, kot so skladi za male delnice in sredstva, ki se pasivno upravljajo, kot so indeksni skladi in borzni skladi (ETF) .
Najbolj osnovni način vedeti, ali je sklad davčno ucinkovit ali ni davcno ucinkovit, je pogled na navedeni cilj sklada. Na primer, cilj "rasti" pomeni, da bo sklad hranil zaloge podjetij, ki rastejo. Te družbe ponavadi reinvestirajo svoje dobičke nazaj v podjetje - da ga rastejo. Če želi podjetje rasti, ne bodo izplačevale dividend investitorjem - v podjetje bodo reinvestirali svoje dobičke. Zato je vzajemni sklad z rastjo cilja bolj davčno učinkovit, saj podjetja, v katera vlaga sklad, ne plačujejo malo ali nič dividend.
Tudi indeksni skladi in ETF so davčno učinkoviti, ker je pasivna narava sredstev takšna, da je malo ali nič prometa (nakup in prodaja zalog), ki lahko ustvarjajo davke za vlagatelja.
Bolj neposreden in zanesljiv način vedeti, ali je sklad davčno učinkoviti, je uporaba spletnega raziskovalnega orodja, kot je Morningstar , ki zagotavlja osnovne ocene davčne učinkovitosti ali "davčno prilagojene donose" v primerjavi z drugimi skladi. Boste želeli poiskati davčno prilagojene donose, ki so blizu "pred davki". To kaže, da neto donos naložbe nismo zniţali davki.
Končni cilj za pametnega vlagatelja je, da davki ostanejo na minimum, ker davki ovirajo splošno donosnost portfelja vzajemnih skladov. Vendar pa obstaja nekaj alternativnih izjem za to splošno pravilo. Če ima vlagatelj samo račune, odložene od dneva, kot so IRA, 401 (k) s in / ali rente, ni nobene skrbi glede davčne učinkovitosti, ker trenutno ni dolgovanih davkov, medtem ko imajo sredstva na enem ali vseh teh računih vrste. Če pa ima vlagatelj samo obdavčljive posredniške račune, se lahko poskuša osredotočiti na hranjenje samo indeksnih skladov in ETF-jev.
-
Pri raziskavah za sredstva je pomembno vedeti, katero vrsto sklada ali kategorijo, ki jo potrebujete za začetek ali dokončanje svojega portfelja.
Vzajemni skladi so razvrščeni po kategorijah po razredih sredstev (delnice, obveznice in gotovina), nato pa so razvrščeni po slogu, cilju ali strategiji. Učenje, kako so razvrščeni vzajemni skladi, pomaga vlagatelju, da se nauči izbrati najboljša sredstva za dodeljevanje sredstev in raznolikost. Na primer, obstajajo vzajemni skladi, obvezniški vzajemni skladi in vzajemni skladi denarnega trga. Skladi in obvezniški skladi, kot primarni tipi skladov, imajo več deset podkategorij, ki dodatno opisujejo naložbeni slog sklada.
Sredstva skladov so najprej kategorizirana po slogu glede na povprečno tržno kapitalizacijo (velikost podjetja ali družbe, ki je enaka ceni delnice, ki je enaka številu neporavnanih delnic):
Vrste obvezniških skladov in njihovo kategorizacijo je najbolje razumeti s ponovnim pregledom osnov obveznic . Obveznice so v bistvu IOU, ki jih izdajo entitete, kot so ameriška vlada ali korporacije, obvezniški vzajemni skladi pa v glavnem kategorizirajo tisti subjekti, ki želijo izposojati denar z izdajo obveznic:
-
Odsotnost sloga je manj znana potencialna težava za vzajemne sklade, zlasti aktivno upravljane sklade, kjer upravitelj skladov prodaja ene vrste vrednostnih papirjev in kupi več drugega tipa, ki morda niso bili del prvotnega cilja sklada. Na primer, delniški vzajemni sklad z velikimi kapicami se lahko "premakne" proti slogu srednjega pokrova, če upravitelj vidi več priložnosti na manjših območjih kapitalizacije.
Pri svojem raziskovanju bodite pozorni na zgodovino sloga sklada. Morningstar dobro opravlja te informacije.
-
R-kvadrat (R2) je napredni statistični ukrep, ki ga lahko vlagatelji uporabijo za določitev korelacije posamezne naložbe s (podobnostjo) določenim merilom uspešnosti. Začetnikom tega na začetku ni treba vedeti, vendar je dobro vedeti. R2 odraža odstotek gibanja sklada, ki ga je mogoče razložiti s premiki v indeksu referenčnih vrednosti. Na primer, R-kvadratni od 100 označuje, da je mogoče vse premike sklada razložiti z gibanji v indeksu.
Z drugimi besedami, merilo je indeks, kot je na primer S & P 500 , ki ima vrednost 100. Za primerjavo, ki kaže, kako podoben sklad deluje na indeks, se lahko šteje R-kvadrat posameznega sklada. Če je na primer R-kvadrat na skladu 97, to pomeni, da 97% gibanj sklada (ups in padci uspešnosti) razložijo gibanja indeksa.
R-kvadrat lahko vlagateljem pomaga pri izbiri najboljših sredstev z načrtovanjem diverzifikacije njihovega portfelja sredstev. Na primer, investitor, ki že ima sklad S & P 500 Index ali drug sklad z visokim R-kvadratom na S & P 500 , bo želel najti sklad z nižjo korelacijo (nižji R-kvadrat), da se prepriča, da gradijo portfelj raznovrstnih vzajemnih skladov .
R-kvadrat je lahko koristen tudi pri pregledovanju obstoječih skladov v portfelju, da se prepriča, da se njihov slog ni "preselil" proti tistemu merila. Na primer, delniški sklad srednje velikosti lahko raste v velikosti, upravitelj skladov pa lahko sčasoma vedno kupuje zaloge velikih zgornjih mej. Sčasoma je bil tisti, ki je bil prvotno srednji kapital, ko ste ga kupili, zdaj sklad, ki je podoben vašemu indeksu S & P 500 Index.
-
Pri dodajanju novih sredstev se prepričajte, da ne vlagate v območje, ki ga že imate v svojem portfelju. Prekrivanje se zgodi, ko investitor poseduje dva ali več vzajemnih skladov, ki imajo podobne vrednostne papirje. Če je preprost primer, če ima investitor v lasti dva sklada vzajemnih skladov in vlagata v številne iste zaloge, podobnosti ustvarjajo učinek zmanjšanja koristi diverzifikacije s povečanjem izpostavljenosti do teh istih zalog - neželenega povečanja tržnega tveganja .
Predstavljajte si Vennov diagram z dvema krogoma, od katerih vsak predstavlja vzajemni sklad, ki se prekriva v sredini. Kot investitorja ne želite preveč presečišča med krogi - želite, da je najmanj možno prekrivanje. Na primer, ne poskusite imeti več kot enega sklada velikih delnic ali indeksnega sklada, enega sklada tujih skladov, enega sklada za male delnice, enega sklada za obveznice in tako naprej.
Če imate raje več sredstev ali imate načrt 401 (k) z omejenimi možnostmi, lahko odkrijete prekrivanje sredstev, tako da si ogledate eno najboljših raziskovalnih mest za analiziranje vzajemnih skladov in si oglejte R-squared (R2).
Izjava o omejitvi odgovornosti: Informacije na tej spletni strani so na voljo samo za namene razprav in se ne smejo napačno razlagati kot investicijsko svetovanje. V nobenem primeru te informacije niso priporočila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.
-
Običajne napake, ki jih začnejo vlagatelji, je, da zmedejo ceno z vrednostjo in zamenjajo ceno s čisto vrednostjo sredstev (NAV). NAV vzajemnega sklada ni cena, temveč skupna vrednost vrednostnih papirjev v skladu minus obveznosti, deljeno z neporavnanimi delnicami. Vendar se lahko za praktične namene šteje, da je NAV "cena". Vendar višja cena ne pomeni višje vrednosti in nižja cena ne kaže na slabo vrednost ali barantanje. Spodnja vrstica: prezrite NAV; nima nič opraviti z vrednostjo ali potencialom samega vzajemnega sklada.
-
Večina vlagateljev vzajemnega sklada bi morala pri raziskovanju prezreti kratkoročne rezultate, ker večina vzajemnih skladov ni primerna za kratka vlaganja; so zasnovani za vmesne do dolgoročne (3 do 10 ali več let) naložbene cilje. Kratkoročno se glede naložb običajno nanaša na obdobje, krajše od 3 let. To velja tudi za kategorizacijo investitorjev in obveznic. Pravzaprav številni naložbeni vrednostni papirji, vključno z delnicami, vzajemnimi skladi ter nekaterimi obveznicami in obveznimi vzajemnimi skladi, niso primerni za naložbene dobe, krajše od treh let.
Na primer, če investicijski svetovalec sprašuje, kako bi ocenili toleranco tveganja, si prizadevajo ugotoviti, katere vrste naložb so primerne za vas in vaše naložbene cilje. Zato, če poveste svetovalcu, da je vaš naložbeni cilj varčevanje za počitnice, ki jih nameravate vzeti 2 leti, bi bili ti kategorizirani kot kratkoročni vlagatelji. Zato bi bile kratkoročne vrste naložb idealne za ta varčevalni cilj.
Obveznice in obvezniški skladi so kategorizirani kot kratkoročni, če je ustrezna zapadlost (ali natančneje, kaj se imenuje trajanje) med 1 in 3,5 leti.
Pri raziskovanju in analizi naložb, zlasti aktivno upravljanih vzajemnih skladov , 1-letno obdobje ne zagotavlja zanesljivega vpogleda v možnosti posameznega sklada za dobro delovanje v prihodnosti. To je zato, ker 1-letna obdobja ne razkrivajo dovolj informacij o sposobnosti upravljavca sklada za upravljanje naložbenega portfelja s celotnim tržnim ciklom, ki vključuje recesijska obdobja in rast ter vključuje borzni trg in trg medveda .
Celotni tržni cikel običajno traja od 3 do 5 let. Zato je pomembno analizirati uspešnost za 3-letno, petletno in 10-letno donosnost vzajemnega sklada. Želite vedeti, kako je sklad naredil tako zaradi ups in padcev trga. Zato kratkoročno (manj kot 3 leta) ni upoštevano pri raziskovanju vzajemnih skladov za dolgoročno vlaganje.
Upraviteljski poseg (za indeksne sklade)
Da, vaš spomin je pravilen: pametno je analizirati lastnik vodje pri raziskovanju aktivno upravljanih vzajemnih skladov, kar je smiselno. Vendar ni smiselno, da bi analizirali mandat upravitelja indeksnih skladov . Naj razložim ...
Indeksna sredstva se pasivno upravljajo, kar pomeni, da niso namenjeni "premagati trg"; zasnovani so tako, da se ujemajo s primerjalnim indeksom, kot je S & P 500. Zato upravitelj sklada ni resnično upravljavec; preprosto kupujejo in prodajajo vrednostne papirje za kopiranje že obstoječega.
Izjava o omejitvi odgovornosti: Informacije na tej spletni strani so na voljo samo za namene razprav in se ne smejo napačno razlagati kot investicijsko svetovanje. V nobenem primeru te informacije niso priporočila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.