AIG Bailout: stroški, časovni premici, bonusi, vzroki, učinki

by Kimberly Amadeo

Zakaj je to naredilo Bernanke Angrier kot kaj drugega v recesiji

Nekdanji predsednik Federalne rezerve Ben Bernanke je poročal, da mu je pomoč iz ameriške mednarodne skupine postala angierja kot karkoli drugega v recesiji. Bernanke je dejal, da je AIG prevzel tveganje z nereguliranimi izdelki, kot je hedge sklad , pri čemer je uporabil denar iz zavarovalnih polic. Ampak, rekel je, da vlada ni imela druge izbire, kot da bi jo rešila. Treba se je izogniti istemu gospodarskemu propadu, ki se je zgodil, ko je Lehman Brothers v stečaju septembra 2008. (Vir: "Bernanke pravi zavarovalnici AIG, ki upravlja kot hedge sklad", The New York Times, 3. marec 2009.)

01 Kaj je povzročilo finančno pomoč?

Kako je dolgočasna, izjemno varna zavarovalnica postala ena največjih finančnih pomoči v finančni krizi leta 2008 ? Za povečanje stopnje dobička je AIG postal pomemben prodajalec zamenjav kreditnega tveganja . Te zamenjave so zavarovale sredstva, ki so podprla dolžniški dolg in hipoteke. Če bi podjetje AIG bankrotiralo, bi sprožilo stečaj številnih finančnih institucij, ki so kupile te zamenjave.

AIG je bil tako velik, da bi njegova propada vplivala na celotno svetovno gospodarstvo. Na primer, industrija s skladi denarnega trga v višini 3,6 bilijonov dolarjev je vlagala v dolg AIG in vrednostne papirje . Večina vzajemnih skladov je imela v lasti AIG. Finančne institucije po vsem svetu so bile tudi glavni nosilci dolga AIG.

Zamenjave AIG-a na hipotekarnih hipotekah so potisnile sicer dobičkonosno podjetje na rob stečaja. Ker so hipoteke, vezane na zamenjavo zamenjave, AIG prisilili v milijon kapitala . Ker so delničarji prenehali s položajem, so prodali svoje delnice, zaradi česar je AIG še bolj otežil kritje zamenjav.

Čeprav je AIG imel več kot dovolj sredstev za kritje zamenjave, jih ni mogel prodati pred zamenjavo zamenjave. To je pustilo brez plačila gotovine zavarovanje zamenjav. (Vir: "ZDA naj prevzamejo AIG", The Wall Street Journal, 17. september 2008.)

02 2008: Podrobnosti o rešitvi

16. septembra 2008 je Zvezna rezerva AIG zagotovila 85-letno posojilo v višini 85 milijard USD za preprečitev bankrota in nadaljnji poudarek na svetovnem gospodarstvu.

V zameno je Fed prevzel lastništvo 79,9 odstotka kapitala AIG. To ji je dalo pravico nadomestiti upravljanje, kar je storila. Imel je tudi pravico do veta v zvezi z vsemi pomembnimi odločitvami, vključno s prodajo sredstev in izplačilom dividend.

Bailout se je zgodil točno en dan po tem, ko je ameriški ministrski sekretar za finance Henry Paulson dejal, da ne bo več pomoči za Wall Street. Ta poteza je prisilila investicijsko banko Lehman Brothers v stečaj. Prišel je en teden po tem, ko je vlada prevzela Fannie Mae in Freddie Mac . Bilo je šest mesecev po tem, ko je Fed podprl Bear Stearns. Kasneje ta teden sta Paulson in Bernanke odpotovala v Capitol in zaprosila za reševanje 700 milijard ameriških dolarjev za reševanje vseh drugih bank.

Oktobra 2008 je Fed najel Edwarda Liddyja za izvršnega direktorja in predsednika. Njegova naloga je bila razbiti AIG in prodati koščke za povračilo posojila. Toda borzni trg se je v oktobru pahnil, zaradi česar je to nemogoče. Vsak potencialni kupec je potreboval presežek denarja za svoje bilance stanja. Medtem je Liddy moral varno premostiti milijarde v zamenjavah kreditnega tveganja. (Vir: "Vlada zagotavlja paket AID za pomoč pri registraciji", Associated Press, 11. november 2008.)

8. novembra 2008 je bil popravljen finančni prispevek zavarovalnega velikana AIG v višini 85 milijard USD. Ministrstvo za finance je odkupilo 40 milijard ameriških dolarjev prednostnih delnic AIG, ki uporabljajo sredstva TARP . Fed je kupil 52,5 milijarde dolarjev hipotekarnih vrednostnih papirjev . Sredstva so podjetju AIG omogočila, da racionalno upokojijo svoje zamenjave kreditnega tveganja, preprečijo stečaj in zaščitijo prvotno naložbo vlade.

03. 3. 2009: AIG poročal o največji izgubi podjetij v zgodovini

AIG je poročal o največji izgubi v korporativni zgodovini, kar je v četrtem četrtletju 2008 znašalo 61,7 milijarde dolarjev. Zaradi izgube podjetja AIG se je Dow zmanjšal za skoraj 300 točk in se je končal na 6,763.29. To je bilo najnižje zaprte od 25. aprila 1997, ko se je zaprlo na 6.738,27. Tudi v primerjavi s predhodno recesijo je bila nižja kot v prejšnji recesiji, ki je bila na dan 9. oktobra 2002 7,197. Dow je padel več kot 50 odstotkov od najvišje vrednosti 14.164, dosegel 9. oktobra 2007.

Poleg izgube AIG so bili investitorji prepihani, da paket gospodarskega spodbujanja predsednika Obame ni bil dovolj velik. Citigroup je zahtevala tretji obrok državne pomoči. Berkshire Hathaway, Warren Buffet, je v svoji zgodovini objavil najhujšo izgubo knjige. (Vir: "Zaloge Drop Worldwide", Bloomberg, 2. marec 2009.)

04 Bonus škandal

Po poročanju o tej izgubi in prevzemu pomoči je AIG plačal 165 milijonov dolarjev v bonuse svojim izvršnim direktorjem. Ljudje so bili ogorčeni, celo izdajajo smrtne grožnje predsedniku AIG Edwardu Liddyju.

Ti niso bili zasluženi bonusi za nagrajevanje uspešnosti vodilnih delavcev. To so bili zadrževalni bonusi. Zaposlene v AIG-u so prosili, naj ostanejo in varno sprostijo zamenjave kreditnega tveganja , katerih trgi so izginili. Ti derivati so bili tako zapleteni, da jih nihče drug ni razumel. Bili so tudi časovno občutljivi.

Potrebno je bilo enako raven prefinjenosti, da bi se varno vrnili iz nereda, da je prišel vanj. Če bi se te zamenjave razpadle, bi ameriška vlada lahko stala več kot 165 milijonov dolarjev.

Edward Liddy ni potreboval denarne motivacije za čiščenje nereda. Fed ga je najel za plačo v višini 1 USD. Uspešno je nadzoroval težko strategijo, ki je varno zmanjšala številne neporavnane zamenjave kreditnega tveganja.

To je zaščitilo vašo lastništvo v družbi kot davkoplačevalca. Prav tako je zavaroval vaš pokojninski portfelj, saj so številni vzajemni skladi in tudi denarni skladi vložili v zamenjave AIG.

05 2012: ameriška zakladnica prodana zadnji od AIG Stock, ustvarjanje dobička

Decembra 2012 je Ministrstvo za zakladnice prodalo zadnje preostale delnice AIG. Skupaj sta vlada in davkoplačevalci dobila dobiček v višini 23 milijard USD iz pomoči za pomoč AIG. To je zato, ker je bil AIG vreden veliko več v letu 2012 kot v letu 2008. (Vir: "Ali lastniški kapital ameriške lastne blagajne pri dobičku AIG?" CNBC, 11. december 2012.)

06 2015: AIG bo plačal skoraj 1 milijarde dolarjev za poravnavo delničarskih delnic

Investitorji AIG, ki so jih vodili pokojnine v državi Michigan, so družbi zavajajočih delničarjev obtožili, kako tvegani so bili zamenjave kreditnega tveganja, ki jih je izdala. AIG se je strinjal, da bo vlagateljem, ki so kupili AIG delnice od 16. marca 2006 do 16. septembra 2008, plačali 970,5 milijona dolarjev. To je bila ena od največjih poravnav za razredne razsežnosti iz finančne krize v letu 2008. (Vir: "AIG bo plačal skoraj 1 milijardo dolarjev za rešitev bonitetne akcije, ki jo bodo imeli delničarji", New York Times, 22. marec 2015.)

07 2017: Zvezna vlada odstrani svoj nadzor nad AIG

29. septembra 2017 je Svet za nadzor finančne stabilnosti glasoval, da odstopa oznako AIG kot prevelik, da ne bi uspel. Svet je bil ustanovljen z Dodd-Frank Wall Street Reform Act za ureditev finančnih podjetij, ki bi lahko vplivala na celotno industrijo.

Eden od razlogov je, da je AIG postal bolj zavezan k delu z regulatorji za zmanjšanje tveganja. Drugi razlog je, da se je družba v zadnjih desetih letih zmanjšala na polovico. Tretji razlog je, da se je AIG vrnil k tradicionalnim zavarovalnim koreninam. Je eden največjih svetovnih prodajalcev nepremičninsko-nezgodnega zavarovanja. Prav tako prodaja življenjsko zavarovanje, rente in domače ter avtomobilsko zavarovanje.

Odločitev bo zmanjšala stroške delovanja AIG-a. Ne bo treba upoštevati toliko predpisov. (Vir: »ZDA zavračajo zvezni nadzor AIG«, The Wall Street Journal, 29. september 2017.)

08 Kaj je zavarovalnica AIG?

AIG je eden največjih svetovnih zavarovalnic. Večina dejavnosti je splošno življenjsko, avto, dom, poslovno in potovalno zavarovanje, pa tudi upokojitveni produkti, kot so fiksne in variabilne anuitete.

Prišlo je do težav, ko je preseglo tradicionalno zavarovalno dejavnost. Oddelek za finančne storitve je vstopil tudi v najem letala in opreme, na kapitalske trge, financiranje potrošniških finančnih in zavarovalnih premij. Operacije upravljanja premoženja so zagotovile institucionalno in maloprodajno upravljanje premoženja, posredniške storitve in institucionalno poslovanje z naložbami na širitev.

Zaradi krize se je zaposlitvena baza AIG zmanjšala s 116.000 leta 2008 na 56.400 v letu 2016. To zmanjšuje stroške in prodaja sredstva, da bi se poenostavili in ponovno postali donosni. (Vir: "AIG Headcount Falls za 10.000 v enem letu", Bloomberg, 24. februar 2017.)