Odličen burger, cenejša zaloga.
Iskanje dobrih podjetij nikoli ni dovolj; Narediti morate domačo nalogo na zalogi. Če tega ne storite, če preprosto kupite stalež, ker vam je všeč izdelek, se lahko "z nakupom kar veste" obrne proti vam.
Verjamem, da bo Shake Shack kmalu dokazal to točko.
Trendovsko, tisočletno prijazno združenje za burgerje se je leta 2015 podvojilo na začetnem dnevu IPO in se ponovno podvojilo v kratkem času. Medtem, ko je "shack" storil zelo dobro, zaloga morda ne bo prinesla okusnih donosov vlagateljem, ki kupujejo danes. Evo zakaj.
Vrednotenje
Za to ne potrebujete strokovnjaka za vrednotenje Stalež Shake Shack je taden.
- Trgovanje z delnicami po ceni do zaslužka (P / E), več kot 1.000, in njegovega prihodnjega P / E je 550. Z vsakim ukrepom je to absurdno vrednotenje. Trenutni P / E za S & P 500 je 20! P / E za Chipotle, kralj hitrega priložnostnega sektorja, je 40.
- Danes ima Shake Shack tržno kapitalizacijo okoli 3 milijarde dolarjev. Za primerjavo, Brinker International, dobičkonosna matična družba Chilis in Little Little Maggiano, ima tudi tržni kapital okrog 3 milijarde dolarjev. Shake Shack ima 63 restavracij, ima Brinker 1.622. Trg nam pove, da je vsaka Shake Shack restavracija vredna 25-krat več kot vsaka restavracija Brinker; to ne podpira zaslužek, prihodek ali katera koli druga metrika.
- Povprečna ocena analitikov za delnico Shake Shack je do konca leta približno 45 dolarjev. Medtem ko so analitiki pogosto narobe, ko so ocene tako daleč, je lahko nekaj ribjega.
Lahko nadaljujem, vendar dobiš to točko, s kakršnim koli merilom je zaloga prevroča. Kateri vlagatelji se morajo vprašati, zakaj je zaloga tako visoka in ali se lahko nadaljuje?
Umetni dejavniki in hype pogon Shake Shack
Moje mnenje je, da so številni netrajnostni dejavniki vodili do danes stalež Shake Shack.
- Na zalogi je zelo majhno število delnic, vendar veliko zanimanje. Ko dobi kakšna dobra novica, se kratki prodajalci iztisnejo , cena delnic pa je pretehtana navzgor, ker je tako malo delnic. To ne bi bilo tako, če bi Shake Shack izdal več delnic ali če bi imeli manj kratkoročnih prodajalcev.
- Na zalogi je prišlo na trend hitrih priložnostnih IPO-jev, kot so Chipotle, Potbelly, Noodles & Company in Zoe's Kitchen. Od skupine je le Chipotle resnično živel do svoje hype. Ostali so se zvišali kot IPO, poročali o nekaj dobrih četrtletjih in se nato vrnili na zemljo. To še ne pomeni, da se Shake Shack ne more izkazati drugače, vendar je bil vsaj začetni IPO bump na gonilnik.
- Stalež se je povečal na govorice in špekulacije. Ko je pred kratkim vložila blagovno znamko ime "Chicken Shack", je zaloga narasla na špekulacije novega koncepta ali izdelka. Ko je njegov glavni direktor dejal, da ne bi izključil pridobitev, se je internet ponovno zaljubil. To je naravno, stalež je zdaj priljubljen in članki morajo biti napisani o nečem. Ampak odkup staleža na te govorice zahteva od vlagateljev, da sprejmejo velike skoke vere (na primer ob predpostavki, da bo nakup ali koncept piščanca uspešen). To je samo neumno.
Ne razumite me narobe, na Shake Shacku je veliko dobrih stvari. Burger veriga je pravkar sprostila čudno četrtletje, v katerem je prodaja iste trgovine dosegla 11,7%, prihodki pa so se povečali za 56,3%. Ima čudovito nišo, kakovosten izdelek in hladno vzdušje, da ne omenjam kulta, ki sledi. Pravzaprav je borzna cena rahlo presegala pričakovanja glede rasti.
Zgodovina nam pove, da je restavracija industrija konkurenčna in da bo Shake Shack postavil hrbet. Ima tudi druge "boljše burgerje" tekmovalce (na primer Five Guys), ki so dobro uveljavljeni. Če bo še naprej uspelo, bodo prišli več tekmecev in zakon velikega števila bo povlekel na primerljivo rast prodaje. Stalež je ceno za širitev, vendar družba ni dokazala, da bo njen koncept delal zunaj velikih, premožnih mest, kot sta New York in Chicago.
Seveda, Shake Shack bo še naprej rasla, vendar ne bo v ravni liniji. Stalež je preprosto ceno za rezultate, ki jih lahko preživijo nekaj restavracij, tudi velikih.