Morali bi ga videti, da bi verjeli
15. januar 2015 je bil dan, ki bo v zgodovini trgovanja z deviznimi tečaji padel kot dan zmede. Švicarska nacionalna banka je odrekla obljubo, ki jo je dala na trg 6. septembra 2011. To obljubo je bilo navedeno in ponovno potrjeno že 12. januarja 2015, da bi švicarska nacionalna banka ali SNB branila krepitev švicarskega franka ali CHF ne da bi CFH oslabili proti evru do ravni pod 1,20.
Zgodaj zjutraj 15. januarja 2015 je SNB na svoji spletni strani izšel z naslednjo izjavo, ki pravi, da so spustili svoj 3,25-letni peg:
"Sedanja ogromna preglasitev švicarskega franka predstavlja hudo grožnjo švicarskemu gospodarstvu in predstavlja tveganje za deflacijski razvoj. Zato si švicarska nacionalna banka prizadeva za znatno in trajno oslabitev švicarskega franka."
* Ko obljuba centralne banke ni uspela
Zjutraj je vladala množična zmeda, ko je SNB odstranil kljuke in zmanjšal stopnje, ki so povzročili frank CHF, zgodovinsko švicarsko zatočišče, ki se v času gospodarske negotovosti krepi, da se dvigne na ravni brez primere. Morda ste radovedni, zakaj je to bilo tako velik posel in kako so se mnogi ujeli narobe na tem potezi. Presenetljivo je, da vam ni treba gledati predaleč nazaj. Nedavno kot ponedeljek je naslednja izjava iz visokega uradnika SNB:
"Pregledali smo razmere, ki so bile manj kot pred enim mesecem (to bi bilo decembra 2014), ponovno smo pogledali vse parametre in prepričani smo, da mora minimalni devizni tečaj ostati temelj naše monetarne politike." 3 dni kasneje je bil najnižji menjalni tečaj potegnjen, EURHF pa se je z 1,20 znižal na intradayno znižanje 0,85, približno 41-odstotno znižanje.
FXCM, popularni posrednik za menjalnike na tujih trgih, ima orodje, ki je znano kot Indeks špekulativnih čustev, ki svojim strankam razkrije prodajalce švicarskega franka in kupci EURCHF v razmerju 67,3: 1 pred objavo. Glede na to, da je bil par po padcu padel za 41%, mnogi od teh strank so bili vzvoda v svojih položajih, večje izgube za stranke in potencialno posrednik je sledil.
Move
Danes smo izvedeli, da so trgi in njihove sile močnejše od katere koli centralne banke, vključno s švicarsko nacionalno banko. Če želimo biti pravični, je več desetletnih programov centralne banke propadlo v zadnjih desetletjih, kot je na primer tajski bahtski klirin v USD v letu 1997 . Medtem ko so mnoge centralne banke presegle, ko so kratkoročno potiskale trge, v tem primeru je EURCHF 1,20 kosov trajal tri leta in veliko stalo in v končni fazi stroški so bili previsoki, saj se je EUR nadaljeval po potencialni QE.
Učinki
Kot pri večini šokov na trgu lahko pravi ućinek traja nekaj časa. V roku 24 ur po objavi SNB je nekaj manjših posrednikov zaprto in obstajajo poročila, da je nekaj hedge skladov moralo zapreti vrata zaradi netrajnostnih izgub, ker so bile prepričane, da bi imela EURCHF 1.2000 tla in bi bila zato dolgoročna v EURCHF, ki je danes padel za 41%.
Kakorkoli, razločne lekcije za trgovce, kot ste vi in jaz, so jasne:
- Vzvod je vedno tveganje.
- Prekinitev omejuje samo izgube, vendar njihove cene najpogosteje niso jamstvo.
- V svetu trgov ni nobena stvar kot prepričljiva stvar, tudi če gre za besedo centralne banke.
Srečno trgovanje!