Odbor redno preverja velikost in sestavo svojih deležev v vrednostnih papirjih in je pripravljen, da te deleže po potrebi prilagodi.
Namen operacije Twist je znižati dolgoročne donose zakladnice in s tem obrestne mere. To naredi s povečanjem povpraševanja po zakladnicah. Ker povpraševanje narašča, tako cena velja, tako kot vsako drugo sredstvo. Vendar se višje cene obveznic običajno izravnajo z nižjim donosom za vlagatelje.
Kako to nižje obrestne mere? 10-letni donos zakladne menice je merilo za obrestne mere za vsa posojila s fiksno obrestno mero, vključno s hipotekami. Fed uporablja operacijo Twist, da bi posojila postala cenovno ugodnejša in spodbudila posojilojemalce k nakupu nepremičnin, avtomobilov in pohištva. To omogoča tudi, da se podjetja ceneje širijo.
Operacija Twist v letu 2011
Predsednik Federal Reserve Ben Bernanke je septembra 2011 napovedal 400000000000 $ operacijo Twist program.
Z dospelimi blagajniškimi zapiski in zapadlimi blagajniškimi zapisi Treasury (Federal Treasury) bi Zvezna republika Nemčija uporabila prihodke za nakup dolgoročnih (6-30 let) zakladnih menic in obveznic. FED bi tudi kupil nove hipotekarne vrednostne papirje, saj so stari postali zapadli. Fed bi lahko kupil dolgoročne blagajne s prihodki iz MBS, če bi se mu zdelo potrebno.
Izkazalo se je, da je Bernanke preusmeril pozornost centralne banke od popravila škode zaradi hipotekarne hipotekarne krize do podpore posojanja na splošno. Fed tudi napovedal, da bo federalna sredstva obdržala na nič do leta 2015.
Z operacijo Twist je Fed premaknil investitorje od izjemno varnih Treasurys v posojila z večjim tveganjem in vrnitvijo. Povpraševanje po Treasurysu je bilo še vedno visoko zaradi pomislekov glede dolžniške krize v euroobmočju . Z namernim zniževanjem donosov je Fed prisilil vlagatelje, naj razmislijo o drugih naložbah, ki bi gospodarstvu bolj pomagale.
Politika je delovala. V juniju 2012 se je donos desetletne državne blagajne znižal na 200 let. Posledično se je stanovanjski trg začel vrniti, prav tako pa tudi bančno posojanje. Drugi dejavniki so pripomogli, vendar je vodstvo Feda prek operacije Twist dosledno vodilo. Končala se je decembra 2012, ko je bila napovedana QE4. Za več informacij glejte Zakaj hipotekarni tečaji morda ne bodo nizki za nadaljnjih 200 let .
Vendar pa so mnogi kritizirali ukrepe Feda. Rekli so, da kljub ekspanzivni denarni politiki gospodarstvo ni raslo. Brezposelnost ostaja visoka, ker podjetja niso rasla in ustvarjala delovna mesta.
Na žalost lahko Fed to naredi le toliko.
Bernanke je večkrat opozoril, da morajo zakonodajalci odvrniti davčno pečino . Podjetja so ostala previdna, kljub razpoložljivosti poceni posojil. Predsednik Fed je v bistvu dejal, da je Fed imel pedal za plin do tal, vendar ni mogel premagati negotovosti, ki jo je ustvaril zastoja v fiskalni politiki.
Zakaj operacija Twist ni ustvarila delovnih mest
Zvezna rezerva je 20. junija 2012 objavila, da bo do konca leta podaljšala program "Operacija Twist". Poleg tega bo federalna sredstva obdržala na trenutnih nizkih ravneh do leta 2014. Predsednik Ben Bernanke je v svoji predstavitvi na Capitol Hillu zaprosil izvoljene uradnike, naj rešijo negotovost glede fiskalne skale, davkov in predpisov. To se je zgodilo, preden so podjetja opomogla zaupanje da se vrnemo na najemni tir.
Visoka stopnja brezposelnosti je posledica dveh dejavnikov: ciklične brezposelnosti in strukturne brezposelnosti .
Ciklično brezposelnost povzroča recesija, pogosto uničujoča faza poslovnega cikla. Strukturna brezposelnost je tisto, kar se zgodi, ko dolgotrajno brezposelni izgubijo sposobnosti, potrebne za tekmovanje na trgu dela.
Katere so nekatere rešitve za brezposelnost ? Preusmerite nekaj 800 milijard ameriških dolarjev, porabljenih za nacionalno obrambo, za večja delovna mesta, kot je gradnja. Povečane koristi brezposelnosti z usposabljanjem na delovnem mestu in pripravništvom. Predvsem se dvignite nad partizansko politiko volitev in se dogovorite za rešitev fiskalnega zastoja.
Operacija Twist ali katerikoli drug Fed program ne more storiti veliko za zmanjšanje brezposelnosti, ker likvidnost ni problem. Z drugimi besedami, malo je mogoče, da ekspanzivna denarna politika spodbudi gospodarstvo. Problem je nizko zaupanje med vodilnimi podjetji. Ne glede na to, ali gre za krizo v evrskem območju, davčna skala ali predpisi, podjetja niso pripravljena najeti, dokler niso prepričani, da bo povpraševanje tam. Rešitev mora izhajati iz Washingtona in Bruslja.
Zgodovina operacije Twist leta 1960
Prvotna operacija Twist se je začela februarja 1961. Imenovan je po plesu, ki ga je populariziral pevec Chubby Checker. Federal Reserve je začel prodajati svoje deleže kratkoročnih zakladnih menic, ki poskušajo povečati donos. Hotela je spodbuditi tuje vlagatelje, da svoje blagajne parkirajo v te račune, namesto da bi odplačali denar za zlato.
V tistem času so bile ZDA še vedno na zlatem standardu . Tujci, ki so prodali izdelke v ZDA, bi jih samo zamenjali z zlatom, s čimer bi izničili zaloge v Fort Knoxu. Brez rezerv zlata ameriški dolar ni bil tako močan ali močan. Ker je ameriško bogastvo raslo po drugi svetovni vojni, so se potrošniki vedno bolj uvažali. Danes ne skrbimo več o zlatu v Fort Knoxu, ker je predsednik Nixon v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja opustil zlati standard.
Fed je tudi želel spodbuditi posojila z zniževanjem donosov na dolgoročne blagajne. Gospodarstvo se je še vedno okrevalo po recesiji leta 1958, ki jo je prinesel do konca korejske vojne .
Operacija Twist je bila krepko ukrepanje Fed. Fed predsednik William McChesney Martin je dovolil, da se odzove na zahtevo predsednika John F. Kennedy za nakup dolgoročnih bankovcev in znižanje obrestne mere. Drugi člani uprave Fed so bili odporni na "politični vpliv". Toda operacija Twist si je prizadevala za povečanje gospodarstva z dvigovanjem kratkoročnih cen. Ni bilo dovolj agresivno, da bi znižale dolgoročne obrestne mere. Kljub temu se je recesija končala.