6'7 "Giant, ki je končal stagflacijo
Volcker se je boril proti 10 odstotnim letnim stopnjam inflacije s krčenjem monetarne politike .
Bolj pogumno je podvojil stopnjo hranjenja skladov s 10,25 odstotka na 20 odstotkov marca 1980. V juniju ga je na kratko znižal. Ko se je inflacija vrnila, je Volcker dvignil stopnjo nazaj na 20 odstotkov v decembru in jo ohranil nad 16 odstotkov do maja 1981. Ta ekstremna in dolgotrajna rast obrestnih mer se je imenovala Volcker Shock. Končala je inflacijo. Na žalost je tudi ustvaril recesijo leta 1981. Predsednik Jimmy Carter ga je imenoval in ga ponovno imenoval predsednik Ronald Reagan leta 1983.
Zakaj je Volcker Shock delal
Volcker je vedel, da mora prevzeti dramatično in dosledno ukrepanje, da bi vsi verjeli, da bi lahko ublažil inflacijo. Predsednik Nixon je leta 1973 ustvaril inflacijo tako, da je zlorabo končal leta 1973. Vrednost valute se je znižala na deviznih trgih. To je povzročilo višje cene uvoza, kar je povzročilo inflacijo. Nixon ga je leta 1971 poskušal ustaviti z nadzorom nad plačami. To je omejevalo poslovno dejavnost, upočasnilo rast in ustvarilo stagflacijo .
Fed predsednik Alfred Hayes je poskušal boriti proti inflaciji in recesiji hkrati. Zamenjal je in zniževal obrestne mere. Njegova ustavitev denarne politike je zmedla potrošnike in podjetja. Leta 1972 je kongres končal nadzor nad plačami. Zaskrbljena podjetja so samo dvignila cene, da ostanejo pred prihodnjimi visokimi obrestnimi merami.
Potrošniki so še naprej kupovali, preden so se cene še povečale. Fed je izgubil verodostojnost in inflacija je dvignila na dve števili.
Zahvaljujoč Volckerju centralni bankirji zavedajo pomembnosti upravljanja inflacijskih pričakovanj . Dokler so ljudje mislili, da bodo cene še naprej naraščale, so imeli spodbudo, da si zdaj preživijo. Dodatno povpraševanje je inflacijo še povečalo. Potrošniki so prenehali porabljati, ko so ugotovili, da bi Volcker končal inflacijo. Podjetja prenehale zviševati cene iz istega razloga.
Kako je Volcker ustvaril svoje pravilo
Leta 2009 je predsednik Obama imenoval Volckerja v svetovalni svet za oživitev gospodarstva (2009-11). Volcker je imel ključno vlogo pri oblikovanju odbora. Vodil je voditelje iz gospodarstva in akademije. Zagotovili so neodvisen pogled na ravnanje s finančno krizo. Volcker, ki je bil 81 let, ko je sprejel delovno mesto, je bil aktiven v Obamaovi akciji. Obama ga je štel za možnega ministra za finance .
Volcker je kriv za finančno krizo v letu 2008 zaradi slabe ureditve finančnega sektorja. Kot predsednik uprave je zagovarjal strožje bančne predpise z Volckerovo pravilo . Velikim bankam prepoveduje uporabo depozitov strank za trgovanje za svoj dobiček. To lahko storijo le v imenu svojih strank.
Te vrste tveganj so, zakaj je bila pomoč za leto 2008 potrebna. Banke lahko trgujejo samo za izravnavo valutnih tveganj ali za trgovanje z odjemalcem. Čeprav je bilo pravilo pregledano do leta 2012, je imelo takojšnje rezultate. Na primer, Goldman Sachs je odpravil lastniške vrednostne papirje za trgovanje z vrednostnimi papirji in valutami.
Novi Bretton Woods
Leta 2014 je Volcker pozval k novemu sporazumu Bretton Woods . Dogovor iz leta 1944 je dolar določil kot svetovno valuto, vezano na njegovo vrednost v zlatu. Volcker je opozoril, da se bodo valutne krize povečale, ko bo predsednik Nixon razveljavil sporazum. Vključujejo krize v Latinski Ameriki, Mehiki in Aziji.
Nov sporazum bi ustvaril usklajen mednarodni denarni in finančni sistem. Določila bi pravila za vodenje svetovne monetarne politike. Morda celo vključuje novo globalno valuto, ki bo zamenjala dolar.
To bi ustvarilo ravnovesje v plačilni bilanci držav . To bi zagotovilo, da imajo ustrezne devizne rezerve .
Volcker je podal pripombe na srečanju odbora Bretton Woods. To je skupina svetovnih voditeljev, ki iščejo sodelovanje med mednarodnimi finančnimi institucijami. Med njimi sta Svetovna banka in Mednarodni denarni sklad . Vključuje tudi svetovne centralne banke , zakladnice in zasebne banke. Volcker je predsedujoči odbora.
Izobraževanje in ozadje
Volcker se je rodil septembra 1927 v Cape Mayu, New Jersey. Leta 1949 je diplomiral iz Princetona. Njegov magisterij je v političnem gospodarstvu in vladi. Prejel ga je leta 1951 s Harvardove univerzitetne šole za javno upravo. Od leta 1951 do 1952 je bil na Rotary Foundation Fellow na London School of Economics.
Volcker je svojo kariero začel kot raziskovalnega asistentka v New Yorku Fed leta 1949. Vrnil se je kot ekonomist leta 1952. Leta 1957 je Volcker postal ekonomist pri Chase Manhattan Bank. Leta 1962 je delal v ameriškem Ministrstvu za finance . Postal je direktor Urada za finančno analizo. Naslednje leto je postal namestnik podsekretarja za monetarne zadeve. Leta 1965 se je vrnil v Chase Manhattan kot podpredsednik za načrtovanje. Od leta 1969 do 1974 je bil podsekretar zakladnice za monetarne zadeve. Leta 1974-75 je bil višji sodelavec na šoli za javne in mednarodne zadeve Woodrow Wilson na univerzi Princeton.
Volcker je delal tako v zasebnih kot javnih zmogljivostih, potem ko je zapustil Fed. Bil je predsednik podjetja J. Rothschild, Wolfensohn & Company, podjetje za investicijsko bančništvo. Vodil je preiskave škandalov Enron. Preučil je tudi korupcijo v programu Združenih narodov o nafti za prehrano v Iraku.
Volcker je trenutno predsednik skupine 30. To je ekonomska svetovalna skupina s sedežem v Washingtonu, DC. Vodil je skupino, ki je švicarskim bankam preiskovala ravnanje z računi žrtve holokavsta. Aktivno je tudi v Fundaciji za artritis.
Po reviji Forbes: "Volcker je velikan (tako dobesedno - on je 6'7" in figurativno) v športu muharjenja. " Ulovil je ribe in tarpon na Floridi in njegov najljubši, atlantski losos v Quebecu. Je direktor združenja atlantskega lososa. Aktiven je tudi v Severnoatlantskem lososovem skladu. Oboje zagovarjajo ohranjanje.