Delajo v nasprotju z lastnim interesom, tako da naredijo neumne, čustvene napake.
V tem pomanjkanju racionalnosti in v kombinaciji z nezmožnostjo držanja pristopa k pridobitvi lastniškega kapitala na podlagi vrednotenja in sistematičnega pristopa ob istočasnem tržnem času, kar pojasnjuje raziskave iz študij, ki jih je objavilo podjetje Morningstar in druge, ki kažejo, da so donosi vlagateljev pogosto daleč slabši od donosov na delnice, ki jih imajo isti vlagatelji!
Pravzaprav je v eni študiji, v času, ko so se delnice vrnile 9%, je tipični investitor zaslužil samo 3%; patetično prikazovanje. Kdo hoče tako živeti? Izkoristite vsa tveganja, povezana z lastništvom delnic in uživajte le del dobička, ker ste bili preveč zaposleni, ko ste poskušali izkoristiti hitrejši odklon, namesto da bi ugotovili čudovita podjetja, ki ustvarjajo denar, ki vas lahko prenehajo z denarjem, ne le v prihodnjih letih, ampak desetletja in v nekaterih primerih celo generacije, ko svoje deleže posredujete svojim otrokom in otroškim otrokom prek stopnjevane vrzeli .
Hočem obravnavati šest najpogostejših napak pri naložbah med novimi ali neizkušenimi vlagatelji. Čeprav seznam zagotovo ni celovit, bi vam moral dati dobro izhodišče pri oblikovanju obrambe pred odločitvami, ki bi se lahko v prihodnosti vrnile v vas.
Plačevanje preveč za sredstva, povezana s svojimi denarnimi tokovi
Vsaka naložba, ki jo kupite, v končni fazi ni vredna več in nič manj kot sedanja vrednost diskontiranih denarnih tokov, ki jih bo ustvarila.
Če imate v lasti kmetijsko hišo, trgovino, restavracijo ali delnice podjetja General Electric, se vam zdi denar; natančneje, koncept, ki se imenuje zaslužek .
Želite hladno, tekoče gotovino, ki teče v vašo zakladnico, ki jo je treba porabiti, v dobrodelne namene ali ponovno vložiti. To pomeni, da je donos, ki ga zaslužite pri naložbi, odvisen od cene, ki jo plačate glede na denar, ki ga ustvarja. Če plačate višjo ceno, si zaslužite nižji donos. Če plačate nižjo ceno, zaslužite višjo donosnost.
Rešitev: Spoznajte osnovna orodja vrednotenja, kot so razmerje P / E, razmerje PEG in razmerje PEG , prilagojeno dividendam . Spoznati, kako primerjati donosnost donosa z delnico na dolgoročni donos obveznic. Preučite diskontni model Gordonove dividende. To so osnovne stvari, ki jih pokrivajo finančne novice. Če tega ne morete storiti, ste eden tistih, ki nimajo nobenega podjetja, ki ima v lasti posamezne zaloge.
Namesto tega, menijo, low-cost indeks sklad vlagajo . Medtem ko so indeksni skladi v zadnjih letih tiho prilagajali svojo metodologijo, nekateri na načine, ki se mi zdijo škodljivi za dolgoročne vlagatelje, saj menim, da so kvote izjemno visoke, bodo privedle do manjših donosov, kot bi jih zgodovinska metodologija ostala - nekaj, kar ni mogoče, saj smo dosegli točko, kjer se v indeksnih skladih nahaja 1 $ od vsakih 5 $, vloženih na trg.
Vse ostalo enako, še nisva prestopila Rubicon, kjer so prednosti prevladale slabosti, še posebej, če govorite o manjšem vlagatelju v računu, zavarovanemu z davkom.
Vključeni stroški in stroški, ki so previsoki
Ne glede na to, ali vlagate v delnice , vlagate v obveznice , vlagate v vzajemne sklade ali vlagate v nepremičnine , so stroški pomembni. Pravzaprav so zelo pomembni. Morate vedeti, kateri stroški so razumni in kateri stroški niso vredni stroškov. Razmislite o dveh hipotetičnih investitorjih, od katerih vsak prihrani 10.000 $ na leto in zasluži 8,5% bruto donosnost svojega denarja.
Prvi plača stroške v višini 0,25% v obliki odhodkov vzajemnega sklada . Drugi plača provizije v višini 2,0% v obliki različnih stroškov sredstev, provizij in stroškov. Prvi investitor bo v obdobju 50-letne življenjske dobe končal s 6.260.560 USD.
Drugi vlagatelj bo dosegel 3.431.797 $. Dodatni 2,828,763 $, ki ga ima prvi vlagatelj, je izključno za upravljanje stroškov. Vsak dolar, ki ga hranite, je dolar, ki ga sestavljate.
Kjer je to težavno, je to aksiomatsko matematično razmerje pogosto napačno razumljeno s tistimi, ki nimajo čvrstega razumevanja o številu ali izkušnjah s kompleksnostjo bogastva; nesporazum, ki morda ni pomemben, če zaslužiš 50.000 dolarjev na leto in ima majhen portfelj, to pa lahko privede do resničnega, res neumnega vedenja, če kdajkoli končaš z veliko denarja.
Na primer, značilen samopostrežni milijonar, ki ima svoj portfelj, ki ga upravlja mesto, kot je zasebni del banke Wells Fargo, plača nekaj več kot 1% na leto v pristojbinah. Zakaj toliko ljudi z več desetimi milijoni dolarjev izbere družbe za upravljanje premoženja, kjer so njihovi stroški med 0,25% in 1,50% glede na posebnosti investicijskega mandata ?
Obstaja veliko razlogov in dejstvo je, da vedo nekaj, česar ne. Bogati ne pridejo tako, da so neumni. V nekaterih primerih te stroške plačujejo zaradi želje po ublažitvi določenih tveganj, ki jim je izpostavljena njihova osebna bilanca stanja ali izkaz poslovnega izida. V drugih primerih gre za potrebo po obravnavanju nekaterih precej zapletenih davčnih strategij, ki bi lahko pravilno izvajali, zato bodo njihovi dediči prenehali z veliko večjo blaginjo, tudi če zaostajajo na širšem trgu.
Njihova donosa se lahko zdijo nižja na papirju, vendar dejansko medgeneracijsko bogastvo lahko na koncu postane višje, saj pristojbine vključujejo določene storitve načrtovanja za napredne tehnike, ki lahko vključujejo stvari, kot so "davčni opeklini" preko namerno okvarjenih zaupnikov.
V številnih primerih vključuje obvladovanje tveganja in ublažitev posledic. Če imate osebni portfelj 500.000 $ in se odločite, da želite uporabiti Vanguard's Trust delitev, da zaščitite ta sredstva po vaši smrti, tako da ohranite svoje upravičence do goljufanja banke s prašiči, bo približno 1,57% zaračunaval vse vas so ukradeni.
Če pritožite, da povzročijo, da zaostajaš na trgu, je upravičen in nezainteresiran. Osebje družbe Vanguard bo moralo porabiti nekaj časa in truda v skladu s pogoji zaupanja, izbrati dodeljevanje sredstev iz svojih sredstev, da se ujemajo s potrebami denarnega dohodka vzajemnega sklada in davčnim položajem upravičenca, ki se ukvarjajo z medsebojne družinske konflikte, ki nastanejo med dedovanjem in še več. Vsi mislijo, da njihova družina ne bo druga brez pomena statistike v dolgi vrsti neupravičene dediščine le za dokaz, da se ne spremeni veliko.
Ljudje, ki se pritožujejo nad temi vrstami pristojbin, ker so izven njihove globine in nato presenečeni, ko katastrofi pridejo v svojo bogastvo, bi morali biti upravičeni do neke vrste finančne Darwinove nagrade. Na veliko področjih v življenju dobiš tisto, kar si zaslužiš, in to ni izjema. Vedite, katere cene so vredne in katere pristojbine ne. Lahko je težavno, vendar so posledice previsoke, da bi se odrekli.
Neupoštevanje davčnih posledic
Kako imate svoje naložbe lahko vplivajo na vašo končno neto vrednost. Z uporabo tehnike, ki se imenuje umestitev sredstev , bo morda mogoče radikalno zmanjšati plačila, ki jih pošljete zvezni, državi in lokalni vladi, hkrati pa ohranite večji del svojega kapitala, ki zasluži pasivni dohodek , odbije dividende, obresti in najemnine za svojo družino.
Za trenutek razmislite, če ste nadzorovali portfelj $ 500.000 za svojo družino. Polovica vašega denarja ali 250.000 ameriških dolarjev je v davčnih brezplačnih računih, druga polovica pa tudi 250.000 ameriških dolarjev. To bo ustvarilo veliko dodatnega bogastva, če boste pozorni na to, kje imate določeno premoženje. Želite obdavčiti obdavčljive občinske obveznice na obdavčljivem posredniškem računu. Želite, da bi vaše visoke dividendne donosnosti modro-čip zaloge v davčnih brezplačnih računov za upokojitev. Majhne razlike skozi čas, reinvestirane, na koncu so ogromne zaradi moči mešanja.
Enako velja za tiste, ki želijo izplačati svoje pokojninske načrte, preden so star 59,5 let. Ne obogate se tako, da vladne davke dodelite desetletja, preden bi drugače morali pokriti račun in ubogati predčasne kazni za odvzem .
Ignoriranje inflacije
Povedal sem vam večkrat, kot lahko računamo, da bi se morali osredotočiti na kupno moč . Predstavljajte si, da kupite 30-letne obveznice v višini 100.000 dolarjev, ki po davkih prinašajo 4%. Dohodke od obresti ste ponovno vlagali v več obveznic, prav tako pa dosegli 4-odstotni donos. V tem času je inflacija 4%
Ob koncu 30-ih let ni pomembno, da imate zdaj 311.865 $. Še vedno vam bo kupil povsem enako količino, kot bi jo lahko kupili tri desetletja prej, s 100.000 dolarji. Vaše naložbe so bile napake. Odšli ste trideset let - skoraj 11.000 dni od približno 27.375 dni, za katere ste statistično verjetno, da vam bodo dali - ne da bi uživali v vašem denarju in v zameno niste prejeli ničesar.
Izbira poceni pogajanj nad velikim podjetjem
Akademski zapis in več kot stoletja zgodovine so se izkazali, da boste kot vlagatelj verjetno imeli veliko boljše možnosti pri pridobivanju znatnega bogastva, tako da postanete lastnik odličnega podjetja, ki uživa bogate donose kapitala in močne konkurence pozicije, če je vaš delež pridobljen po razumni ceni.
To velja zlasti v primerjavi z nasprotnim pristopom - pridobivanje poceni, groznih podjetij, ki se borijo z nizkimi donosi na kapital in nizkim donosom sredstev . Vse ostalo enako, v obdobju 30+ let, bi morali narediti veliko več denarja, ki ima v lasti raznoliko zbirko delnic, kot sta Johnson & Johnson in Nestle, kupljena z 15-kratnim zaslužkom, kot pa kupujete depresivno podjetje s 7-kratnim zaslužkom.
Razmislite o študijah primerov več desetletij, ki sem jih naredil za podjetja, kot so Procter & Gamble, Colgate-Palmolive in Tiffany & Company. Kadar je vrednotenje smiselno, je delničar dobro opravil, tako da je vzel čekovno knjigo in kupil več lastništva, namesto da bi poskušal loviti hitre enkratne dobičke iz slabih podjetij . Enako pomembno je, da sem zaradi matematičnega vprašanja, ki sem ga pojasnil v eseju o vlaganju v delnice velikih naftnih derivatov, obdobja padanja cen delnic dejansko dobra stvar za dolgoročne lastnike, če je osnovni gospodarski motor podjetja še nedotaknjen. Čudovita ilustracija resničnega sveta je The Hershey Company.
Pred kratkim je bilo obdobje štirih let, ko se je vrednost, ki je dosegla najvišjo vrednost, zaloga izgubila več kot 50% svoje tržne vrednosti, čeprav prvotno vrednotenje ni bilo nerazumno, samo poslovanje je bilo v redu, dobički in dividende pa se ohranjajo rastoče. Mudri investitorji, ki uporabljajo takšne čase, da nadaljujejo z reinvestiranjem dividend in povprečnih stroškov v dolarjih, ki povečujejo njihovo lastništvo, postajajo zelo bogati v življenju. To je vedenjski vzorec, ki ga nenehno vidite v primerih tajnih milijonarjev, kot sta Anne Scheiber in Ronald Read.
Nakup stvari, ki jih ne razumeš
Veliko izgub bi se lahko izognili, če bi investitorji sledili enemu, preprosto pravilo: če ne morete razložiti, kako sredstvo, ki ga imate, naredi denar v dveh ali treh stavkih in na način, ki je dovolj enostaven, da vrtec razume osnovno mehaniko, hodi stran od položaja. Ta koncept se imenuje Invest in What You Know . Skoraj nikoli ne bi smeli - in nekateri bi rekli, absolutno nikoli - ne odstopajo od tega.