Višja tveganja, višja donosnost
Občinske obveznice z visokim donosom 101
Visok donos mune so obveznice, ki jih izdajo države ali lokalne vlade, ki jih ne ocenjujejo glavne bonitetne agencije ali imajo bonitetne ocene, ki so pod investicijskim razredom.
Vlagatelji imajo v lasti visoke donose munis zaradi očitnega razloga: ponujajo višje prihodke kot njihovi partnerji v naloţbenih razredih - ponavadi z maržo v višini okoli 3 odstotne točke - in so brez davka na zvezni ravni in včasih na državni in lokalni ravni tudi. Vendar pa je s tem višjim donosom prišlo do pomembnih razlik v primerjavi s trgom naložbenega razreda:
Likvidnost : Trg z visoko donosnostjo je precej manjši od trga naložbenih razredov, zato je precej manj "likviden", kar pomeni, da so obseg trgovanja manjši. Za vlagatelje v vzajemne sklade ali sklade, s katerimi se trguje na borzi, to ni vprašanje; za investitorje pride le v posamezne vrednostne papirje. Vendar tudi to pomeni, da imajo lahko visoki donosni munici večjo negotovost, ko cene obveznic oslabijo.
Različne vrste tveganj : Medtem ko so obrestne mere naložbenega razreda bolj izpostavljene obrestnemu tveganju in manj izpostavljene kreditnemu tveganju , je nasprotno običajno resnično za visok donos.
Z drugimi besedami, uspešnost bolj vpliva na finančno moč osnovnih izdajateljev in ne na gibanje obrestnih mer. To pomeni, da so visoki donosni muni bolj občutljivi na nihanja v gospodarstvu kot vprašanja glede naložbenega razreda. Visoko donosni munis torej lahko ponudijo merilo diverzifikacije portfelja, ki se močno ponderira pri visokokakovostnih obveznicah.
Višje nespremenljivo tveganje : V obdobju od leta 2011 do leta 2011 je samo 0,8% občinskih obveznic ocenilo, da so naložbene stopnje neplačane (tj. Niso bile plačane obresti ali glavnice) v desetih letih po izdaji. V nasprotju s tem je v tem času zamujenih 7,94% obveznic pod investicijskim razredom. Navaja, da je tveganje neplačila, čeprav ni absolutno visoko, veliko večje za munis z nižjo investicijo - potencialno vprašanje, ko šibkejše gospodarstvo pritiska na financiranje države in lokalnih vlad.
Večja volatilnost : kot vedno velja, višji donos pomeni večje tveganje . Posledično so lahko nihanja cen veliko večja v segmentu visokih donosov v primerjavi z vprašanji naložbenega razreda.
Tukaj je skrajni primer: med višino finančne krize konec leta 2008 je večina visokih občinskih obveznic izgubila približno 20-25% v tromesečnem obdobju od septembra do novembra. V nasprotju s tem so se sredstva za naložbe povečala za približno 10-13%. To je bilo edinstveno časovno obdobje, vendar služi za ponazoritev, da so obveznice z visokim donosom ogrožene zaradi večje izgube kot obveznice naložbenega razreda, ko se trg obrne na jug.
Dolgoročna donosnost : Čeprav večje tveganje lahko pomeni višje donose, to ne pomeni vedno višjih skupnih donosov v danem obdobju.
Na primer, 31. januarja 2014 je povprečna letna skupna donosnost sredstev v kategoriji Morningstar z visokim donosom občinskih obveznic znašala 3,67%, kar je v skladu s 3,50-odstotnim donosom za kategorijo občinskega nacionalnega vmesnega sklada.
Tisti, ki razmišljajo o visokih donosnih občinskih obveznicah, morajo pretehtati te dejavnike, ko razmišljajo, ali jim dodatni donos nadomesti dodatna tveganja. Muni z visokim donosom so najbolj primerne za agresivne vlagatelje ali tiste z dolgoročnejšimi časovnimi obdobji, ki jim omogočajo, da absorbirajo kratkoročno nestanovitnost.
Ali bi morali biti v občinskih obveznicah na prvem mestu?
Pred odločitvijo o deležu vašega portfelja za vlaganje v visok donos glede na stopnjo naložb je najprej treba ugotoviti, ali bi morali biti dejansko v davčnih oprostitvah in ne obdavčljivih vprašanjih.
Običajno so vlagatelji v nižjih davčnih okrožjih v slednjem bolje, medtem ko imajo tisti v višjih davčnih okvirih koristi od davčnih olajšav Muniza. Če želite izvedeti, ali bi morali upoštevati davčne ali brezcarinske obveznice, kliknite tukaj .
Kako vlagati v občinske obveznice z visokim donosom
Ker je stopnja neplačila med posameznimi vrednostnimi papirji razmeroma visoka v tem tržnem segmentu, naj bi le najnaprednejši investitorji z visoko vrednostjo neto vrednosti poskušali zgraditi lastne donosne portfelje občinskih obveznic. Na srečo obstajajo številne možnosti, ki so na voljo v vzajemnih skladih in skladih, s katerimi se trguje na borzi (ETF). Celoten seznam skupnih vzajemnih skladov z obrestnimi obveznicami z visokim donosom, skupaj z enim, tremi in petletnimi donosi, je na voljo od družbe Morningstar. Obstajajo tudi dve ETF-ji, ki se osredotočajo na razred sredstev: SPDR Nuveen S & P Visok donosni občinski obveznik ETF (oznaka: HYMB) in tržni vektorji Visok donosni občinski obvezniški indeks ETF (HYD), ki ga je mogoče kupiti s posredniškim računom.
Spodnja črta
Prednost pri donosu z visoko donosnostjo se lahko zagotovo poveča s časom, vendar se prepričajte, da ste v celoti razumeli tveganja pred vlaganjem.
Izjava o omejitvi odgovornosti : Informacije na tej spletni strani so na voljo samo za namene razprav in se ne smejo razumeti kot investicijsko svetovanje. V nobenem primeru te informacije niso priporočila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Vedno se posvetujte z investicijskim svetovalcem in davčnim strokovnjakom, preden investirate.