Hitro razmišljanje, ki je rešilo stanovanjski trg
Fed lahko kupi toliko dolga, kot si želi, kadarkoli hoče.
To je zato, ker ima pooblastilo za ustvarjanje kredita iz tankega zraka . Ima to sposobnost, da lahko hitro po potrebi črpal likvidnost v gospodarstvo.
Nakupi programa QE1 so trajali od decembra 2008 do marca 2010. Dodatne transakcije so bile opravljene od aprila do avgusta 2010, da bi olajšali poravnavo začetnih nakupov.
Časovni razpored QE1
Fed je 26. novembra objavil QE1. Predsednik Fed Fed Ben Bernanke je napovedal agresiven napad na finančno krizo leta 2008 . Fed je začel kupovati 600 milijard ameriških dolarjev hipotekarnih vrednostnih papirjev in 100 milijard ameriških dolarjev. Fannie Mae in Freddie Mac sta zagotovila vse to. QE je na stanovanjskem trgu podprl krizo hipotekarnih hipotekarnih posojil.
Naslednji mesec je Fed znižal svojo nakazano stopnjo sredstev in svojo diskontno stopnjo na nič. Fed je celo začel plačevati obresti bankam za svoje rezerve . Posledično so vsa najpomembnejša orodja ekspanzivne monetarne politike Fed dosegla svoje meje.
Zato je kvantitativno umirjanje postalo osrednja orodja centralne banke za spodbujanje gospodarske rasti.
Do marca 2009 je portfelj vrednostnih papirjev Fed dosegel rekordnih 1,75 bilijona dolarjev. Kljub temu pa je centralna banka še naprej širila QE1 za boj proti poslabšanju recesije. Objavil je, da bo kupil dodatnih 750 milijard USD v hipotekarnih vrednostnih papirjih, 100 milijard dolarjev v dolžniških vrednostih Fannie in Freddie ter v naslednjih šestih mesecih 300 milijard dolarjev.
Do junija 2010 se je portfelj Fed razširil na zaskrbljujoče 2,1 bilijona dolarjev. Bernanke je ustavil nadaljnje nakupe, saj se je gospodarstvo izboljšalo. Imetja Feda so naravno zapadle, saj je dolg zapadel. Dejansko naj bi se do leta 2012 zmanjšali na 1,7 bilijona dolarjev.
Kljub QE1 banke niso posojale
Toda do avgusta je Bernanke namignil, da bi lahko Fed ponovno začel QE, ker gospodarstvo še vedno ni bilo močno. Banke še vedno niso posojale toliko, kot si je upal Fed. Namesto tega so kupovali denar. Uporabili so ga, da so zapisali preostanek hipotekarnega dolga, ki so ga imeli še naprej v svojih knjigah. Drugi so povečevali svoje kapitalske kazalce, za vsak primer posebej.
Veliko bank se je pritožilo, da ni bilo dovolj kreditnih posojilojemalcev. Morda je to bilo tudi zato, ker so banke dvignile tudi svoje posojilne standarde. Iz kakršnega koli razloga je Fedov program QE1 zelo podoben kot potiskanje nizov. Fed ni mogel prisiliti bank v posojevanje, zato jim je še naprej dajal spodbude.
Kljub trije pomanjkljivosti je QE1 delal
QE1 je imel nekaj pomembnih pomanjkljivosti, vendar je delal na splošno. Prva težava, kot je bilo omenjeno, je bila, da ni bila učinkovita pri prisilitvi bank v posojevanje. Če je bilo posojilo v višini 1 bilijona dolarjev ali tako, da se je Fed nakopičil v banke, bi to povečalo gospodarstvo za 10 trilijonov dolarjev.
To je zato, ker mora banka v rezerve zadržati 10 odstotkov svojih sredstev. To je znano kot obvezna rezerva . Posojilo lahko posodi, nato pa deponira v drugih bankah. V rezervi hranijo le 10 odstotkov, ostalo pa posojajo. Tako lahko v višini 1 bilijona dolarjev v višini 10 milijard trilijonov ameriških dolarjev za gospodarsko rast. Na žalost, Zvezna republika Nemčija ni imela pooblastila, da bi banke posodila, zato ni delovala, kot je bilo predvideno.
To je pripeljalo do drugega problema. Zdaj je Fed v svojih bilancah imela rekordno visoko stopnjo potencialno nevarnih sredstev. Nekateri strokovnjaki so bili zaskrbljeni, da je Fed absorbiral hipotekarno hipotekarno krizo. Ogromna količina strupenih posojil bi jo lahko ogrozila, kot bi to storili banke. Toda Fed ima neomejeno sposobnost ustvarjanja denarja za kritje morebitnega dolga. Lahko je sedel na dolgu, dokler se nepremičninski trg ni vrnil.
Takrat so ti »slabi« posojila postali dobri. Imeli so dovolj zavarovanja za podporo.
To seveda pripelje do tretjega problema s kvantitativno umiritvijo. V določenem trenutku bi lahko ustvarila inflacijo ali celo hiperinflacijo . To je zato, ker več ameriških dolarjev ustvarja, manj dragoceni obstoječi dolarji. Sčasoma to zmanjša vrednost vseh dolarjev, ki nato kupijo manj. Rezultat je inflacija.
Toda Fed je poskušal ustvariti blago inflacijo. To je zato, ker je preprečevalo deflacijo v stanovanjih, kjer so se cene v letu 2006 znižale za 30 odstotkov. Fed se je ukvarjal s takojšnjo krizo. Ni bila zaskrbljena zaradi inflacije. Zakaj? Ker inflacija ne nastane, dokler gospodarstvo ne uspeva. To je težava, ki bi jo Fed želel pozdraviti. Takrat bi se sredstva v knjigah Feda povečala tudi v vrednosti. Fed ne bi imel težav z njihovo prodajo. Prodaja sredstev bi tudi zmanjšala ponudbo denarja in ohladila vsako inflacijo.
Zato je bil QE1 uspešen. Znižala je obrestne mere skoraj pol odstotne točke. Cene so se novembra 2011 z 6,33 odstotka znižale na 5,23 odstotka v marcu 2010 za 30-letno hipoteko s fiksno obrestno mero.
Te nizke stopnje so stanovanjski trg ohranjale na področju življenjske podpore. Prav tako so vlagatelje potisnili v alternative. Na žalost je to včasih delalo na nafto in zlato, snemanje cen je nebo visoko. Ampak, rekordno nizke obrestne mere so zagotovile mazanje, potrebno za ponovno pridobitev ameriškega gospodarskega motorja.