Kako pristrasnost preživetja vpliva na uspešnost globalnega lastniškega kapitala
Problem s tem scenarijem je, da bo analiza vlagatelja skoraj zagotovo precenila povprečno uspešnost 15 ETF-jev v vesolju.
Konec koncev, petih ETF-jev, ki so se spustili, so verjetno imeli slabše od povprečne uspešnosti, kar pomeni, da bi jih povprečno pretehtali, če bi bili upoštevani skupaj z 15 aktivnimi ETF-ji v vesolju.
Ta dinamika je znana kot "pristranskost preživetja" in se pojavijo, ko investitorji ob koncu obdobja upoštevajo preživele osebe in izključujejo tiste naložbe ali sredstva, ki ne obstajajo več.
V tem članku bomo preučili, kako upoštevati pristranskost pristranskosti pri ocenjevanju globalnih lastniških vrednostnih papirjev, kar lahko mednarodnim vlagateljem pomaga preprečiti drage napake.
Vrednotenje globalnih sredstev
Preprečevanje preživetja je enostavna napaka pri ocenjevanju uspešnosti globalnega lastniškega kapitala. Z ignoriranjem podjetij, ki so stekla skozi vse leto, je enostavno napolniti podatke o preostalih družbah. Mednarodni vlagatelji, ki analizirajo posamezne tuje delnice, bi morda želeli posebno pozornost posvetiti vprašanjem pristranskosti zaradi preživetja, saj je to enostavna napaka.
Na primer, mednarodni vlagatelj, ki ga zanima argentinski sektor za nafto in plin, lahko preverja, ali ameriški depozitni prejemki ("ADR") delujejo v prostoru. Ugotovili bi lahko, da so se zaloge, navedene v zaslonu, v zadnjem letu zvišale za 20%. Če je v istem obdobju steklo več bank, ki so v istem obdobju v stečaju, in se niso pojavile na viru, je 20-odstotna stopnja rasti precenjena.
Mednarodni vlagatelji se lahko izognejo tem problemom, tako da si ogledajo javne evidence, da prepoznajo podjetja, ki so šla v stečaj. V nekaterih primerih se lahko te družbe zlahka najdejo prek virov novic ali poročil analitikov, ki pokrivajo industrijo. V drugih primerih bodo morda morali investitorji iskati podatke o stečaju, zbiranju obvestil ali drugih javnih zapisih, da bi našli prave številke.
Odkrivanje ETF-jev in skladov
Mednarodni vlagatelji se morajo zavedati preostale pristranskosti ob analizi ETF-jev in drugih sredstev. Medtem ko sami skladi verjetno pripisujejo ta vprašanja pri izračunu lastne uspešnosti, mednarodni vlagatelji, ki preverjajo različne sklade, namenjene določeni državi ali sektorju, vključujejo enaka tveganja iz prejšnjega oddelka pri analizi posameznih zalog.
Na primer, lahko mednarodni vlagatelj vlaga v ruske delnice in prikaže mednarodne ETF z izpostavljenostjo . Vlagatelj lahko ugotovi, da so ti lastniški deleži v preteklem letu prinesli 5-odstotni donos, vendar bi se neuspeh pri iskanju ETF-jev, ki so se zaključili skozi celo leto, prekoračilo te donose.
Te težave se je mogoče izogniti z raziskovanjem sredstev, ki so se morda zaprla. Težava je, da jih je težko prepoznati iz javnih virov.
Tudi poročna poročila ali poročila analitikov pogosto zagotavljajo najboljše izhodišče za takšne informacije, vendar morda niso celovite ali posodobljene.
Izogibanje pristranskosti z ETF-ji
Mednarodni ETF ponujajo odličen način za mednarodne vlagatelje, da se izognejo težavam, povezanim s pristranskostjo preživetja. Sredstva, ki uporabljajo popolno strategijo ponovnega odkupa, kupijo vse delnice znotraj indeksa, v nasprotju z uporabo izvedenih finančnih instrumentov za pridobivanje izpostavljenosti, kar pomeni, da kupujejo in prodajajo delnice za čim bolj natančno sledenje indeksa v daljšem časovnem obdobju.
Z ogledom deležev teh ETF v različnih časovnih obdobjih lahko mednarodni vlagatelji zgradijo bazo podatkov, ki vsebuje zgodovinske indeksne sestavke določene države, regije ali druge vrste mednarodnih ETF. Podatkovna zbirka dejansko zagotavlja merilo preživetja brez pristranskosti glede učinkovitosti te države, kar lahko olajša analizo ADR in tujih zalog .
Vlaganja v sklade je mogoče najti na večini spletnih mest skladov ali prospektov, ki običajno vsebujejo preneseno preglednico Excel za določeno obdobje. Če ti viri niso na voljo, morajo ETF redno poročati o svojih deležih s SEC v NQ vložkih, ki jih najdete na SEC.gov.
Ključne točke za izterjavo
- Prirastnost zaradi preživetja se zgodi, ko mednarodni vlagatelji ne upoštevajo sredstev, ki ne presegajo več časa pri izračunu učinkovitosti.
- Presejanje mednarodnih zalog ali ETF uvaja prekomerno preživetje z odpravo tistih sredstev, ki ne obstajajo več iz plačila.
- Mednarodni vlagatelji se lahko izognejo pristranskosti preživetja z uporabo mednarodnih ETF ali z iskanjem ETF-jev ali drugih sredstev, ki so bila zaprta.