Družbe izdajajo obveznice na posnetku
Podjetja so leta 2016 izdala več kot 1,4 bilijona dolarjev. Podjetja želijo izdajati dolg po rekordno nizkih obrestnih merah, zahvaljujoč ekspanzivni denarni politiki iz zvezne rezerve . Skupaj je več kot 8 bilijonov dolarjev dolga podjetja.
(Vir: Statistika Sifme, 9. december 2016)
Druga možnost za podjetja je opraviti začetno javno ponudbo in povečati lastniški kapital s prodajo zalog . To je dolg in drag postopek. Prodajne obveznice so še vedno zapletene, relativno veliko lažje in omogočajo hitrejši način zbiranja kapitala za širitev podjetij.
Lahko kupite podjetniške obveznice posamezno ali preko sklada za obveznice od svojega finančnega svetovalca. So manj varni kot državne obveznice. To je zato, ker obstaja večja verjetnost, da bo podjetje lahko bankrotiralo in neplačilo obveznice. Zato jim Moody's ali Standard & Poor's običajno ocenijo njihovo tveganje. Višja je tveganje, višja je donosnost, ki jo mora korporacija ponuditi.
Corporate obveznice, tako kot vse druge obveznice, ponujajo kupcu obveznic fiksno obrestno mero. Če imate obveznico do zapadlosti, boste prejeli glavnico plus vsoto vseh plačanih obresti.
To je vaš skupni donos ali donos.
Vendar, če prodajate obveznico pred zapadlostjo, morda ne boste dobili enake cene nazaj, ki ste jo plačali. Vrednost vaše obveznice se bo znižala, če bi se povečale obrestne mere za druge obveznice. Zakaj bi vam nekdo plačal enako, če ima vaša obveznica nižjo obrestno mero kot druge, ki so na voljo?
V tem primeru se bo vaš skupni donos ali donos zmanjšal. Zato vedno govorijo, da donosi obveznic padajo, ko se obrestne mere povečujejo.
Vrste korporativnih obveznic
Obstaja veliko različnih vrst podjetniških obveznic, odvisno od njihovega tveganja in donosa.
Prva kategorija je trajanje ali kako dolgo bo trajalo zorenje. Obstajajo tri dolžine trajanja:
- Kratkoročni (tri leta ali manj) - Te so se štele za najvarnejše, ker so bili zadržani za krajši čas. Vendar, ker je Fed napovedal, da bo verjetno dvignil obrestne mere leta 2015, bodo te stopnje verjetno tudi rasle.
- Srednjeročno obdobje (od štiri do deset let) - cene se bodo verjetno dvignile tudi na te obveznice v naslednjem letu, saj bo Fed odpravil nakupe blagajniških zapiskov. Za več informacij glej Kvantitativno olajšanje .
- Dolgoročno (več kot 10 let). Dolgoročne obveznice običajno ponujajo višje obrestne mere, ker vezajo posojilodajalce denar za desetletje ali več. Zaradi tega je donosnost ali splošna donosnost bolj občutljiva na gibanje obrestnih mer. Te obveznice se navadno prodajajo s klicem ali izplačilom, ki omogoča izdajatelju, da jih odkupi po prvih 10 letih (za dolgoročno obveznico), če so obrestne mere nižje. To jim omogoča, da svoje obveznice izplačajo iz novih, cenejših obveznic. (Vir: WSJ, več načinov Bond vas lahko ugrizne, 5. maja 2014)
Druga kategorija je tveganje.
- Obveznice investicijskega razreda izdajajo podjetja, ki verjetno ne bodo izpolnila obveznosti. Večina podjetniških obveznic je investicijski razred. So privlačni za vlagatelje, ki želijo več vračila, kot jih lahko dobijo z zakladnico in so resnično še vedno precej varni. Ti so ocenjeni vsaj Baa3 s strani Moody's in vsaj BBB- po Standard & Poor's in Fitch Ratings.
- Visoko donosne obveznice, znane tudi kot junk vezi , ponujajo najvišjo donosnost. To pa zato, ker so najbolj tvegane. Pravzaprav njihova ocena bi vas morala prestrašiti - " ni naložbeni razred ". To pomeni, da se štejejo za popolnoma špekulativne. So ocenjeni kot B ali nižji. (Vir: "Vrste podjetniških obveznic", HJ Sims.)
Tretja kategorija je vrsta plačila obresti.
- Fiksna hitrost, imenovana tudi navadna vanilija, je najpogostejša. Enako plačilo boste prejeli vsak mesec do zapadlosti. Ti se imenujejo kuponska plačila, obrestna mera pa se imenuje kuponska stopnja. V starih časih so vlagatelji dejansko morali kupiti kupone na papirnati vezavi in jih poslati, da bi dobili plačilo. Sedaj, seveda, vse to naredi elektronsko.
- Obveznice s spremenljivo obrestno mero ponastavijo plačila redno, običajno vsakih šest mesecev. Plačila se bodo spremenila glede na prevladujoče obrestne mere ameriških zakladnih menic .
- Z obveznicami z ničnimi kuponi se zadržijo obresti do zapadlosti. Vendar pa mora vlagatelj plačati davke na obračunano vrednost plačila obresti, tako kot če bi bili plačani. (Vir: SEC, Kakšne so podjetniške obveznice .
- Konvertibilne vezi so kot navadne obveznice vanile, vendar vam omogočajo, da jih pretvorite v delnice zalog. Če se bodo tečaji delnic povečali, se bo vrednost obveznic povečala. Če se cene delnic znižajo, imate še vedno obveznice in prvotno vrednost obveznic, če imate do zapadlosti. Ker imajo to dodatno prednost, običajno plačujejo nižje obrestne mere kot običajne vanilijske obveznice.