Osem razlogov, zakaj vsakdo prikriva denar
Pomislite na to, kako težko vsak dolar dela za povečanje gospodarske proizvodnje. Ko je hitrost denarja visoka, to pomeni, da se vsak dolar hitro premika za nakup blaga in storitev.
To povpraševanje ustvarja proizvodnjo. Ko je hitrost nizka, se vsak dolar ne uporablja zelo pogosto za nakup stvari. Namesto tega se uporablja za naložbe in prihranke.
Formula
Hitrost denarja se izračuna po tej enačbi.
VM = PQ / M
Kje:
VM = hitrost denarja
PQ = nominalni bruto domači proizvod . Izmeri kupljeno blago in storitve.
M = denarna ponudba . Centralne banke uporabljajo M1 ali M2 za merjenje denarne ponudbe. M1 vključuje valute, potovalne preglede in preverjanje depozitov na računih (vključno s tistimi, ki plačujejo obresti.) M2 dodaja varčevalne račune, potrdila o vlogi pod 100.000 USD in sredstva denarnega trga (razen tistih v IRA). Zvezna rezerva uporablja M2, saj je širša merila denarne ponudbe. Niti M1 niti M2 ne vključujeta finančnih naložb, kot so zaloge, obveznice ali blago. Denarna ponudba ne vključuje tudi lastniškega kapitala ali drugega premoženja.
Ameriška hitrost denarja
Hitrost denarja v Združenih državah je v najnovejši zgodovini na najnižji ravni.
To pomeni, da družine, podjetja in vlada ne uporabljajo gotovine pri nakupu blaga in storitev, kolikor so bili. Namesto tega ga vlagajo ali ga uporabljajo za izplačilo dolga.
Ekspanzivna monetarna politika za zaustavitev finančne krize leta 2008 je lahko ustvarila likvidnostno past . Takrat ljudje in podjetja hranijo denar, namesto da bi ga porabili.
Kako se je to zgodilo? Popolna nevihta demografskih sprememb, reakcije na Veliko recesijo in programi Fed so se združili, da bi jo ustvarili.
Prvič, Zvezna centralna banka je znižala nakazano stopnjo sredstev na nič v letu 2008 in jih obdržala do leta 2015, da se stopnje banke medsebojno zaračunavajo za posojila čez noč. Določa stopnjo za kratkoročne naložbe, kot so potrdila o vlogi, skladi denarnega trga ali druge kratkoročne obveznice. Ker so stopnje blizu nič, varčevalci imajo malo spodbude za nakup teh naložb. Namesto tega jih hranijo v gotovini, ker dobi skoraj enako vrnitev.
Drugič, program kvantitativnega popuščanja Fed je nadomestil hipotekarne vrednostne papirje bank in ameriške zakladne menice s krediti. To je znižalo obrestne mere za dolgoročne obveznice, vključno s hipotekami, podjetniškimi dolgovi in zakladnimi menicami. Banke imajo malo spodbude, da posojajo, ko je donos na posojila nizek. Zato so imeli dodatni kredit kot presežne rezerve.
Tretjič, Fed je leta 2008 začel plačevati obresti bankam za svoje rezerve. To je bankam dalo več razlogov, da bi svoje odvečne rezerve zavzemale, da bi prejeli ta tvegani donos, namesto da bi ga posojali. Banke ne prejemajo veliko več v obresti od posojil, da bi izravnale tveganje. Zaradi tega so se presežne rezerve povečale z 1,9 milijarde dolarjev leta 2007 na 1,5 bilijona dolarjev v letu 2012.
Zahtevane rezerve so se v istem obdobju povečale s 43 milijard na 100 milijard USD.
Četrtič, Fed je začel novo orodje, imenovano reverzni repozitorij . Fed plača obresti bankam na denar, ki jih "izposoja" od njih čez noč. Fed ne potrebuje denarja. To samo naredi, da nadzoruje višino sredstev Fed. Banke ne bodo posodobile sredstev za hranjenje manj, kot jih plačujejo v obresti na povratnem repo.
Petič, zahvaljujoč Dodd-Franku , je Fed zahteval banke, da imajo več kapitala. To pomeni, da banke še naprej posedujejo presežne rezerve, namesto da bi s posojili povečale več kreditov.
Fed ni popolnoma kriv. Kongres bi moral delati z Fedom, da bi spodbudil gospodarstvo iz recesije z ekspanzivno fiskalno politiko . Po uspehu zakona o gospodarskem pospeševanju leta 2009 se je Kongres obrnil proti škodljivim kontrakcijskim politikam .
V letu 2011 je grozila z neplačilom dolga. V letu 2012 je grozila, da bo zvišala davke in zmanjšala porabo s proračunsko skalo . Globoko zmanjšala porabo s sekvestriranjem in ustavila vlado leta 2013. Ti varčevalni ukrepi so prisilili Fed k ohranjanju ekspanzivne monetarne politike dlje, kot bi moral.
Sedmi razlog je, da je Velika recesija uničila bogastvo. Mnogi ljudje so izgubili domove, zaposlitev ali upokojevanje. Tisti, ki niso bili, so se prestrašili, da bi kupili kaj več kot tisto, kar so res potrebovali. Veliko mlajših ljudi je šlo na fakulteto, ker niso mogli zaposliti. Zdaj plačajo šolska posojila namesto da bi začeli družine. S tem je nizka raven osebne porabe .
Nenazadnje so demografske spremembe. Baby boomeri vstopajo v upokojitev brez dovolj prihrankov. Zdaj se zmanjšujejo, namesto da bi družine razširili, kot so to storili pred dvajsetimi leti. To vse zmanjšuje porabo. (Vir: "Kaj nam hitro denar povej o nizki inflaciji v Združenih državah?" Federal Reserve Bank of St. Louis, 4. september 2014.)
Hitrost denarja
Ta grafikon vam prikazuje, kako širitev denarne ponudbe ne spodbuja rasti. To je eden od razlogov, da je cena blaga in storitev malo. Ker več denarja gre v naložbe, namesto tega ustvarja sredstva mehurčkov .
Hitrost denarja 2017
| Leto | M2 | BDP | Hitrost | Komentarji |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | 4,63 dolarja | 9,66 dolarjev | 2.09 | Razveljavitev Glass-Steagalla . |
| 2000 | 4,91 $ | 10,28 $ | 2.09 | Tehnični mehurček je počil. |
| 2001 | 5,42 dolarja | 10,62 dolarja | 1.96 | Napadi 9/11 . EGTRRA |
| 2002 | 5,76 $ | 10,98 $ | 1.91 | Vojna na Terror . |
| 2003 | 6,05 $ | 11,51 $ | 1.90 | JGTRRA davčne olajšave. |
| 2004 | 6,40 € | 12,27 $ | 1.92 | FED dvigne stopnje. |
| 2005 | 6,67 $ | 13,09 $ | 1.96 | Katrina . Zakon o stečaju . |
| 2006 | 7,06 $ | 13,86 $ | 1.96 | Kriza subprime hipoteke . |
| 2007 | 7,46 $ | 14,48 $ | 1.94 | Bančna likvidnostna kriza . |
| 2008 | 8,18 $ | 14,72 $ | 1.80 | Tržna nesreča . Bubble v cenah nafte . |
| 2009 | 8,48 $ | 14,42 $ | 1.70 | Obama je prevzel funkcijo. Recesija se je končala. |
| 2010 | 8,79 $ | 14,96 $ | 1.70 | ACA . Dodd-Frank . |
| 2011 | 9,65 dolarja | 15,52 $ | 1.61 | Dolžna kriza . Zlati balon . |
| 2012 | 10,45 dolarja | 16,16 dolarja | 1.55 | Donosi za zakladnice so dosegli 200-letno nizko stopnjo. |
| 2013 | 11,02 $ | 16,69 dolarja | 1.52 | Mehurček na trgu. |
| 2014 | 11,67 $ | 17,43 dolarjev | 1.49 | Poveča se moč dolarja . |
| 2015 | 12,34 $ | 18,12 $ | 1.47 | Vrednost dolarja do 25%. |
| 2016 | 13,21 $ | 18,62 dolarja | 1.41 | Nizke poslovne naložbe. |
| 2017 | 13,83 dolarja | 19,39 dolarja | 1.40 | Padec dolarja . |
Denarna ponudba in nominalni BDP v trilijih decembra. (Vir: M2 Money Stock na koncu leta, "St. Louis Federal Reserve." Nominalni BDP, tabela 1.1.5, za Q4 "BEA.)