Razlogi, zakaj je Hanesbrands že pretrgal trg
Resnično velike naložbene strategije presegajo številke. Seveda, uspešnost podjetij vedno šteje, vendar pregledovanje zalog, ki temeljijo izključno na meritvah, nikoli ne delujejo na dolgi rok. Na primer upoštevajte merila vrednot Ben Grahama; temeljila je le na meritvah, danes pa tudi danes ne deluje, ker zaloge prav tako niso tako poceni kot v času depresije. To je del razloga, ker je pristop Petra Lyncha stari. Meša kvalitativna in kvantitativna merila in vedno oceni zaloge v primerjavi s svojimi vrstniki.
Pred kratkim sem razpravljal o tem, kako lahko strategija Lynch-ja "kupi tisto, kar veste" vlagateljem pomaga pri iskanju velikih trgovskih zalog . V prihodnjih tednih se bomo osredotočili na zaloge izdelkov za široko porabo, ki ustrezajo Lynchovim kriterijem za "popolno zalogo", ki je opisana v One Up On Wall Street.
Najprej bomo pogledali Hanesbrands Inc., zalogo, ki je v zadnjih petih letih skoraj štirikrat presegla S & P. V prvem delu te serije si bomo ogledali tri odobrena merila za Lynch, ki so do tega trenutka uspeli doseči Hanes.
01 To je sporoff
Ko konglomerat omogoča eni od svojih blagovnih znamk, da postane lastno samostojno javno podjetje, se ga imenuje spinoff. Pogosto konglomeratne spin-off blagovne znamke, ko se sooča s kritiko nad stoječe cene delnic. Navsezadnje, če trg ne bo v celoti vrednotil svojega premoženja, zakaj jih ne bi izločil in dobiček, ko bo mlajša družba javno objavila?
Raziskave kažejo, da so v zadnjih nekaj desetletjih podjetja, ki so se ukvarjala s preoblikovanjem, na trgu presegla tržni delež. Tudi Guggenheim Spin-Off ETF, ki sledi največjim prednostnim nalogam svojih upravljavcev, je v preteklih 1, 5 ali 10-letnih intervalih premagala S & P za širok razpon.
Spinoffs ponavadi dobro delujejo iz več razlogov. Družba, ki se je začela ukvarjati, nenadoma ima vodstveno ekipo, ki je namenjena izključno njegovi uspešnosti in ji ni treba deliti virov s konglomeratom. Spinoffs ponavadi vsebujejo čiste bilance stanja, ko objavijo javno, saj je matična družba vložena v svoj uspeh. In končno, spinoff's e matična družba je vložena v njegov uspeh. Končno, sporoff's ne "pritegniti pozornost investitorja, ki IPO storiti, tako vlagatelji lahko ponavadi kupujejo stalež po razumni ceni. To je vsekakor veljalo za Hanesbrands, delnico, ki se je odrezala od Sara Leeja leta 2006, delnice pa so ostale pred nekaj leti nevtralne. Medtem ko spinoffs niso jamstvo za uspeh, so lepa lastnost, če vse ostalo "preveri" na zalogi. V primeru Hanesbrandov, je bil spinoff le en vznemirljiv lastnik. Ne jamčijo za uspeh, so lepa lastnost, če vse ostalo "preveri" na zalogi. V primeru Hanesbrandov je bil spinoff samo ena razburljiva lastnost.
02 je dolgočasno
Hanesbrands dejansko ustreza dvema drugim značilnostim Lyncha, ki se povezujejo na skupno temo: v počasnem pospešenem poslu in dolgočasno. Hanes je dolgočasen, to ni vroča nova stvar, in to je lahko odlična stvar za vlagatelje iz dveh razlogov.
- Ne glede na to, kako močna je industrija ali podjetje, boste samo zaslužili, če se bo cena delnic povečala. Zato bi raje kupili stalež, ki je imela manj navdušenih vlagateljev, ki so ponudili ceno. Na žalost so vroče zaloge v vročih panogah prehitevale svoje cene; samo pogled na vse spletne IPO v zadnjih nekaj letih. Nekatere od teh IPO so morda zmagovalci, vendar so njihove skupine preveč bogate kot skupina.
- Podjetja, ki imajo eksplozivnost dobička in nizke ovire za vstop, privabijo veliko konkurence. To je najbolj osnovno pravilo kapitalizma. Na primer, vzemite dobičkonosno spletno mesto za potovalne rezervacije; naraščajoči dobički so tvegani, ker začetek tekmovalnega mesta skoraj nima začetnega kapitala. Po drugi strani pa Hanes ni takšna dejavnost, ki jo Harvard PhD-ovi združujejo, da bi ustvarjali in, čeprav so to storili, sta njena obseg in visoke kapitalske zahteve pomembne ovire za vstop.
Na koncu je dolgočasen in dobičkonosen odlična kombinacija. Zaloge, ki ustrezajo tem merilom, Wall Wall Street ponavadi ni dovolj, ker so nizke, kar daje veliko vstopnih točk vlagateljem. Podobno velja tudi za "ne-seksi" oznako, ki ne privabi številnih konkurentov, kar dodaja vrednost tudi. Edino opozorilo na to pravilo je "dolgočasna" dejavnost, ki mora imeti veliko oviro za vstop ali kakšno drugo funkcijo, ki ohranja tekmovalce v zalivu, ker bo "ne seksi" šel samo tako daleč.