Med tremi vrstami ameriških zakladnic obstajajo dve ključni razlike: njihovi roki zapadlosti in način plačila obresti.
Plača jih razumeti, preden razmislite o vlaganju v državne obveznice.
Kako zrelost treh zakladniških vrednostnih papirjev
Razlika v zapadlosti treh vrst vrednostnih papirjev vrednostnih papirjev pomaga pri njihovi razlikovanju. Blagajniški zapisi (ali "blagajniški zapisi") so kratkoročne obveznice, ki zapadejo v roku enega leta ali manj od njihovega izdajatelja . T-blagajniški zapisi se prodajajo z zapadlostjo štirih, 13, 26 in 52 tednov, ki se običajno imenujejo enkratni, tri-, šest- in dvanajstmesečni državni blagajniški zapisi.
Enotni, trimesečni in šestmesečni menjalni tečaji se prodajajo enkrat na teden, 52-tedenski blagajniški zapisi pa se izvajajo na dražbi vsake štiri tedne. Ker so zapadlosti na zakladne menice tako kratke, običajno ponujajo nižje donose od tistih, ki so na voljo na zakladnicah ali obveznicah.
Izdaje zakladne menice imajo zapadlost enega, tri, pet, sedem in deset let, medtem ko državne obveznice (imenovane tudi "dolge obveznice") ponujajo zapadlosti 20 in 30 let.
V tem primeru je edina razlika med obveznicami in obveznicami dolga do zapadlosti.
10-letnica je najbolj razširjena od vseh zapadlosti; se uporablja kot merilo za trg zakladnice in podlago za izračun hipotekarnih obrestnih mer bank. Značilno je, da je daleč od dneva zapadlosti izdaje, večja je tveganje za vračilo vlagateljem in tako višji kompenzacijski donos.
Različna plačila obresti
Druga ključna razlika je, kako plačujejo obresti. Kot obveznica z ničnimi kuponi bi kupovali blagajniške zapise z popustom na par, kjer par deluje kot nominalna vrednost obveznice. Ta popust se določi na dražbi. "Par" znaša 100 evrov ali vrednost, po kateri so vsi T-računi zreli.
Na primer, lahko plačate 98 USD za račun, ki bo sčasoma zrel v višini 100 USD. Razlika med ceno dražbe in ceno zapadlosti v višini 2 USD predstavlja obresti, ki jih dobite na računu T-Bill. Spletna stran New York Federal Reserve Bank ponuja kratko razlago, kako izračunati efektivni donos T-bančnega računa na podlagi njegove cene in časa do zapadlosti.
Nasprotno, tako bančna posojila kot obveznice plačajo tradicionalni " kupon " ali plačilo obresti vsakih šest mesecev. Ko so ti vrednostni papirji na dražbi, se lahko prodajajo po ceni, ki pomeni donos do zapadlosti višji ali nižji kot pri kuponu. Vlagatelji lahko kupijo obveznice neposredno iz ameriške blagajne preko svoje spletne strani TreasuryDirect . Na spletni strani Ministrstva za finance je pojasnjeno, kako se obrestna mera in cena obveznice določata na dražbi.
Cenovne nihanja
Ko so izdane T-note in T-obveznice, njihove cene nihajo, zato so njihovi donosi še vedno povezani s tržnimi cenami.
Recimo, da vlada izda 30-letno obveznico z donosom 10 odstotkov, ko so obrestne mere visoke. V naslednjih 15 letih se prevladujoče stopnje znatno znižujejo, nove izdaje dolgih obveznic pa se izdajajo v višini 5 odstotkov.
Vlagatelji ne bodo mogli več kupiti starejše T-obveznice in še vedno prejemajo donos 10 odstotkov; Namesto tega se bo donosnost do zapadlosti zmanjšala, cena pa bo naraščala. Na splošno je daljši čas, dokler obveznica ne zori, večja cenovna nihanja. V nasprotju s tem so T-računi zelo majhne pri načinu nihanja cen, saj zrejo v tako kratkem času.