4 Stvari, ki jih je treba iskati pri proučevanju zgodovine dividend

Kako najti zgodovino dividend družbe in zakaj je to pomembno

Študija po študiji, desetletje po desetletju, raziskave kažejo, da kot del skupine podjetij, ki plačujejo dividende, ponavadi presežejo zaloge družb, ki dolgoročno ne izplačajo dividend. Veliko je razlogov za to relativno večjo uspešnost; npr. podjetja, ki plačujejo dividende, imajo večjo kakovost računovodskega zaslužka, kar pomeni, da se podatki, navedeni v obrazcu za prijavo obrazca 10-K, natančneje ujemajo s tem, kaj razumni finančni strokovnjak lahko upošteva "resnične" ekonomske številke.

Še vedno pa je lahko izziv prevajanja akademske teorije v upravljanje portfelja realnega sveta. Novi vlagatelji pogosto želijo vedeti, kaj bi morali iskati pri analizi zgodovine dividend družbe. (Kot je uporabljeno v tem članku, izraz "zgodovina dividend" je preprosto kratko za zgodovinsko evidenco dividend, ki jih plača stalež, vključno z dividendno stopnjo na delnico, datumom izplačila dividende, višino in časom povečanja dividend, itd.)

Medtem ko je tema veliko bolj ekspanzivna, kot bi lahko kdaj pokrivali posamezni članek, je v zgodovini dividende družbe običajno štiri znake, ki se dobro ujemajo. To še zlasti velja, če je del del raznovrstne košarice zalog s podobnimi lastnostmi in ni pomembno, če vlagatelj ali njegov finančni svetovalec ali družba za upravljanje sledi strategiji visoke dividendne donosnosti ali strategiji rasti dividend .

Pomembno je, da razumete, zakaj so vsa vprašanja in kako so medsebojno povezani, ko odločate, katere dividendne zaloge želite imeti.

Ti znaki so:

1. Zgodovina dividend, ki vključuje ohranjanje ali povečanje dividende skozi več poslovnih ciklov

Za upravni odbor družbe ni nič neobičajnega, da se odloči, da je podjetje dovolj uspešno, da je nova politika izplačil dividend pravilna in da se delničarjem razglasi za razdelitev.

Neobičajno je podjetje, ki se je izkazalo, da je sposobno plačati stalno dividendo ali, še bolje, povečati svojo dividendo na delnico v času več poslovnih ciklov.

V primeru, da je že minilo od zadnjega ekonomskega razreda, je poslovni cikel vzpon in padec gospodarske aktivnosti, ki se zgodi sčasoma. V ekonomski teoriji poslovni cikel sestavljajo štiri faze:

1. Širitev: čas, v katerem gospodarstvo raste, ko povpraševanje narašča;
2. Vrh: vrh ekspanzijskega cikla, na katerem se gospodarstvo začenja s pogodbo;
3. Dogovor: Padec rasti in zmanjševanje gospodarstva; in
4. Korito: na dnu krčenja cikla, na kateri se začne gospodarstvo začeti rasti, spet.

Zmožnost podjetja, da ohranja ali poveča svojo dividendno stopnjo v obdobjih upadanja gospodarske rasti, se ponavadi šteje kot pokazatelj prožnega poslovnega modela, močne bilance stanja, preudarnega upravljanja in / ali druge konkurenčne prednosti bodisi kombinacije .

2. Zgodovina dividend, ki prikazuje podjetje, je sposobna in pripravljena povečati dividendo po ugodni ceni s presežkom stopnje inflacije

Občasno lahko vidite določeno zalogo, ki se imenuje "progresivna dividendna politika".

To pomeni, da so se upravni odbor in vodstvo zavezali, da redno povečujejo dividende; da je strateška prednostna naloga in s katero bodo merili svoj uspeh. Seveda so progresivne dividendne politike le dobre, dokler bodo končno privedle do povečanja bogastva delničarjev. Družbe z naprednimi dividendnimi politikami so bile v preteklosti prisiljene zmanjšati svoje dividende, saj same, ne zagotavljajo uspeha.

V to kategorijo spadajo najbolj kraljevski zalogi modrih čipov . Znani so kot "Aristokratske dividende". Da bi se zmanjšalo, mora družba neomejeno povečati svojo dividendo 25 ali več zaporednih let, poleg tega pa izpolnjevati posebne zahteve glede velikosti in likvidnosti. Trenutno ima samo 51 podjetij, ki nosijo krono. Vključujejo podjetja, kot so Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, družba Coca-Cola, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3M, WW

Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Podjetje za originalne dele, Lowe's, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Resources, Williams, Chevron, ExxonMobil, avtomatsko obdelavo podatkov in AT & T.

Morda ste opazili, da je več teh družb koncentrirano v določenih sektorjih in panogah . To je dobro znan vzorec. Zgodovinsko gledano so se najboljše naložbe osredotočile na grozde okoli določenih gospodarskih področij . Medtem ko ni zagotovila, da se bo to nadaljevalo, je trajalo več kot stoletje in je razumljivo, saj mnogi od teh podjetij ponujajo proizvode, ki imajo močno prepoznavnost blagovne znamke, so potrošni, imajo moč cen, jih je treba dopolniti in uživati zvestoba potrošnikov. Na primer, če je vaša najljubša gazirana pijača Coca-Cola, ali če želite z zobno pasto ščetkati zobe, vam ni verjetno, da bi prešli na tekmovalca, da bi shranili nikelj ali dimetilen.

3. Zgodovina dividend, v kateri dividende ugodno pokrivajo prijavljeni dobiček in denarni tok

Na koncu si želite trajnostne dividende; dividende, ki se nadaljujejo, zato jih lahko uporabite za nakup drugih naložb, plačevanje računov, povečanje prihrankov, dajanje dobrodelnosti ali karkoli drugega vam zagotavlja korist. Da bi se to zgodilo, je aksiomatsko, da morajo dividende izhajati iz denarnega toka in zaslužka in so dovolj majhne, ​​glede na te denarne tokove in dohodke, da podjetje ni izgubljeno zaradi svojih potreb po ponovnem vlaganju, škoduje konkurenčnemu položaju cesta.

Najboljši način za razumevanje tega koncepta je prikaz dveh lastnikov. Klicali jih bomo Winston in Charles.

Winston redno ponovno v svoji trgovini. Pazi, da nikoli ne bo več kot 40 odstotkov denarnega toka kot dividende. Namesto tega namesti in vzdržuje privlačne krajine in označbe. Nadgradi svoje zamrzovalnike in notranjo osvetlitev. Ponuja čudovite predmete za prikaz svojih krofov in pekovskih izdelkov. Njegovo osebje vedno ohranja kopalnico čisto. Po drugi strani pa se Charles odloči, da bo uporabil svojo trgovino za udobje kot denarni generator za financiranje drugih naložb. Za dividende porabi skoraj 90 odstotkov denarnega toka, le popravi tisto, kar je nujno potrebno. Leta po cesti, njegove talne ploščice so razsekane in obrabljene. Njegove omare in prikazni predmeti so opraskani. Vse izgleda videti in utrujeno.

Ni genialno, da bi ugotovili, da čeprav Charles lahko nekaj časa živi bolje od Winston-a, je verjetno, da se bo Winston zadnjič nasmehnil. Sčasoma bo trgovina Winston verjetno pritegnila več in boljše stranke; da bi ustvaril višji zaslužek, kot bi sicer proizvedel, ob predpostavki, da se soseska ne poslabša ali pa ne bo treba upoštevati kakšnega drugega edinstvenega dejavnika. Razlog: potrošniki kot nakupovanje v prijetnem okolju. Pravzaprav lahko Winstonu zaračuna še nekaj centov za določene izdelke, kot bi sicer lahko zaračunal, in pospešil cikel izplačil.

Bistvo je, da je enostavno biti poceni; nenehno zmanjševati stroške za financiranje dividend, ki se končno zmanjšajo, saj je uničena osnovna dejavnost. Morda ni boljše izvedbe tega na borzi v zadnjem desetletju ali dveh kot Sears in K-Mart.

4. Zgodovina dividend, ki se financira iz poslovanja, ne iz prodaje sredstev ali povečanja dolgoročnega dolga v bilanci stanja

Ta koncept je tesno povezan z zadnjim, vendar je dovolj pomemben, da ga je treba napisati. Obstajajo časi, ko podjetje ne more zadovoljivo izplačati svoje dividende iz denarnih tokov ali operacij in namesto, da bi naredilo odgovorno stvar in zmanjšalo ali začasno prekinilo dividendo, še naprej izplačuje dividende, tako da se zanaša na prihodke od prodaje sredstev ali izposojenega denarja. To se lahko nadaljuje v presenetljivo dolgem času pri nekaterih podjetjih, še posebej, če stvari izgledajo dobro na površini. Kljub temu pa je v določenem trenutku račun pripravljen, rezultat pa je lahko kjerkoli od boleč do katastrofalen, ko se zgodi. Včasih vidite, da se to zgodi v rudarskih podjetjih ali morda boljšem primeru v finančnih institucijah sredi mehurčka in pred neizogibnim zlomom, ko rezervirani dobiček sploh ni dobiček.

Prosimo, upoštevajte, da ni nujno, da bi se dolg podjetja še naprej povečeval, hkrati pa se bo povečevala dividenda. Dejansko bo za tako uspešna podjetja to veljalo. Če imate čas, naredite študijo primera o zgodovinskih letnih poročilih Wal-Marta in se vrnite k dnevu Sam Waltona na čelu. Videli boste, da zgodovina dividend ni le ena od hitre rasti, ampak tudi, da se je obremenitev dolga hitro povečala. To je bilo zato, ker je Wal-Mart bil tako dobičkonosen. Sam Walton se je osredotočil na odpiranje novih lokacij tako hitro, kot je preudaren, saj vedo, da so bili stroški dolga kapitala zataknjeni zaradi gospodarskih donosov, ki so nastali, ko so se vrata odprtine zaprla, kupci pa so se pretakali skozi hodnike .

Eden od načinov, kako lahko to razlikovanje opravite, je pogled na bilanco stanja družbe, zlasti glede na relativno velikost delniškega kapitala do dolga. Če je razmerje med dolgom in lastništvom še vedno razumno ali celo še boljše, kljub zadolženosti in povečanju dividend, je to običajno dober znak, ker pomeni, da družba neto vrednost narašča po stopnji, ki je enaka ali v presežek, stopnja, po kateri izposoja denar. Prav tako je pomembno posvetiti pozornost posebnostim, kako se ta dolg financira, ker je kapitalska struktura podjetja pomembna , zlasti z vidika upravljanja tveganj.

Kje najti zgodovino dividend

Vse te informacije so super, vendar ne delajo veliko dobrega, če ne veste, kje lahko najdete zgodovino dividend družbe. Tukaj je nekaj krajev, ki jih lahko pogledate.

1. Letno poročilo družbe ali obrazec 10-K: Čeprav to morda ni posebej učinkovito pri proučevanju obdobij, ki trajajo več kot desetletje, gre za neposreden prehod na vir. V teh dokumentih, zlasti dobro napisano, informativno letno poročilo, lahko investitor pogosto najde tri, pet ali deset letne povzetke informacij o delitvenih dividendah na delnico.
2. Spletno mesto družbe za odnose z vlagatelji: večina, če ne skoraj vsi, javno dobro delujoča podjetja z dostojno velikostjo imajo namensko spletišče za odnose z vlagatelji. Zlasti v primerih, ko so upravni in vodstveni delavci družbe ponosni na evidenco o dividendah, ni nič nenavadnega, da bi našli zgodovinsko stran z zgodovino dividend, ki vključuje razčlenitev dividende delnic, ki segajo v desetletja. Ena ilustracija: v času, ko sem napisal ta članek, družba Coca-Cola izplačala informacije o dividendah, ki so bile na voljo na spletu, in sicer do leta 1970.
3. Storitev analize nalożb: tu je naroćna storitev, kot je Anketa o vred- nosti naložb v vrednostnih papirjih. V nekaj sekundah lahko povlečete po raztrganem listu. Vsak solzni list vsebuje preprosto razumljivo, deljeno prilagojeno zgodovino dividendne dividende, ki traja več kot 15 let za 1.800 zalog. Povratni list vsebuje tudi druge koristne informacije, kot je povprečni donos dividend, pri katerem se delnice trgujejo za leto. Poleg vrednostne linije bi lahko institucionalni vlagatelji, kot so podjetja z upravljanjem premoženja , imeli dostop do mnogo dražjih in širših orodij, namenjenih strokovnjakom, kot so Bloomberg terminal , FactSet, S & P Capital IQ ali nekateri nizi podatkov Morningstar.
4. Brezplačni spletni portal ali združevalec finančnih podatkov: na voljo je več brezplačnih spletnih mest, ki ponujajo tabele in tabele zgodovine dividend delnic. Dolžina zgodovine dividende se razlikuje od mesta do mesta. Med najboljšimi ostanki Yahoo! Finančna zgodovina dividend. Včasih so ti podatki večji od zgodovine dividend, prikazane na lastni spletni strani podjetja. Na primer, opozorite, da je stran z zgodovino dividend družbe Coca-Cola na spletnem mestu za odnose z vlagatelji šla nazaj v leto 1970. Če povlečete znak Coca-Cole, znaka KO, v Yahoo! Finance in zahteva zgodovinsko dividendno stopnjo na delnico, boste odkrili, da ima Cokeove dividendne evidence, ki segajo v leto 1962.

Stanja ne zagotavljajo davkov, naložb ali finančnih storitev in nasvetov. Podatki se predstavljajo brez upoštevanja naložbenih ciljev, tolerančnega tveganja ali finančnih okoliščin katerega koli določenega vlagatelja in morda niso primerni za vse vlagatelje. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vlaganje vključuje tveganje, vključno z morebitno izgubo glavnice.