Zelo enostavno je širina donosa razlika v donosu med dvema obveznicama. Če ena obveznica doseže 5,0%, druga pa 4,0%, je "širjenje" ena odstotna točka.
Razširitve so navadno izražene v "baznih točkah", kar je ena odstotna točka. Torej je za enkratno odstotno točko običajno navedeno, da je "100 bazičnih točk ." Nerevarne obveznice se na splošno ocenjujejo na podlagi razlike med njihovim donosom in donosnostjo ameriške državne blagajne primerljive zapadlosti .
Razdelitev donosa - plačilo vlagateljev tveganju
Na splošno je tveganje, povezano z razredom obveznic ali razreda sredstev, višji, če se poveča donosnost. Zelo enostavno, razlog za to razliko je, da je treba vlagatelje plačati, da bi tvegali. Če se naložba šteje za majhno tveganje, vlagatelji ne zahtevajo velikega donosa, da bi pritegnili denar. Toda če se zdi, da je naložba višje tveganje, bodo udeleženci na trgu zahtevali ustrezno odškodnino - večji obseg donosa - tako, da bo možnost, da bi se njihova glavnica zmanjšala.
Kot primer, obveznica, ki jo izda velika, stabilna in finančno zdrava družba, se običajno ukvarja s sorazmerno nizkim razponom glede na ameriške zakladnice.
Nasprotno, obveznica, ki jo izda manjše podjetje s šibko finančno močjo, se bo trgovalo z večjim razponom glede na zakladnice. To pojasnjuje prednosti donosov obveznic neinvesticijskega razreda ( visokega donosa ) glede na višje bonitetne obveznice z naložbami. Pojasnjuje tudi vrzel med nastajajočimi trgi z višjim tveganjem in običajno obveznicami nižjega tveganja razvitih trgov.
Širjenje se uporablja tudi za izračun donosnosti prednosti podobnih vrednostnih papirjev z različnimi zapadlostmi . Najpogosteje se uporabljajo razponi med dvema in desetimi letnimi zakladnimi menicami, ki kažejo, koliko dodatnega donosa lahko investitor pridobi z dodatnim tveganjem vlaganja v dolgoročne obveznice.
Kakšno gibanje pomeni gibanje gibanja?
Razširitve pridelka seveda niso določene. Ker so donosi obveznic vedno v gibanju, se tudi ti širijo. Smer razširjanja donosa se lahko poveča ali "razširi", kar pomeni, da se razlika v donosnosti med dvema obveznicama ali sektorji povečuje. Ko se razprostira ozko, to pomeni, da se razliko pridelka zmanjšuje.
Ob upośtevanju, da se obveznice povecujejo, ko cene padajo , in obratno, naraśćajoća śirina każe, da en sektor deluje bolje kot drugi. Recimo, da se donos indeksa obveznic z visokim donosom giblje od 7,0% do 7,5%, medtem ko donos desetletnega zakladnice ZDA ostaja celo 2,0%. Širjenje se je gibalo s 5,0 odstotne točke (500 bazičnih točk) na 5,5 odstotne točke (550 bazičnih točk), kar kaže, da so obveznice z visokim donosom v tem času slabše obračunale zakladnice.
Bistvo: na finančnih trgih ni nobenega "brezplačnega kosila".
Če sklad obveznic ali obveznic plačuje izjemno visok donos , obstaja razlog: vsakdo, ki ima to naložbo, prav tako prevzema več tveganj. Zato bi se morali vlagatelji zavedati, da bi lahko preprosto izbrati naložbe s stalnim donosom z najvišjim donosom povzročile večje tveganje, kot so se odločile.