Zakaj so obrestne mere vedno potrebne?
Cilj centralne banke za inflacijo je 2-odstotna stopnja temeljne inflacije . Osnovna inflacija je povečanje cen med letom minus hlapne cene hrane in nafte . Indeks življenjskih potrebščin je indikator inflacije, ki je najbolj znan javnosti.
FED raje indeks cen življenjskih potrebščin . Uporablja formule, ki omogočajo večjo volatilnost kot CPI.
Če indeks PCE za bazno inflacijo raste veliko nad 2 odstotki, potem Fed izvaja kontrakcijsko monetarno politiko.
Kako se izvaja kršitvena monetarna politika
Prva obrambna zveza zvezne zvezne federacije dviguje cilj za kritje skladov . To poveča stopnjo, ki jo banke medsebojno zaračunavajo za izposojanje sredstev za izpolnjevanje obvezne rezerve . Zvezne rezerve zahtevajo, da imajo banke vsako noč vsak dan, ko zapirajo knjige. Za večino bank, to je 10 odstotkov njihovih celotnih vlog. Brez te zahteve bi banke posodobile vsak posamezen depozit dolarja. Ne bi imeli dovolj denarja v rezervi, da bi pokrili operativne stroške, če bi katerikoli od posojil neplačani.
Povečanje stopnje nakazanega denarja je krčenje, ker zmanjšuje denarno ponudbo .
Banke bremenijo višje obrestne mere za svoja posojila, da bi nadomestile višjo stopnjo. Podjetja se zadolžujejo manj, ne širijo se toliko in najemajo manj delavcev. To zmanjšuje povpraševanje . Nižje povpraševanje znižuje cene in preneha z inflacijo.
Drugič, Fed bi lahko povečal obvezne rezerve. To je občasno.
Banke ne morejo spremeniti postopkov in predpisov, da bi izpolnile novo zahtevo. Povečanje stopnje skladov je lažje in dosega isti cilj.
Tretje orodje je operacija odprtega trga . Takrat je Fed kupil ali prodal svoja imetja ameriških blagajniških zapiskov . Za izvajanje krčenja politike, Fed prodaja Treasurys eni od svojih članskih bank. To zmanjšuje denar, ki ga ima na voljo za posojevanje. To daje banki spodbudo za obračunavanje višje obrestne mere. Kvantitativno umirjanje je nasprotno od tega. Za več informacij si oglejte orodja za denarno politiko .
Primeri
Ni veliko primerov kontrakcijske monetarne politike iz dveh razlogov. Prvič, Fed običajno želi, da gospodarstvo raste, ne zmanjša. Še pomembnejša je, da inflacija od sedemdesetih let dalje ni bila problematična.
Leta 1973 se je inflacija gibala s 3,9 odstotka na 9,6 odstotka. Fed je zvišal obrestne mere s 5,75 odstotka na 13 odstotkov do julija 1974. Kljub inflaciji je bila gospodarska rast počasna, stanje, ki se imenuje stagflacija . Fed se je odzval na politični pritisk in januarja 1975 znižal stopnjo na 7,5 odstotka. Denarna politika centralne banke Fed-ja je poslala inflacijo v območju od 10 do 12 odstotkov do aprila 1975. Podjetja niso zniževala cen, ko so se obrestne mere znižale.
Niso vedeli, kdaj jih bo zvezna vlada ponovno vzgojila. Ko je Paul Volcker leta 1979 postal predsednik Fed , je zvišal stopnjo skladov na 20 odstotkov. Tam je ostal tam, končno pa je dala svoj delež v središče inflacije.
Nekdanji predsednik Federalne rezerve Ben Bernanke je dejal, da je kontrakcijska monetarna politika povzročila veliko depresijo . Fed je uvedel kontrakcijske monetarne politike, da bi omejil hiperinflacijo konec 1920-ih let. Toda med recesijo ali borznim padcem leta 1929 se ni spremenila na ekspanzivno monetarno politiko, kot bi morala. Nadaljevala je kontrakcijsko monetarno politiko in dvignila stopnje .
To je bilo zato, ker so dolarji še vedno podpirali zlati standardi . Fed ni želel, da bi špekulanti prodali svoje dolarje za zlato in izčrpali rezerve Fort Knox. Ekspanzijska monetarna politika bi ustvarila malo zdrave inflacije.
Namesto tega je Fed zaščitil vrednost dolarja in ustvaril veliko deflacijo . To je pomagalo spremeniti recesijo v desetletno depresijo .