Ocenite uspešnost naložb z izračunom skupnega donosa in CAGR
Uvod v koncept skupnega vračanja
Celoten donos naložbe je enostaven in enostaven. V bistvu investitorju sporoči odstotek dobička ali izgube na sredstvu, ki temelji na njegovi nabavni ceni. Za izračun celotnega donosa razdelite prodajno vrednost pozicije in morebitne dividende, prejete po njenih skupnih stroških. V bistvu se to izkaže za kapitalske dobičke plus dividende kot odstotek denarja, ki ste ga določili za nakup naložbe.
Kako izračunati skupni donos
Investitor je imel stroškovno osnovo v vrednosti 15.100 ameriških dolarjev na delnicah PepsiCo (kupila je 15.000 dolarjev zaloge Pepsico in plačala 100 dolarjev skupnih provizij za nakup in prodajo naročil). Prejela je 300 dolarjev dividend v času, ko je imela zaloge. Kasneje je prodala položaj za 35.000 dolarjev. Kakšna je bila njena celotna donosnost?
Spremenljivke lahko vključimo v skupno vračilno formulo, da najdemo naš odgovor. Prvič, 35.000 dolarjev bomo prejeli ob prodaji zaloge in dodali 300 dolarjev prejetih dividend, da bi dobili 35.300 ameriških dolarjev.
Nato delimo to na osnovi stroškov v višini 15.100 $. Rezultat je 2.3377% ali 133,77% celotnega donosa naložene glavnice (ne pozabite, da je 1.0 celotnega donosa glavni, zato ga moramo odšteti, če želimo izraziti dobiček ali izgubo v odstotkih; 2.3377 - 1.0 = 1.3377 ali 133,77%, izraženo v odstotkih.
Če bi bil rezultat 1,5, bi bil skupni donos, izražen kot odstotek, 50% (1,5 - 1,0 = 0,5 ali 50%)).
Ali je bila to dobra donosnost naložbe ? Skupni donos ne more odgovoriti na to vprašanje, ker ne upošteva časa trajanja naložbe. Če je vlagatelj v petih letih zaslužil 133,77%, je to razlog za praznovanje. Vendar pa je bilo potrebno dvajset let za tako vrnitev, to bi bila grozna naložba.
Uvod v koncept združene letne stopnje rasti (CAGR)
Če je treba upoštevati čas, ki je potreben za pripravo določenega skupnega donosa, vlagatelj potrebuje merilo, ki lahko primerja donos, ustvarjen z različnimi naložbami v različnih časovnih obdobjih. To je, če pride CAGR na reševanje. CAGR v določenem smislu ne predstavlja gospodarske stvarnosti, temveč je dragocen akademski koncept. Položaj zaloge se lahko poveča za 40% eno leto in se zmanjša za 5%. CAGR zagotavlja letno donosnost takšne naložbe, kot če bi se rastal enakomerno, celo hitrost. Z drugimi besedami, vam pove, koliko bi morali vsako leto zaslužiti, povečano za vašega glavnega zavezanca, da bi dosegli končno prodajno vrednost. Potovanje v resničnem svetu bi bilo lahko (in pogosto tudi) veliko bolj nestanovitno.
Praktično vse najboljše delniške naložbe v zgodovini so imele padec v višini 50% ali več, največji kot v koraku, medtem ko so bili njihovi lastniki čudovito bogati.
"Ali ne morete preprosto vrniti in ga razdeliti po številu let, ko je bila naložba dana?" lahko vprašate. Žal ne. Da bi razumeli razlog, pojdite nazaj na naš primer PepsiCo in domnevajte, da je vlagatelj že deset let opravljal svojo pozicijo. Oseba, ki ne razume matematike, lahko deli skupni donos 133,77% za 10 let in izračuna, da je letni donos znašal 13,38%. Poskusite preveriti matematiko z uporabo prihodnje vrednosti formule za en sam znesek. Če boste to storili, boste ugotovili, da je naložba v višini približno 15.000 ameriških dolarjev narasla za 13,38% letno, bi bilo vredno končno vrednost 52.657 $; daleč od 35.000 $, za katere je bila naložba prodana.
Razlog za neskladje je, da se ta pomanjkljiva metoda ne upošteva. Rezultat je napačna napačna navedba dejanskega donosa, ki ga je vlagatelj imel vsako leto.
Kako izračunati sestavljeno letno stopnjo rasti (CAGR)
Da bi izračunali CAGR, morate začeti s celotnim povračilom. V zgornjem primeru je bil skupni donos 2.3377 (133,77%). Prav tako vemo, da je bila investicija že deset let.
Pomnožite skupni donos (2.3377) s korenom X (X je število let, ko je bila naložba zadržana). To je mogoče poenostaviti z inverzijo korena in jo uporabiti kot eksponent. V našem primeru, 1/10 ali 10 (če je število let 2, bi lahko vzeli 1/2 ali 5 kot eksponenta, 3 leta bi bila 1/3 ali .33 kot eksponent, štiri leta bi bilo 1/4, ali .25 in tako naprej in tako naprej.)
V zgornjem primeru se CAGR izračuna na naslednji način:
2,377 (.10) = 1,09 ali 9% letna stopnja rasti (znova opomni, da je 1,0 glavna vrednost, ki jo je treba odšteti, ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09 ali 9% CAGR, izraženo v odstotkih).
Z drugimi besedami, če so bili dobički iz naložbe družbe PepsiCo izravnani, se je naložba povečala za 9% letno. Če želite preveriti rezultat, uporabite bodočo vrednost posameznega zneska. V bistvu to pomeni, da če bi vlagatelj deset let vzel približno 15.000 dolarjev in z njo zaslužil 9%, bi ob koncu obdobja končno dosegla enako stanje v višini 35.300 ameriških dolarjev.
Več primerov, ki vam pokažejo, kako izračunati letno stopnjo rasti (CAGR)
Pred tridesetimi leti je Michael Adams kupil 5000 dolarjev delnic podjetja Wing Wang Industries Inc. Pred kratkim je prodal zaloge za 105.000 dolarjev. Med obdobjem posedovanja je prejel skupno 16.500 dolarjev denarne dividende. Njegova izvirna in prodajna provizija sta bila 50 dolarjev. Izračunajte skupni donos in CAGR svoje naložbene pozicije.
1. korak: Izračunajte skupni donos
105.000 dolarjev, prejetih v prodajo, + 16.500 dolarjev prejetih denarnih dividend = 117.000 dolarjev
----------------------(deljeno s)----------------------
5.000 USD investicije + 100 USD skupnih provizij = 5.100 EUR stroškov
= 22,94 skupni donos (ne pozabite, če bi želeli izraziti celoten donos kot odstotek, bi morali odšteti 1 (npr. 22,94 - 1), da dobite 21,94 ali 2,194%.)
2. korak: Izračunajte CAGR
Poiščite inverzijo korena X (1/30 let = 0,33)
22,94 (.033) = 1,1098 ali 10,98% CAGR
(Spomnimo si, da morate za izraţanje v odstotkih odšteti rezultat za 1 (npr. 1.1098 - 1 = .1098 ali 10.98% CAGR.)
Vse to je dostojna donosnost za časovno obdobje.
Pri poskusu drugega? Dobro. Pojdimo.
Jasmine Washington je kupila 12.500 dolarjev navadnih delnic družbe Midwest Bank Inc. Pred kratkim je prodala naložbo za 15.000 dolarjev in prejela denarno dividendo v višini 2.500 dolarjev v obdobju štirih let. Na provizije je plačala skupaj 250 dolarjev. Kaj je njen CAGR?
1. korak: Izračunajte skupni donos
15.000 dolarjev, prejetih v prodajo, + 2.500 dolarjev prejetih denarnih dividend = 17.500 $
----------------------(deljeno s)----------------------
12.500 $ investicije + 250 $ provizije = $ 12.750 stroškov
= 1,37 skupni donos
2. korak: Izračunajte CAGR
1,37 (.25) = 1,08 ali 8% CAGR
Nekatere končne misli o skupnem donosu in CAGR
V preteklosti sem se pogovarjal o tem, kako se vlagatelji zavedajo celotnega donosa, kar je edina stvar, ki je pomembna, ko ste se prilagajali tveganjem in moralnim premislekom. Ena ilustracija je način strukturiranja večine delniških grafikonov. To ima pomembne posledice v resničnem svetu, saj lahko bistveno izboljšate svoje razumevanje vaše naložbene uspešnosti in tako dosežete boljše obveščene odločitve, tako da se osredotočite na skupno donosnost.
Razmislite o nekdanji modri čipski zalogi , zdaj v stečaju Eastman Kodak. Z delnicami, ki so jih izbrisali, bi si mislili, da je dolgoročni investitor slabo počel, ali ne? Da bi on ali ona izgubila ves denar, ki je ogrožen? Ne z dolgim strelom. Čeprav bi se lahko izkazalo za veliko boljše, bi moral biti lastnik Eastmana Kodaka 25 let pred njegovim brisanjem več kot štirikrat več denarja zaradi celotnih donosnih komponent, ki so posledica dividend in brez davka, off . Poleg tega so bile davčne koristi za končni stečaj, ki bi lahko za mnoge vlagatelje ščitili prihodnje naložbene dobičke in dodatno ublažili udarec. To je povezano s pojavom, ki ga imenujem " matematika diverzifikacije ".
Na temo združene letne stopnje rasti je pomembno, da se internalizira, kako izjemno močna je lahko na dolgih odsekih časa. Dodatno odstotno točko ali dve več kot petindvajset ali petdeset let, ki bi jih večina delavcev imela dovolj sreče, da bi lahko uživala, če bi že zgodaj začela investicijski postopek, lahko pomenijo razliko med povprečno upokojitvijo in se končajo na vrhu znatne sreče. Kadarkoli je novica napolnjena z novim zaslužkom za minimalno plačo, ki umira in zapušča skrivnostni večmilijonski portfelj, je ena od običajnih tem, da je oseba, ki je zgradila zasebni imperij, uporabila dober CAGR v mnogih desetletjih. To je eden od razlogov, zakaj je pomembno, da se izognete stvarem, kot so ukinitev zalog , trgovanje na marž in izpostavljanje tveganju razkroja.