To še posebej velja za nekatere sektorje in panoge , in ne vedno, kot si mislite.
Kaj je povračilo sredstev in zakaj je pomembno, da investitorji razumejo?
Medtem ko promet s sredstvi pove investitorju celotno prodajo za vsak 1 $ sredstev v bilanci stanja , ROA pove vlagatelju, koliko dobička po obdavčitvi dobi podjetje za vsak $ 1 sredstev. Z drugimi besedami, ROA meri neto zaslužek podjetja glede na vsa sredstva, ki jih ima na razpolago - delniški kapital plus kratkoročna in dolgoročna izposojena sredstva. Tako je donosnost sredstev najzahtevnejši test vrnitve delničarjem .
Če podjetje nima dolga, bo donosnost sredstev in donosnost kapitala enaka.
Dve metodi izračuna
Obstajata dva sprejemljiva načina za izračun ROA
- Metoda 1: Čista dobiček x Premoženje prihodka = Donosnost sredstev
- Metoda 2: Čisti dobiček ÷ Povprečna sredstva za obdobje = Donosnost sredstev
Primeri izračunov z uporabo obeh metod
Metoda 1. Kot je opisano zgoraj, Metoda 1 zahteva, da najprej izračunate stopnjo neto dobička in promet sredstev, preden lahko izračunate donosnost naložbe. V večini vaših analiz boste te zneske že izračunali do trenutka, ko se približate ROA. Za ponazoritev bo ta primer skozi celoten proces uporabil Johnson Controls kot vzorčno podjetje.
Ta primer uporablja podatke iz leta 2001 Johnson Controls Form 10-K in letno poročilo , prikazano spodaj. Merjenje ROA, ki ga podjetje proizvede v večletnem obdobju in spremlja spremembe. Od časa do časa vam lahko to sporoči, da se v podjetju dogaja nekaj, kar bi lahko bilo napovednica bodoče blaginje ali opozorilo Cassandre o prihodnji doomi.
Prvi korak je izračun neto stopnje dobička. Če želite to narediti, razdelite $ 469.500.000 ( neto dohodek ) za skupne prihodke v višini 18.427.200.000 $. Prišli boste z 0,025 (ali 2,5 odstotka).
Zdaj morate izračunati promet sredstva. Povprečno skupno premoženje v višini 9.911.500.000 $ iz leta 2001 in 9.428.000.000 ameriških dolarjev skupno iz leta 2000 skupaj ustvarite 9.669.750.000 $ povprečnih sredstev za enoletno obdobje, ki ga študiete. Skupni prihodek je razdeljen na 18.427.200.000 $ s povprečno aktivo v višini 9.660.750.000 $. Odgovor, 1,90, je skupno število obrata sredstva. Zdaj imate oba elementa enačbe za izračun donosnosti sredstev:
.025 (čista dobičkonosnost) x 1,90 (obračanje sredstev) = 0,0475 ali 4,75 odstotka donosnosti sredstev
Metoda 2. Druga metoda za izračun ROA je veliko krajša. Preprosto vzemi čisti dobiček v višini 469.500.000 $ deljeno s povprečno aktivo v obdobju 9.660.750.000 $.
Moral bi izhajati z 0.04859 ali 4,85 odstotka. Morda se sprašujete, zakaj je ROA drugačen, odvisno od katere od dveh enačb, ki ste jih uporabili. Prva, daljša možnost je dosegla 4,75 odstotka, druga pa 4,85 odstotka. Razlika je posledica nenatančnosti izračuna. Natančneje, decimalna mesta so bila okrnjena; na primer, prišli ste do obrata v višini 1,90, ko se je v resnici spremenil sredstvo 1.905654231. Če se odločite za uporabo prvega primera, je dobro praksa, da decimalko izvedete čim bolj.
Je 4,75 odstotka ROA dober za Johnson Controls? Malo raziskav kaže, da je povprečna ROA za Johnsonovo industrijo 1,5 odstotka. Zdi se, da Johnsonovo upravljanje opravlja veliko boljše delo kot njegovi konkurenti. To bi morala biti dobrodošla novica za vlagatelje.
Ali je ROA natančen ukrep, kako "dobro" je poslovanje?
Donosnost sredstev je tudi zanesljiv način za merjenje intenzivnosti sredstev podjetja.
Čim nižji je dobiček na dolar sredstev, bolj dejavno podjetje je. Višji dobiček na dolar sredstev, manj finančno intenzivna dejavnost. Ker je vse enako, bolj gospodarno intenzivno podjetje, več denarja je treba ponovno vlagati v to, da še naprej ustvarja zaslužek. To je slaba stvar. Če ima družba 20-odstotno donosnost naložbe, to pomeni, da je družba zaslužila 0,20 USD za vsak $ 1 sredstev. Praviloma je vse, kar je manj kot 5 odstotkov, zelo intenzivno sredstvo, medtem ko je nad 20 odstotkov vsaka premoženjska svetloba.
Podjetja, kot so ponudniki telekomunikacij, proizvajalci avtomobilov, letalske družbe in železnice, so zelo intenzivna, kar pomeni, da potrebujejo velike, drage stroje ali opremo, da bi ustvarili dobiček. Na drugi strani pa oglaševalske agencije in programska oprema na splošno predstavljajo premoženje. Razmislite o tem, kaj se zgodi, ko se razvije programski program. Prenese se prek spletnih mest ali trgovin z aplikacijami. Poleg tekočih posodobitev vsaka naslednja enota ne zahteva primerljive količine dela. To pomeni, da je poslovni model razširljiv. Tovarna gradnikov, nasprotno, mora narediti enako količino dela za izdelavo vsakega gradnika. Posledica tega je, da lahko en sam glavni zadetek preoblikuje relativno majhno programsko podjetje v titan v kratkem časovnem obdobju.
Izjave o finančni izjavi podjetja Johnson Controls
| Johnson Controls 2017 Izkaz poslovnega izida Izpisek | |||
| Konec obdobja | 30. september 2017 | 30. september 2016 | 30. september 2015 |
| Skupni prihodki | $ 18,427,200,000 | 17.154.600.000 $ | 16.139.400.000 $ |
| Stroški prihodkov | 478.300.000 $ | 472.400.000 $ | 419.600.000 $ |
| Prednostne zaloge in druge prilagoditve | (8.800.000 USD) | (9.800.000 USD) | (13.000.000 $) |
| Čisti dobiček, ki se uporablja za skupne delnice | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | 406.600.000 $ |
| Johnson Controls 2017 Bilanca stanja Izvleček | |||
| Konec obdobja | 2017 | 2016 | 2015 |
| Dolgoročna sredstva | |||
| Dolgoročne naložbe | 300.500.000 $ | 254.700.000 $ | 254.700.000 $ |
| Lastnina, rastlina in oprema | 2.379.800.000 $ | 2.305.000.000 $ | 1.996.000.000 $ |
| Dobro ime | $ 2.247.300.000 | 2.133.300.000 $ | 2.096.900.000 $ |
| Neopredmetena sredstva | N / A | N / A | N / A |
| Skupna amortizacija | N / A | N / A | N / A |
| Druga sredstva | 439.900.000 $ | 457.800.000 $ | 457.700.000 $ |
| Odloženi dolgoročni stroški | N / A | N / A | N / A |
| Bilančna vsota | 9.911.500.000 $ | 9.428.000.000 $ | 8.614.200.000 $ |
| Skupni delniški kapital | 2.985.400.000 $ | 2.576.100.000 $ | 2.270.000.000 $ |
| Čista opredmetena osnovna sredstva | 738.100.000 $ | 442.800.000 $ | 173.100.000 $ |