To je dodalo nov izraz finančnemu leksiku: "pooblastila za obveznice".
Pomen "Bond Proxies"
Tako imenovani pooblaščenci za obveznice so investicijska področja, za katere se domneva, da so dovolj podobna obveznicam v smislu njihove sposobnosti zagotavljanja dohodka z nizkim tveganjem, vendar z višjimi donosi. Številni finančni svetovalci so opozorili vlagatelje na to. Na žalost so se, kot so se vlagatelji naučili v drugem četrtletju leta 2013, finančni svetovalci bili upravičeni: pooblaščenci za obveznice dejansko imajo precej kratkoročnega tveganja. Izraz »vezni proxy« je napačna napaka. Vez je vez in ni nobenih pravih nadomestkov.
Spoznanja o padajočem trgu
Maja 2013 so se investitorji presenetili, ko je predsednik ameriške Federal Reserve Ben Bernanke predlagal, da se lahko Fed začenja obračati na svojo spodbujevalno politiko kvantitativnega popusta . Rezultat je bil oster prodajni trg na trgu obveznic, vključno z različnimi vrstami tveganih vrednostnih papirjev, ki so jih vlagatelji kupili kot pooblaščenci za obveznice, da bi povečali svoj dohodek.
V obdobju od 21. maja 2013 (dan, ko je Bernanke najprej začrtal temo zožitve) do 20. junija (ko so trgi dosegli najnižjo točko njihovega upada) so se obveznice za naložbe zmanjšale za približno 2,8%. V istem časovnem obdobju so bile dohodkovno naravnane naložbe v lastniške vrednostne papirje izvedene precej slabše, kar kažejo uspešnosti nekaterih ključnih ETF:
- Delnice, ki plačujejo dividende : iShares Select Dividenda ETF (DVY), -6,1%
- Utility zaloge : Izberite Sector SPDR-Utilities ETF (XLU), -9,4%
- Skladi za nepremičninske naložbe (REITs) : iShares Nepremičnine za nepremičnine ETF (IYR), -15,7%
- Master Limited Partnerships (MLP) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3,9%
- Prednostne zaloge : iShares US Preferred Stock ETF (PFF), -5,0%
- Konvertibilne obveznice : SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB), -5,1%
Pomembno je upoštevati, da je to le enomesečno obdobje in da to ne odraža dejstva, da lastniške vrednostne papirje ponavadi dolgoročno zagotavljajo boljše donose obveznic. Hkrati pa služi kot jasen primer tveganj, povezanih z iskanjem višjih donosov izven trga obveznic: ko se čas zaostri, lahko te naložbe - in najverjetneje bodo - zaostajajo z obveznicami v širokem razponu. To je sprejemljivo za tiste z dolgoročnim obdobjem vlaganja in razumevanje tveganj, povezanih z dodeljevanjem dela njihovih sredstev tem tveganim naložbam. Toda drugi vlagatelji, dogodki maja-junij 2013 ponazarjajo nevarnosti.
Ne bodi preklet!
Lekcija? Ne zavedajte se, da so nekatere naložbe "podobne" obveznicam. Če posamezna obveznica ne bo izpolnila obveznosti , bo sčasoma vrnila celotni znesek glavnice vlagateljem po zapadlosti .
In tudi obvezniški skladi , ki večinoma ne zori na določen datum, na splošno ponujajo omejene negativne posledice, razen če so naloženi v razred visokega tveganja. Nasprotno, tudi konzervativni segmenti borznega trga ne ponujajo takega jamstva. Alternativne naložbe, med njimi partnerstva na področju nafte in plina, investicijski skladi za nepremičnine so nestanovitni, ne ponujajo jamstev in vlagateljem lahko naložijo nepredvidene izgube.
Bottom line: ne upoštevajte naložbenih tveganj - vključno z naložbami na borznem trgu - z oznakami "pooblastila za obveznice", razen če si lahko privoščite, da bi vzdržali kratkoročne izgube.