Fed je potreboval QE2, ker QE1 ni delal tako dobro kot načrtoval.
Fed je odkupil vrednostne papirje bank, da bi prisilili k ohranjanju nizkih cen. Običajno bi to spodbudilo, da bi dali več denarja, povečali denarno ponudbo in povečali rast. Toda banke niso povečale posojil, saj jih je Fed želel. Preprosto so se zadrževali na dodatnem kreditu, pri čemer so ga uporabili za odpis zaprtja ali pa jo samo shranili, če bi to potrebovali. Banke so po recesiji rekle, da po recesiji ne morejo najti dovolj kreditnih vrednih ljudi. Niso omenili, da so številni od leta 2007 zvišali svoje posojilne standarde, v upanju, da se bodo izognili večjemu slabemu zadolženosti.
Torej, Fed je prilagajal. Napovedala je, da bo ohranila svoje deleže na ravni 2,054 milijarde dolarjev. Kupil bi 30 milijard dolarjev mesečno v dolgoročnih apoenih, kot so 10-letne zakladne menice . Njen cilj je bil, da bi obrestne mere nizke, da bi stanovanje postalo bolj dostopno. Prav tako je želel, da bi zakladnice postale neprivlačne, da bi investitorje vrnili nazaj v hipoteko.
Fed se je osredotočil na QE2
Z QE2 je Fed poskušal spodbuditi blago inflacijo. Zakaj? Hotela je spodbuditi gospodarstvo s povečanim povpraševanjem . Ko cene počasi in dosledno naraščajo s časom, bodo ljudje verjetno zdaj kupili, da bi se izognili prihodnjemu zvišanju cen. Z drugimi besedami, pričakovanje inflacije je močan gonilo povpraševanja.
Ciljna stopnja inflacije Fed je 2 odstotka. Fed uporablja osnovno stopnjo inflacije , ki izključuje hlapne cene plina in hrane , kot merilno orodje. Vsako pomlad se dvigne cene plina, saj vlagatelji pričakujejo povečano povpraševanje iz poletne vozne sezone. Cene hrane sledijo kmalu, saj so stroški prevoza velika sestavina stroškov hrane. Fed ne želi spremeniti svoje monetarne politike kot odziv na ta sezonski premik. Zato Fed uporablja ekspanzivno monetarno politiko, ko se zdi, da že imamo zvišanje cen hrane in plina.
Zakaj Zvezna republika Nemčija ni upoštevala svojega glavnega mandata, da bi se izognila inflaciji? Bolj je bilo zaskrbljeno, da bi počasno gospodarstvo ustvarilo deflacijo . Ta dosleden upad cen je vedno večja grožnja gospodarski rasti od inflacije. Najboljši primer tega dela je bil v stanovanjskih objektih, ki so med recesijo doživeli skoraj 30-odstotno deflacijo cen. Zahvaljujoč deflaciji so se ljudje obotavljali o nakupu domov, dokler se cene niso začele ponoviti. Dokler se to ne zgodi, se je deflacija obrnila na homebuyers. To je omogočilo nadaljnje znižanje cen stanovanj.
Mnogi vlagatelji pa niso bili zaskrbljeni zaradi deflacije. Bili so bolj zaskrbljeni, da bo Fed presegel svoj inflacijski cilj in ustvaril hiperinflacijo .
Zaradi tega, ko je Fed napovedal QE2, so investitorji začeli kupovati vrednostne papirje , zaščitene z zakladnico , ali TIPS. Drugi so začeli kupovati zlato, standardno varovanje pred inflacijo. Kot rezultat, cene zlata postavljajo nove zapise.
Fed je junija 2011 končal QE2. Ohranil je bilančni saldo v višini 2 bilijona dolarjev. Panikasti zlati bugovi so vozili ceno tega blaga do 1.825 dolarjev za unčo. Vlagatelji bi raje videli, kako se prodajajo delnice Fed ali celo zvišujejo obrestne mere. Iz neznanega razloga so bili bolj zaskrbljeni zaradi inflacije kot počasno gospodarstvo.
Zakaj je razglasitev QE2 tako učinkovita
Predsednik Fed Ben Bernanke je napovedal QE2, preden je začel kupovati. Na svoji prvi tiskovni konferenci je tudi aprila 2011 napovedal konec QE2, tri mesece pred koncem. V njem je napovedal, da bo Fed ustavil program QE2 konec junija.
Bernanke se je naučil iz uspeha nekdanjega predsednika Feda Paula Volckerja . Zavedal se je, da je določitev pričakovanja javnosti o ukrepanju FED vnaprej enako pomembna kot ukrepanje centralne banke . Volcker je to dosledno uporabil za čiščenje stagflacije, ki so ga ustvarili njegovi predhodniki. Njihova ustavitev denarne politike, kjer so se obrestne mere povečale in padle nepričakovano, so zmedle trge. To je ustvarilo pričakovanje vedno večje inflacije. Podjetja so šele zviševala cene, da bi se zaščitila pred nedoslednimi ukrepi Fed. Volcker je končal dvomestno inflacijo predvsem z doslednostjo.
Količinsko zmanjšanje pred QE2
QE2 je bila ustvarjalna uporaba obstoječega orodja. Fed je v zgodovini uporabil količinsko razbremenitev kot del svoje ekspanzivne denarne politike . V vsakem trenutku je imel vsaj 700 milijard ameriških dolarjev. Fed je uporabil ta portfelj, da bi spodbudil rast med recesijami ali pa ga upočasnil med balonom. Toda finančna kriza leta 2008 je izčrpala druga orodja Fed. Stopnja sredstev Fed in diskontna stopnja je bila že na nič, Fed pa celo plačuje obresti za rezerve bank. Trenutne obrestne mere Fed določajo gospodarske obete države.
Do novembra 2008 je zvezna vlada ugotovila, da je treba pospešiti kvantitativno lajšanje. Objavil je začetek tega, kar se zdaj imenuje QE1. Ta program je bil inovativen. Fed je dodal ogromne nakupe hipotekarnih vrednostnih papirjev , katerih vrednost je znašala okoli 600 milijard ameriških dolarjev, za redne nakupe zakladnic. Do marca 2009 je Zvezna republika Nemčija več kot podvojila deleže bančnega dolga, MBS in zakladne menice na rekordnih 1,75 bilijona dolarjev. Leto kasneje, junija 2010, je bil holdinški sklad Fed še višji, s čimer je postavil nov rekord v vrednosti 2,1 bilijona dolarjev. Razmišljanje gospodarstva je bilo okrepljeno, Fed je zmanjšal nakupe. Do avgusta je ponovno uvedel QE1. Kupil je 30 milijard dolarjev na mesec v dolgoročnih zakladnih skladih, kot je 10-letna beležka .
Drugi programi QE: QE1 | QE3 | Operacija Twist | QE4