Trije dejavniki, ki vodijo donosov podjetniških obveznic
Toda kakšni so gonilni učinki uspešnosti podjetniških obveznic in s povečanjem vrednosti portfeljev vlagateljev - vsakodnevno? Izjemno pomembni so trije dejavniki.
Prevladujoče obrestne mere
Glede na to, da so podjetniške obveznice cenjene na podlagi njihovega " širjenja donosa " v primerjavi z ameriškimi zakladnimi menicami - ali z drugimi besedami, prednost prednosti, ki jo zagotavljajo v primerjavi z državnimi obveznicami, gibanja donosa državnih obveznic neposredno vplivajo na donosnost poslovnih zadev.
Kot primer, družba Acme Corp izda obveznico v višini 5%, če je 10-letna zakladnica 3% - prednost prednosti za eno odstotno točko. V teoriji, če donos v državni blagajni pade na 2,5%, bi se donos na podjetniško obveznico zmanjšal na 4,5% (vse ostalo je enako). Upoštevajte, da se cene in donosi gibljejo v nasprotnih smereh .
Finančno zdravje izdajateljske družbe
Višja je tveganje osnovnega varščine, večji je donos, ki ga običajno ima.
Posledično bodo spremembe v finančnem zdravju podjetja vplivale na cene svojega dolga podjetja. Acme Corp na primer poroča o dobičku in izkazuje povečano količino denarja v svoji bilanci stanja. Vlagatelji se bodo počutili bolj udobno, da bodo imeli to obveznico in zato ne bodo potrebovali tako visokega donosa, da ga bodo imeli v svojih portfeljih.
Rezultat: padec donosov in naraščajoče cene.
Nasprotno, upočasnitev poslovanja povzroči, da drugo podjetje poroča o izgubi v četrtletju. Vlagatelji so se zaskrbljeni, da bo podjetje moralo goriti z denarjem, da bi ohranilo svoje poslovanje, bolj skrbi za finančno zdravje podjetja. Tako kot bi takšen razvoj povzročil padec cen delnic družbe, bo tudi to vodilo do nižjih cen obveznic (in višjih donosov). Zakaj? Zelo enostavno, ker šibki trendi poslovanja in manjše gotovinsko saldo povečujejo možnost - a vendar rahlo -, da bi podjetje lahko zamudilo svoj dolg. In ker se tveganje povečuje, tudi to prinaša. Ta vrsta tveganja je znana kot kreditno tveganje .
Družbene obveznice dobivajo tudi bonitetne ocene glavnih agencij, kot je Standard & Poor's, ki temeljijo na njihovem finančnem zdravju in njihovi zmožnosti plačevanja dolgov. Agencije lahko nadgradijo ali znižajo bonitetno oceno podjetja, kar bo običajno povzročilo, da se bodo cene obveznic odzvale, ko bodo objavljene novice.
Splošno prepričanje vlagateljev na tveganje na svetovnih trgih
Včasih so uspešnost korporativnih obveznic vprašanja, ki nimajo nič opraviti z izdajateljskimi družbami, ampak le nekaj investitorjev v širšem naložbenem okolju.
Ko so naslovi pozitivni, vlagatelji rastejo bolj prijetno in iščejo priložnosti za naložbe z večjim tveganjem. Povišani optimizem običajno povzroča, da se denar izteka iz zakladnic in drugih "varnih oaz" in v naložbe, kot so podjetja, ki ponujajo višje donose.
Po drugi strani pa moteči dogodki v svetovnem gospodarstvu povzročajo vlagateljem, da postanejo bolj naklonjeni temu, da imajo v naravi vse, kar je videti naravno. V teh časih investitorji običajno pobegnejo v varnost ameriških zakladnic in prodajajo nekatere ali vse svoje naložbe v bolj tvegane segmente trga, vključno s podjetniškimi obveznicami. V takih primerih so nižja kakovost podjetniških vprašanj običajno najbolj prizadeta glede na njihove višje kakovosti.
Corporate Bonds: Vse skupaj
Pomembno je, da v mislih, da pogosteje kot ne, so vsi trije dejavniki hkrati.
To še posebej velja za investicijski vzajemni sklad ali ETF, kjer je težko ugotoviti vpliv sprememb osnovne finančne moči ene družbe. Kljub temu lahko razumevanje teh treh vprašanj zagotovi boljše razumevanje dejavnikov, ki vodijo uspešnost korporacijskih obveznic.