Kaj je zamenljiva vez?
Kot navadne-vanilijske podjetniške obveznice, zamenljivi kupci plačajo dohodke vlagateljem. Toda za razliko od obveznic imajo potencial za dvig cen, če delnice družbe dobro delujejo.
Razlog za to je preprost: ker zamenljiva obveznica vsebuje možnost, da se pretvori v delnice, se naraščajoča cena osnovne zaloge poveča vrednost zamenljive varščine.
Če zaloga ne bo uspešna, vlagatelj ne bo mogel pretvoriti vrednostnega papirja v zaloge in bo imel le donos, ki bo prikazan za njegovo naložbo. Toda v nasprotju z delnicami lahko zamenljive obveznice padejo do zdaj - zagotovijo, da izdajateljska družba ostaja solventna, saj imajo določen datum zapadlosti, ko bodo vlagatelji prejeli svoj glavni zavezanec. V tem smislu so zamenljive obveznice bolj omejene kot navadne zaloge.
Obstaja pa še en ulov: v redkih primerih, ko izdajatelj pride v stečaj, vlagatelji v zamenljivih obveznicah imajo nižjo prednost, da zahtevajo premoženje podjetja kot vlagatelje v neposrednem, nekonvertibilnem dolgu.
Končni izid: medtem ko imajo zamenljive obveznice večji apreciativen potencial kot podjetniške obveznice, so tudi bolj občutljive na izgube, če izdajatelj zamuja (ali ne uspe pravočasno plačati obresti in glavnic).
Zato bi morali vlagatelji v posamezne zamenljive obveznice opraviti obsežne kreditne raziskave.
Primer, kako deluje konvertibilna vez
Poglejmo si primer. Družba Acme izda 5-letno zamenljivo obveznico z nominalno vrednostjo 1 000 evrov in 5-odstotnim kuponom. "Pretvorbeni količnik" - ali število delnic, ki jih vlagatelj prejme, če izvede konverzijo - je 25.
Dejanska cena konverzije je zato 40 evrov na delnico ali 1000 dolarjev, deljeno z 25. Investitor ima tri leta na zamenljivi obveznici in vsako leto prejme 50 dolarjev dohodka. Na tej točki se je zaloga dvignila precej nad konverzijsko ceno in se je trgovalo po 60 $. Investitor pretvori obveznico in prejme 25 delnic na 60 USD na delnico, skupna vrednost 1500 $. Na ta način je zamenljiva obveznica ponudila tako dohodek kot možnost, da sodeluje v zgornjem delu osnovnega staleža.
Upoštevajte, da je večina zamenljivih obveznic mogoče klicati - kar pomeni, da lahko izdajatelj pokliče obveznice in s tem omeji dobiček vlagateljev. Posledično imajo zamenljivi avtomobili enake neomejene potencialne možnosti kot običajne zaloge.
Po drugi strani naj rečemo, da se Acme-ova zaloga v času življenjske dobe slabi, namesto da se dvigne na 60 evrov, pade na 25 evrov. V tem primeru se vlagatelj ne bi pretvoril - ker je cena delnic nižja od konverzijske cene - in bi se zadržala do varščine do zapadlosti, kot če bi bila neposredna podjetniška obveznica . V tem primeru investitor prejme 250 dolarjev dohodka v petletnem obdobju in nato prejme svoje $ 1000 nazaj na zvestobo obveznic.
Kako vlagati v zamenljive obveznice
Vlagatelji, ki so pripravljeni opravljati ustrezne raziskave, lahko preko svojih posrednikov vlagajo v posamezne konvertibilne vrednostne papirje. Veliko večjih skladov ponujajo vzajemne sklade, ki vlagajo v zamenljive naprave. Med največjimi so Calamos Convertible A (Ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) in Franklin Convertible Securities (FISCX). Vlagatelji se lahko odločijo tudi za sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF), SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (Ticker: CWB) ali portfelja za zamenljive vrednostne papirje PowerShares (CVRT).
Upoštevajte, da veliki portfelji zamenljivih vrednostnih papirjev - ki jih predstavljajo skladi in ETF - sčasoma spremljajo delniški trg. Kot taki opravljajo več kot sklad z visokim dividendnim kapitalom .
Ti izdelki lahko predstavljajo element diverzifikacije in potenciala v primerjavi s tradicionalnimi portfelji obveznic, vendar niso nujno najboljši način za diverzifikacijo za nekoga, katerega portfelj je v prvi vrsti naložen v delnice.
Stanja ne zagotavljajo davkov, naložb ali finančnih storitev in nasvetov. Informacije se predstavljajo brez upoštevanja naložbenih ciljev, tolerančnega tveganja ali finančnih okoliščin katerega koli določenega vlagatelja in morda niso primerne za vse vlagatelje. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vlaganje vključuje tveganje, vključno z morebitno izgubo glavnice.