Kratkoročni, srednjeročni in dolgoročni obvezniški skladi
- Kratkoročni (manj kot 5 let)
- Vmesno obdobje (od 5 do 10 let)
- Dolgoročno (več kot 10 let)
Razmerje med tveganjem in donosom
Kratkoročne obveznice imajo nizko tveganje in nizke donose , medtem ko dolgoročnejše obveznice običajno ponujajo višje donose, temveč tudi večje tveganje. Kot navaja njihovo ime, vmesne dolgoročne obveznice padejo na sredino.
Zakaj je to? Zelo preprosto je, da nakup dolgoročnejših obveznic zaklene denar vlagateljev za daljše obdobje kot kratkoročna obveznica, kar daje več časa za gibanje obrestnih mer, ki vplivajo na ceno obveznice . Skoraj vse obveznice z zapadlostjo več kot eno leto so izpostavljene tveganju nihanj cen, ki izhajajo iz obrestnega tveganja . Čim daljši čas do zapadlosti , večja je možna nihanja cen. Čim krajši čas do zapadlosti, nižja je nihanja cen .
Tudi na kratkoročne donose bolj vpliva politika ameriške zvezne rezerve , medtem ko uspešnost dolgoročnejših obveznic v veliki meri določajo tržne sile.
Ker se občutki vlagateljev spreminjajo veliko hitreje od politike Fed , to tudi vodi do bolj intenzivnih nihanj cen za dolgoročne obveznice.
Bond uspešnosti v času naraščajočih in padajočih cen
Spodnja tabela prikazuje primer, kako gibanje obrestnih mer vpliva na donose. Na podlagi podatkov iz 24. januarja 2014 bi povečanje prevladujočih stopenj za eno odstotno točko vplivalo na cene zakladnice:
- 2-letnik: -1,9%
- 5-letnik: -4,7%
- 10-letnik: -8,5%
- 30-letnik: -17,8%
Imejte v mislih; to je le primer, ki temelji na podatkih o posnetkih iz enega samega dne. Te podatke je treba uporabiti za sklepanje sorazmernih gibanj obveznic z različno zapadlostjo skozi čas, vendar ponazarja višjo volatilnost, povezano z dolgoročnejšimi obveznicami.
Določanje, kaj je najboljše za vas
Vlagatelji običajno prilagajajo svoje portfelje do enega konca drugega glede na njihovo toleranco , cilje in časovni okvir.
Na primer, investitor, pri katerem je varnost glavna prednostna naloga, običajno žrtvuje nekaj donosa v zameno za večjo stabilnost in manjše tveganje izgube, ki je prisotna v kratkoročnih obveznicah . Po drugi strani pa bi lahko vlagatelj z višjo stopnjo tveganja in več časa, dokler se ne bo moral dotakniti svojega glavnega zavezanca, več tvegati v zameno za višje donose, ki so na voljo v dolgoročnih obveznicah.
Nobenega pravilnega odgovora ni na tem, kateri pristop je boljša izbira; vse je odvisno od položaja posameznika. Vendar je pomembno upoštevati, da skladi dolgoročnih obveznic zaradi njihove višje nestanovitnosti niso primerni za nekoga, ki mora uporabiti glavnega zavezanca v treh letih ali manj.
Kako vlagati v vsako kategorijo
Vlagatelji imajo veliko različnih načinov vlaganja v kratkoročne, vmesne in dolgoročne obveznice. Dva najbolj priljubljena pristopa sta uporaba vzajemnih skladov ali skladov, s katerimi se trguje na borzi .
Morningstar je na svoji spletni strani organiziral obveznice po ročnosti, ki lahko vlagateljem zagotovijo izhodišče za nadaljnje preiskave. Naslednje povezave prikazujejo sredstva v vsaki kategoriji:
- Sredstva za kratkoročne obveznice
- Sredstva srednjeronznih obveznic
- Sredstva za dolgoročne obveznice
Sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), ponujajo tudi vlagateljem različne možnosti v vsaki kategoriji. Tako kot pri vzajemnih skladih, mnogi segmentirajo ne le s svojo povprečno zrelostjo, ampak tudi s tem, na katerem segmentu trga pokrivajo. Na primer, vlagatelji imajo izbiro med kratkoročnimi, srednjeročnimi in dolgoročnimi obveznicami znotraj državnih, občinskih in družbenih obveznic.
Sredstva srednjeronznih obveznic so daleč največja od treh kategorij. Razlog za to je preprost: indeksni skladi in tisti, ki se nagibajo k naložbam na celoten spekter trga obveznic, so v povprečju običajno "vmesne" zrelosti . Pazite, da boste razlikovali med skladi, ki ustrezajo temu opisu, in tistimi, ki so posebej namenjeni srednjeročnim obveznicam.
Beseda previdnosti: Dolgoročne obveznice ne proizvajajo vedno višjih donosov!
Ko pogledamo rezultate uspešnosti skladov, je pomembno ohraniti zgodovinski kontekst v mislih. Januarja 2013 - nekaj mesecev pred pričetkom oslabitve trga obveznic - investitor, ki je preučeval kategorije obveznic Morningstar, bi v zadnjih desetih letih imel te povprečne letne donose za tri kategorije zapadlosti:
- Sredstva kratkoročnih obveznic: 3,03%
- Sredstva za vmesne obveznice: 5,65%
- Sredstva za dolgoročne obveznice: 8,53%
Zakaj so donosi za dolgoročne obveznice toliko močnejši? V glavnem zato, ker so ti rezultati odražali rep koncu 31-letnega trga z obveznicami. Ko se bodo stopnje zniževale , bodo dolgoročne obveznice ustvarile višje skupne donose . Ko se je stopnja začela povečevati, se je ta odnos obrnil na glavo. Za celotno koledarsko leto 2013 so kratkoročne, vmesne in dolgoročne kategorije vrnile 0,45%, -1,45 in -5,33%.
Odpadki: ne glede na to, kaj v skupni tabeli povračil v določenem času, upoštevajte, da je dolgoročnejša običajno enaka višjim donosom, vendar ne nujno višji skupni donosi .