Tveganja in koristi obveznic, ki jih je mogoče zgodaj odkupiti
Za posojilojemalca obstajajo nekatere posebne prednosti za odplačilo posojila zgodaj. Ampak za tiste, ki dolguje denar, zgodnje plačilo ni tako veliko.
V svetu obveznic je enačba enaka.
Zgodnje plačilo je dobro za izdajatelja obveznic (posojilojemalca), vendar ne toliko za kupca obveznic (posojilojemalca).
Poslušanje klica
Ko kupite obveznico, zaklenete svoj denar v zameno za določeno stopnjo donosa. Če na primer kupite prijetno, varno, 15-letno, Aaa-ocenjeno podjetniško obveznico, ki plača 4%, potem pričakujete, da boste v naslednjih 15 letih zbrali 4%.
Večina časa je družba, ki je prodala obveznice, soglašala, da vam bo to plačilo v višini 4% v naslednjih 15 letih. Toda včasih prodajalec obveznic si pridržuje pravico, da se premakne in "pokliče" obveznico zgodaj - plača glavnico in konča posojilo, preden zorava.
Takšne obveznice se imenujejo "klicne." Na trgu podjetij so precej pogoste in zelo pogoste na trgu muni obveznic.
Tveganja klicne obveznice
Na prvi pogled nakup odkupne obveznice ni videti bolj tvegano kot nakup druge obveznice. Ampak obstajajo razlogi za previdnost.
- Prvič , opozorilna obveznica izpostavlja vlagatelja tveganju reinvestiranja .
Izdajatelji ponavadi kličejo obveznice ob padcu obrestnih mer. To je lahko katastrofa za investitorja, ki je mislil, da je zaklenil obrestno mero in stopnjo varnosti.
Oglejmo si še na to lepo, varno Aaa-ocenjeno podjetniško obveznico, ki plača 4% letno. Predstavljajte si, da Federal Reserve Bank začne zniževati obrestne mere. Nenadoma se bo stopnja 15-letne obveznice Aaa znižala na 2%. Izdajatelj vaše obveznice gleda na trg in se odloči, da je v najboljšem interesu, da poplačilo te stare obveznice in si znova izposodite na 2%.
Vlagatelj bo vrnil prvotni glavni znesek obveznice - 1000 USD. Toda ne boste mogli ponovno vlagati tega glavnega zavezanca in se ujemati z vrnitvijo, ki ste jo dobili. Sedaj boste morali kupiti obveznico z nižjo bonitetno oceno, da dobite 4-odstotno donosnost ali kupite še eno obveznico Aaa in sprejmete 2-odstotno donosnost.
- Drugič , notranji imetniki obveznic vedo, da je ena od najpogostejših napak, ki jih vlagatelji novic vlagajo, nakup odkupne obveznice na sekundarnem ali prostem trgu, saj se stopnje znižujejo in kot "datum klica" - dan ki ima izdajatelj pravico do povrnitve pristopov v zvezi z obveznicami.
V takem položaju lahko investitor razdeli več kot 1000 dolarjev, plača provizijo in nato takoj poišče obveznico. Še vedno bo dobil nazaj 1000 dolarjev, vendar bo plačal provizijo za nič.
Če kupite obvezno obveznico?
Za nakup katerekoli naložbe morate upoštevati potencialno donosnost potencialnega tveganja.
In resnica je, da za vlagatelje na začetku rasti klicne obveznice lahko preveč zapletajo, da jih upoštevajo. Na primer, cene opredmetenih obveznic na sekundarnem trgu se precej razlikujejo od cen drugih obveznic. Ko se obrestne mere znižajo, se večina obveznic poveča. Ampak klicne cene obveznic dejansko padajo, ko padajo cene - pojav, ki se imenuje "stiskanje cen".
Toda kljub takšnim quirksom, klicne obveznice ponujajo zanimive funkcije za izkušene investitorje .
Če razmišljate o kliringu, si boste želeli ogledati dva pomembna dejavnika.
- Kaj pričakujete z obrestnimi merami med zdaj in datumom klica? Če menite, da se bodo stopnje zvišale ali ohranjale stabilne, vam ni treba skrbeti za obvezno klicanje.
- Ampak, če menite, da se bodo morda znižale, boste želeli plačati dodatno tveganje v kliringu. Torej kupite.
Klicne obveznice plačajo nekoliko višjo obrestno mero, da nadomestijo dodatno tveganje. Nekatere klicne obveznice imajo tudi funkcijo, ki bo po klicu vrnila višjo nominalno vrednost, to pomeni, da lahko vlagatelj vrača $ 1.050 in ne $ 1.000, če se obveznica pokliče.
Torej poskrbite, da obveznica, ki jo kupite, ponuja dovolj nagrad za kritje dodatnih tveganj.