Ne skrbi pogled na grafikone zalog, ker so odpadki vašega časa
Odvisno od prikazanega časa in odločitev o dodelitvi kapitala, ki jih je opravilo poslovodstvo, je napaka lahko izredna. Vzemimo si trenutek, da se razširimo na koncept, ki vam bo pomagal razumeti razloge, zakaj ta bizarna situacija obstaja. Nikoli ne boste v skušnjavi, da znova dvignete borzo, ker boste spoznali, kako so prikazani, naredijo le malo več kot škripci.
Najprej začnimo s skrajnim primerom, ki sem ga pogosto uporabljal. Predstavljajte si, da ste približno 25 let kupili delnice Eastman Kodak, preden ste bili namenjeni stečaju. Takrat je bila ena najbolj prestižnih zalog modrega čipa na svetu. Z zdaj slavni propad fotografskega velikana in cena delnice, ki bo znašala 0 evrov za vse namene in namene, bi grafični prikaz borze prinesel napačen vtis, da ste izgubili denar. Komaj! Čeprav ni tako dober, je dolgoročni lastnik dosegel 425% + donosnosti v preteklih letih, kljub temu, da se je zaloga na koncu zrušila, tako da je investicija znašala več kot $ 425.000.
Takšni rezultati so možni vsaj pet razlogov.
Večina grafov borze ne odraža dividend in drugih razdelitev
Na koncu vse, razen peščica uspešnih podjetij, izplačajo del svojih dobičkov v obliki dividende v gotovini, bodisi fizično pošljejo ček ali neposredno nakazujejo denar na svoj borzni račun ali povezani bančni račun.
Dobri podjetji lahko povečajo zaslužek hitreje od stopnje inflacije , kar vodi k hitri rasti dividend . Dividendni donos praktično vseh stanj se giblje od 1% do 6%, pri čemer je odločilni dejavnik, kako hitro se podjetje širi (hitro rastoča podjetja trgujejo z višjim razmerjem med ceno in dobičkom , kar vodi do nižjega donosa dividend , medtem ko je inverzna res).
V primeru, kot je Eastman Kodak, je v obdobju, ki je potekalo v četrtem stoletju, dividende na osnovnem kapitalu znašale 173.958 $ na naložbo v vrednosti 100.000 USD.
Večina grafov borze ne odraža spin-offov
Eno od največjih radosti, ki ga bo investitor kdaj doživel, je prejemanje deležev brez davka . To so pogosto delitve ali hčerinske družbe, ki bodisi niso več v skladu s temeljnim poslanstvom podjetja, najbolje služile sami, brez upoštevanja matične družbe ali jih je treba odsvojiti iz kakšnega drugega razloga, kot je regulativni nadzor. V nekaj primerih lahko spin-off postane bolj uspešen kot podjetje, ki ga je prvič preusmerilo.
Ko se je vrnil v Eastman Kodak, je prvotna investicija v vrednosti 100.000 dolarjev znašala približno 203.018 ameriških dolarjev v delnicah Eastman Chemical, saj se je fotografska dejavnost povzpela na dva dela, tako da je kemično skupino razdelil lastnikom.
(Te delnice, ki so jih izdale, so prav tako ustvarile 47.224 $ v svojih dividendah!). Nobeno od teh se ne pojavlja v večini grafikonov zunaj, odvisno od uporabljene metodologije, sorazmernega odbitka preteklih stroškov v času ločitve. To pomeni, da se vsa nadaljnja uspešnost obravnava, kot da se ni nikoli zgodilo; nesmiselna trditev.
Za nekatera podjetja to izjemno podcenjuje učinkovitost lastnika. Vprašajte delničarje PepsiCo, ki je prejel tisto, kar je sedaj Yum! Brands, matična družba Taco Bell, KFC in Pizza Hut, v spin-off v 1990-ih. Medtem ko bi grafična kartica na borzi lahko postala PepsiCo videti kot da je zaostajala Coke v zadnjih nekaj desetletjih, dejavnik v Yum! uspešnost po spin-off in dva programska velikana sta skoraj vratu in vratu. Stari Philip Morris je še en fantastičen primer učbenikov.
Bili bi na koncu veliko, veliko večkrat bogatejši, kot bi le delni grafikon označeval, ali ste se vrnili pravočasno, kupili blok in parkirali deleže v bančnem trezorju. Enako velja tudi za staro trgovsko hišo Sears Roebuck. Medtem ko se lahko maloprodajna podjetja sama ukvarjajo s stečajnim postopkom, razen če se kaj spremeni, je bilo tako veliko spin-offov in spin-offov spin-offov, lastnik, ki je kupil stalež pred 25 leti, je premagal S & P 500. Povleči zalogo čeprav si mislil, da je slednji pretepel prvega.
Večina grafov borze ne odraža davkov, inflacije ali deflacije
Davki so pomembni. Natančna ista naložba, ki je potekala za enako dolgo časovno obdobje, bo imela za posledico zelo različne spremembe v neto vrednosti za vašo družino, odvisno od umestitve sredstva, ki ste jo uporabili. V idealnem primeru bi se odločili za dvojno kombinacijo Rotha 401 (k) in Roth IRA ali pa vsaj uredite svoje zadeve, da izkoristite izhodiščno vrzel, da bi se vaši dediči izognili plačevanju davkov na vaše odložene obveznosti za davek. Prav tako grafikoni trga delnic ne bodo prikazovali davčnega nadomestila, ki bi ga prejeli, če bi prodajali eno pozicijo z izgubo, da bi zavarovali dobičke iz drugega gospodarstva, ki ima gospodarsko vrednost.
Inflacija in deflacija prav tako manjkajo pri večini vizualnih predstavitev uspešnosti vrednostnih papirjev. To sem rekel do izčrpanosti, vendar bom spet rekel: kupna moč, ki jo šteje . Obstajajo časi, kot je crash iz leta 1929-1933, ko je zmanjšanje dolarjev dejansko manjši padec kupne moči, ker so se stroški vsega drugega zrušili, kar je povzročilo odmik do uničenja bogastva. Z drugimi besedami, če se vrednost vašega portfelja zmanjša za 50%, cena pa za 30%, 50% ali 70%, je vaš gospodarski položaj drugačen kot se zdi na prvi pogled. Bilo je časov, ko je rahlo znižanje dolarske vrednosti sredstva dejansko privedlo do realizacije denarja ! Nasprotno, obstajala sta obdobja, ko so se borzne cene zvišale, vendar je dolar veliko hitreje depreciiral, zaradi česar ni prišlo do resnične pomembne spremembe za delničarja. (Na srečo so akademske raziskave v zadnjih nekaj generacijah pokazale, da so bili v dolgih časovnih obdobjih, kljub kratkoročni nezmožnosti, vedno zmožni nadomestiti inflacijo, v skupnem znesku.)
Večina grafov borze ne odraža stroškov
Ko gre za rast vašega družinskega bogastva , je pomembno. Vsak peni, ki ga postavite v stroške, je peni, ki ga ni potrebno sestaviti. Če plačate posrednika 500 dolarjev za izvedbo trgovine (to ni bilo navadne pred porastom popustov na borzno posredniške hiše - tudi če sem bil v srednji šoli pred manj kot 15 leti, so lokalni bančni oddelki zaupali provizije, tako visok kot $ 500 + odstotek trgovine, ki je bil primeren za tečaj), in vi samo vlagate 10.000 $ naenkrat, ne boste uživali skoraj toliko konča bogastvo kot nekdo, ki je plačal $ 8.95 ali manj . Prilagojena razlika v tem, kako učinkovito se ukvarjate pri pridobivanju delnic, se ne more pojaviti v grafikonih borznih trgov, vendar je še vedno izrednega pomena.
Resnična zgodovina mnogih podjetij je skrita
Predstavljajte si, da želite narediti študijo primera Wendy's, restavracijske verige. Občudujete pokojnega Davea Thomasa in radovedni ste, kako bi bil delničar v prvotni IPO danes. Povlecite simbol za Wendy in začnite izračunati, samo da ugotovite, da ste popolnoma zapravili svoj čas.
Stari Wendy je kupil stari Arby, ki je nato spremenil svoje ime. Ko se je to zgodilo, so vsi pomembnejši finančni portali posodobili svoje podatkovne zbirke, tako da je, ko ste vstopili v "Wendy's", povlekli novega Wendyja - ki je bil do nedavnega Arby! Dejansko podjetje, ki ga je Dave Thomas zgradilo, potekalo in razširilo, je ostalo v zbiralcu arhivske zgodovine, ki je na voljo samo tistim, ki so pripravljeni iti na potiskanje originalnih dokumentov SEC pri vladi ali plačati zelo drage profesionalne naročnine, ki so pogosto prilagojene akademskim oddelkom na Ivy ligaških šolah. To ustvarja povsem izkrivljeno sliko dejanskih donosov lastniških vrednostnih papirjev, ki na globok način prevažajo resničnost.