Kako je QE4 spremenil zgodovino Fed
Zvezni odbor za odprtje trga je 19. junija 2013 napovedal, da bo do konca leta obotavljal nakupe.
To je, če bi gospodarska rast, inflacija in brezposelnost sledili ciljem Fed. Informacije o ukrepih FOMC so določene v povzetku sestankov FOMC, ki zagotavljajo vrhunsko analizo ameriškega gospodarstva.
Vlagatelji so pahnili, kar je vodilo v "izkrvavitev". Trg delnic je padel, donos na 10-letno zakladnico pa se je povečal za 1 odstotek. Fed se je odložil do konca decembra 2013. Zmanjšala je nakupe za 10 milijard dolarjev mesečno vsaj februarja. Fed predsednik Janet Yellen je sporočil, da pričakuje, da se bo obseg nadaljeval, kot je bilo načrtovano.
QE4 je bil brez primere
Četrti krog QE je označil dve pomembni spremembi politike Fed. Prvič, prvič je bila osrednja banka naroda usmerjena v stopnjo brezposelnosti. Predsednik Fed Fed Ben Bernanke je obljubil, da se bo QE nadaljeval vse do:
- Brezposelnost je padla pod 6,5 odstotka.
- Osnovna inflacija se je povečala nad 2,5 odstotka.
To pomeni, da je Fed imel dva cilja.
Želel je spodbuditi rast in preprečiti inflacijo. Do tedaj je zvezna federacija prednostno postavila inflacijsko borbo kot ustvarjanje novih delovnih mest.
Z objavo posebnih ciljev je Fed zagotovil, da se bo easing nadaljeval do leta 2013. To je zato, ker je brezposelnost znašala 7,7 odstotka, inflacija pa pod 2 odstotki, ko je bil program objavljen.
To je Kongresu in predsedniku omogočilo, da se pogajajo o rešitvi fiskalne skale .
Drugič, Bernanke je napovedala, da bo stopnja federalnih skladov ostala na nič do leta 2015. Zakaj je Fed sprejel take nenavadne ukrepe? Bernanke je menil, da je upravljanje pričakovanja močno vplivalo tudi na ukrepe Fed. To je zato, ker je negotovost tako uničujoča, da lahko podjetja načrtujejo prihodnost. Z napovedjo, kaj bo naredil in nato storil, je Bernanke postavil stabilno stopnjo gospodarske rasti.
Prvi predsednik Fed, ki je to dokazal, je bil Paul Volcker . Ugasnil je inflacijo z ustavitvijo monetarne politike, ki jo je ustvarila. Ko bodo podjetja vedela, da bo obrestno mero ohranila visoko, so prenehale zviševati cene. To je končalo inflacijo.
Bernanke je bil drugačen od njegovega predhodnika, nekdanjega predsednika Fed Alana Greenspana. Bil je zelo skrivnosten glede njegovih namenov. Bernanke je prav tako moral izravnati negotovost, ki so jo ustvarili politični voditelji. Bili so v zastoju, kako rešiti krizo zgornje meje dolga leta 2011 in krizo v fiskalni krizi za leto 2012 .
Prednosti QE4
Četrti krog kvantitativnega popuščanja je imel tri koristi. Prvič, QE4 je razširil denarno ponudbo, kot so prejšnji programi za kvantitativno umirjanje.
S prodajo svojih blagajnih Fedu so banke imele več denarja za posojanje. Medsebojno so tekmovali s plačevanjem nižjih obrestnih mer . Cenejša posojila so večjemu številu ljudi lahko izposodila za nakup avtomobilov, pohištva in celo šolskih posojil. Podjetja najela več delavcev, da bi sledila temu dodatnemu povpraševanju . To je še povečalo dohodek in ustvarilo še več povpraševanja.
Druga s tem povezana korist je bila, da so nižje stopnje donosnosti zakladnice nižje. To je spodbudilo stanovanjski trg.
Tretja prednost je bila, da je vrednost QE4 znižala vrednost dolarja . To je zato, ker je kot tiskanje denarja . Več denarja, ki je na voljo v ameriških dolarjih, je nižja vrednost dolarja. Nižja vrednost dolarja je povečala ameriške zaloge, ker so bili za tuje investitorje cenejši. Zaradi tega se je borzni trg v letu 2013 povečal za 30 odstotkov.
Vrednost nižje vrednosti dolarja je četrta prednost pred QE4. To je bil višji izvoz. Ameriški izdelki in storitve so postali cenejši za tujce, ki so nato kupili več. To večje povpraševanje je prav tako ustvarilo delovna mesta v ZDA.
QE4 Slabosti
Na žalost je QE4 končal program Fed Twist . To je z velikim uspehom potekalo od septembra 2011. Fed je uporabil denar, ki ga je prejela, ko so prišli kratkoročni zakladniški menici zaradi nakupa dolgoročnih zakladnih menic. Zaradi tega so se stopnje kratkoročnih blagajniških zapisov povečale, medtem ko so se stopnje dolgoročnih bankovcev znižale. Fed je končal operacijo Twist, ker je prodal vse kratkoročne blagajne v lasti.
Druga pomanjkljivost je bila potencialna spodbuda za inflacijo. Fed bi lahko ustvaril preveč denarja v gospodarstvu. To je eden glavnih vzrokov inflacije .
Toda inflacija se ni nikoli zgodila. To je zato, ker zvezna vlada ne bi imela nobenih težav pri prodaji svoje blagajne. Pravkar jih prenese v svoje članice banke, zmanjšuje presežne rezerve. Drugič, Fed ne bi prodajal svojih obveznic, dokler gospodarstvo ne bi bilo dobro. Banke bi želele prenesti presežne rezerve na Fed, ker imajo koristi od višjih obrestnih mer. Tretjič, Treasurys so naložbe brez tveganja. Vlade, pokojnine in ostali so vedno v povpraševanju, ki cenijo varnost.
Fed je 14. junija 2017 dejal, da bo zmanjšala svoje deleže tako postopoma, da jih ne bi bilo treba prodati. Fed bi dovolil, da bi zrasel šest milijard dolarjev, ne da bi jih nadomestil. Vsak mesec bi omogočil zorenje dodatnih 6 milijard dolarjev. Njegov cilj je upokojiti 30 milijard dolarjev na mesec. Fed bo storil enako s svojimi imetji hipotekarnih vrednostnih papirjev. To bi omogočilo 4 milijarde dolarjev mesečno, dokler ne doseže 20 milijard dolarjev. Fed je 21. septembra objavil, da bo začel zmanjševati svoje deleže oktobra 2017.