Pretekli donosi so lahko zavajajoči, razen če veste, kako jih razlagati. Večina donosov naložb se navede v obliki letnega donosa ali letnega povprečnega donosa .
Če na primer naložba navaja, da je lani imela enoletno donosnost v višini 9%, kar običajno pomeni, če ste investirali 1. januarja in ste 31. decembra prodali svojo naložbo, potem ste zaslužili 9-odstotni donos.
Če naložba navaja, da je imela 8-odstotni letni donos v desetih letih, to pomeni, če ste investirali 1. januarja in svojo prodajo prodali 31. decembra natančno deset let kasneje, ste zaslužili enakovredno 8% na leto.
Vendar se je v teh desetih letih lahko eno leto povečala za 20%, drugo leto pa se je zmanjšala za 10%. Ko povprečje skupaj deset let, ste zaslužili "povprečno letno" donosnost 8%.
Nevarnost uporabe povprečnih povračil
Povprečna donosnost je podobna dejstvu, da ste odšli na potovanje in povprečno 50 mph. Veste, da niste dejansko potovali 50 mph na ves čas. Včasih ste potovali veliko hitreje; drugič ste potovali veliko počasneje.
Nassim Taleb v svoji knjigi The Black Swan (Penguin, 2008) ima razdelek z naslovom "Ne preči reke, če je (v povprečju) štiri čase globoke." To je izjava, ki jo je treba premisliti. Večina finančnih napovedi uporablja povprečje. Ni zagotovil, da bodo vaše naložbe dosegle povprečen donos.
Volatilnost je sprememba donosov od povprečja. Na primer, od leta 1926 do leta 2015 so se zgodovinski borzni donosi , merjeni s indeksom S & P 500, v povprečju znašali 10% letno.
Toda to povprečje je obsegalo leta, ko se je znižalo za 43,3% (1931) in za 54% (1933), pa tudi za zadnja leta, kot je leta 2008, ko je bila nižja za 37%, leta 2009 pa se je povečala za 26,5% *.
Ta sprememba donosov iz povprečja se pokaže kot tveganje zaporedja . Projicirate lahko en rezultat glede na predvideno povprecno donosnost, vendar se zaradi nestanovitnosti dejanskih donosov izkusite povsem drugacen izid.
Rolling Returns ponujajo bolj celovit pogled
Rolling returns zagotavljajo bolj realističen pogled na donose naložb. Desetletni vozni donos bi vam pokazal najboljše deset let in najslabše deset let, ki ste jih lahko doživeli z ogledom desetletnih obdobij, ki se ne začnejo šele januarja, ampak tudi od 1. februarja, 1. marca, 1. aprila itd.
Ista naložba, ki je imela desetletno povprečno letno donosnost 8%, ima lahko najboljši desetletni tekoči donos v višini 16% in najhujši desetletni tekoči donos -3%. Če se upokojite, to pomeni, odvisno od desetletja, v katerem ste se upokojili, bi lahko doživeli dobiček v višini 16% letno na vašem portfelju ali 3% letno izgubo. Navodila za vrnitev vam dajejo bolj realistično idejo o tem, kaj se lahko resnično zgodi z vašim denarjem, odvisno od desetih let, ki ste jih investirali.
Uporaba navzdol kot bi rekla, da bi lahko na dolgem potovanju, odvisno od vremenskih razmer, povprečno znašal 45 km / h, ali pa bi lahko povprečno znašal 65 km / h.
Preveril sem, kako se v primerjavi z najslabšim časom pojavljajo različni najboljši časi, ki so primerni za različne zaloge in indekse obveznic. Vsi dolgoročni vlagatelji naj si ogledajo tekoče donose pred določitvijo pričakovanih donosov v svojih načrtih za pokojninsko zavarovanje.
Če uporabljate spletno kalkulator za upokojitev in domnevate, da boste lahko zaslužili donos, ki je veliko višji od tistega, kar bi resničnost lahko prinesla, bi lahko ogrozili dohodek iz upokojitve. Najbolje je, da načrtujete najhujše in na koncu dobite nekaj boljšega kot imeti načrt, ki deluje le, če boste dosegli nad povprečnimi rezultati. Ni vam zagotovljeno le najboljše starostno pokojnino.
> * Povračila, ki izhajajo iz svetovalcev za dimenzijske sklade, Matrix Book 2016 str. 14-15.