Zakaj Fed mora zvišati obrestne mere
Federalna rezerva je odgovorna za upravljanje likvidnosti s svojo monetarno politiko.
Za spodbujanje gospodarske rasti znižuje obrestne mere za spodbujanje zadolževanja in posojanja. Znižuje kratkoročne obrestne mere po stopnji sredstev Fed in dolgoročnih obrestnih merah z operacijami odprtega trga, ki kupujejo ameriške zakladnice. Za več informacij glejte Expansionary Monetary Policy .
Likvidnostna past se ponavadi pojavi po resni recesiji . Družine in podjetja se bojijo porabiti, ne glede na to, koliko je na voljo kredit.
To je kot poplavljeni avtomobilski motor. Ko pritisnete pedal za plin, avtomobil gre. Ampak, če ste že izčrpali pedal in izpustili plin v motor, ste jo poplavili. Več ko še naprej črpate pedal, več boste poplavljali motor. Morate ustaviti in pustiti, da plin izhlapi, preden ponovno pritisnete pedal.
To se zgodi v pasti likvidnosti. Fedovi "plin" - več kreditov zaradi nižjih obrestnih mer - ne popravi gospodarskega motorja. Ne glede na to, koliko Fed napaja pedal, se nič ne zgodi.
To je zato, ker podjetja in družine hranijo denar. Nimajo zaupanja, da bi ga porabili, zato ne delajo ničesar.
Top pet znakov
Kako veste, če ste v likvidnostni past? Čudne stvari se dogajajo. Prvič, podjetja ne vlagajo v širitev. Namesto da bi kupili novo kapitalsko opremo , se ukvarjajo s starim.
Izkoristijo nizke obrestne mere in izposojajo denar, vendar jih uporabljajo za odkup delnic in umetno zvišanje cen delnic. Prav tako lahko kupijo nova podjetja pri združitvah in prevzemih ali odkupi z vzvodom . Te dejavnosti spodbujajo borzo, vendar ne gospodarstvo.
Drugič, podjetja ne zaposlujejo, kot bi morala, zato plače ostajajo stagnirne. Brez naraščajočih dohodkov družine kupujejo samo tisto, kar potrebujejo, in prihranijo ostalo. Nizke plače poslabšujejo dohodkovno neenakost.
Tretjič, potrošniške cene ostajajo nizke . Brez inflacije ni nobene spodbude, da bi družine zdaj kupile, preden se bodo cene zvišale.
Četrtič, morda ne bo prišlo do deflacije namesto inflacije. Ljudje bodo odložili nakup stvari, ker vedo, da bodo cene kasneje nižje. Veliko ljudi to počne z velikimi nakupi. Čakajo do počitniške nakupovalne sezone in črnega petka za nižje cene, za katere vedo, da prihajajo.
Petič, banke ne povečujejo posojil . Izbrali naj bi dodaten denar, ki ga Fed pere v gospodarstvo in posodi v hipoteke, posojila za mala podjetja in kreditne kartice. Če pa ljudje niso prepričani, ne bodo sposodili. Poleg tega, če banke niso prepričane, bodo obdržale dodatno gotovino, ki jo jim daje Fed.
Napisali bodo slabi dolg ali povečali svoj kapital za zaščito pred prihodnjim slabim dolgom. Prav tako bi lahko povečali svoje posojilne zahteve.
Pet rešitev
Pet stvari lahko prinese gospodarstvo iz likvidnostne past.
Prvič, ali je Fed zvišanje obrestnih mer . Povečanje kratkoročnih obrestnih mer spodbuja ljudi, da vlagajo in prihranijo denar, namesto da bi jih kupili. Višje dolgoročne stopnje spodbujajo banke, da posojajo, ker bodo dobili večji donos. To povečuje hitrost denarja . (Vir: "Likvidnostna pasta", Federal Reserve Bank of St. Louis.)
Drugič, ko cene padajo na tako nizko točko, da se ljudje preprosto ne morejo upirati nakupovanju. To se lahko zgodi s trajnim blagom ali sredstvi, kot so zaloge. Vlagatelji začnejo ponovno odkupovati, ker vedo, da lahko zadržijo premoženje dovolj dolgo, da preživijo upad.
Prihodnja nagrada je postala večja od tveganja.
Tretjič, povečanje javne porabe . To ustvarja prepričanje, da bodo narodni voditelji podpirali gospodarsko rast. Prav tako neposredno ustvarja delovna mesta, zmanjšuje brezposelnost in kopičenje.
Četrtič, ko finančne inovacije ustvarjajo povsem nov trg. To se je zgodilo z internetnim boom leta 1999.
Petič, ko vlade usklajujejo globalno rebalansiranje . Takrat imajo države, ki imajo preveč stvari, trgovanje s tistimi, ki imajo premalo. Na primer, Kitajska in območje evra imajo preveč denarja, vezanih na prihranke. To je posledica porabe potrošnikov v ZDA na kitajskem izvozu. Kitajska mora več vlagati v Združene države, da bi ta denar vrnila v obtok. Podobno bi morale države z veliko brezposelnih mladih ljudi (Bližnji vzhod, Latinska Amerika) poslati v države s starajočim se prebivalstvom (Evropa, Združene države), da postanejo produktivne. (Vir: "Izhod, ki ga je preizkušal Bear", The Economist, 2. januar 2016.)