Razumevanje razlogov indeksnih skladov in kupiti in držite delnic vlagateljev Ali tako dobro
Nekateri se nanašajo na ta pristop kot poslovno vlaganje .
Razmislite o ekstremnem primeru: zamislite si, da je to 13. marec 1986. Tipičen nov avto je bil približno deset tisoč dolarjev v tem letu. Toda namesto da kupite omenjeni avto, se odločite, da boste kupili paket delnic v novi družbi Microsoft. Danes bi sedeli na 5.526.749 $, od tega je bilo 4.532.922 ameriških dolarjev v obliki staleža, ki je sedel v vašem bančnem trezorju, in 993.827 dolarjev je prišlo iz čekov denarnih dividend, ki ste jih položili v preteklih letih.
Kaj pa je zanimivo za matematiko, je moč ene dobre naložbe za premagovanje veliko nesreče. Pojdite nazaj v leto 1986, samo tokrat, domnevajte, da ste razdelili 10.000 $ v 10 različnih naložb v višini 1.000 USD. (Danes bi bilo to lahko. Zdaj bi bilo veliko težja naloga, ki bi najverjetneje zahtevala nekaj, kot je družinsko omejeno partnerstvo, da bi pridobili ekonomije obsega.) Nekako ste uspeli zgraditi en sam najslabši, grozljiv, statistično neverjeten portfelj človeško zamislite in 9 od vaših 10 gospodarstev nemudoma bankrotirate dan po tem, ko ste jih pridobili.
Takšna katastrofalna stvar se na borzi ni nikoli zgodila, vendar se bomo pretvarjali, kot da je to storila v tem nadomestnem vesolju.
Kako bi ti uspelo? Fantastično, verjeti ali ne. Danes bi še vedno sedeli na 552.675 dolarjev ali tako, kar predstavlja stopnjo mešanja portfelja kot celote nekje okoli 14,8 odstotka.
Ena zvezda lahko naredi vse težko dviganje. Ne glede na to, ali je pred 50 leti v Malibuju pridobljena lastnina na plaži, ali delnice Coca-Cole, kupljene v šestdesetih letih prejšnjega stoletja, dobro zasnovani portfelj lahko prenaša neverjetne doze neuspeha, medtem ko še vedno ustvarja zadovoljive donose. Izogibanje tveganju nevarnosti je ključnega pomena. Dokler se lahko držite in preživite recesije , depresije in likvidnostne škode , so se zgodovinsko lepo oblikovale stvari.
Težava? Številne akademske študije o vedenju posameznih vlagateljev so pokazale, da večina ljudi ne bi imela svojega Microsofta v teh skoraj treh desetletjih, prav tako pa ne bi verjetno, da bi dodali Microsoft v prvi vrsti v primerjavi z eno od drugih IPO, vse kar je storilo veliko slabše. Podvojitev ali potrojitev njihovega denarja in oni bi bili izplaćani. To je eden od razlogov, zakaj so indeksi skladi tako koristni . Kljub temu, da zgrešijo zgodnjo rast, ki drastično ublaži donose, indeksni sklad trikov neizkušenih vlagateljev ne upošteva osnovnih komponent. Ne vidijo posebnih podjetij, ki gredo v stečaj, ali pa se vračajo na Luno. Povezuje se z enim samim citatom čiste vrednosti sredstev, in sicer s spremembo evolucijskega vprašanja, ki povzroči, da veliko ljudi sub optimalno upravlja svoj denar.
Ta matematična realnost je razlog, zakaj naj skrivnejši milijonarji, ki so odkrili po njihovi smrti, so namesto investitorjev, ki se ukvarjajo z odkupom, ponavadi kupovali in zadrževali vlagatelje. Manj so imeli v lasti indeksne sklade, vendar so se skoraj vsi ljudje obnašali podobno kot indeksni skladi na način, ki so ga pridobili, in so se udeležili lastniških deležev. Temperaturna razlika vodi do boljših rezultatov pogosteje kot ne, če bi portfelj imel celo modikum konservatizma. Medtem pa trpijo tisti, ki jih nimajo. Warren Buffett želi poudariti, da je v zadnjih 50 letih obstajalo štiri ločene čase, v katerih so delnice Berkshire Hathaway propadle za več kot 50 odstotkov. Toda v istem obdobju, ker se je osnovni čisti dohodek in knjigovodska vrednost povečevala, so se delnice povzpele s 7 na 222.250 dolarjev.
Bila je neravna cesta z veliko bolečinami. Koliko lastnikov, ki niso razumeli GAAP ali narave naložb v lastniške vrednostne papirje, prodajajo po tem, ko so videli svoj borzni račun, se je zmanjšal? To je tragedija; davek na gospodarsko nevednost.
"Seveda, Joshua," pravite. "To je super. Kaj če nekdo ni bil srečen ali dovolj usposobljen, da bi opazil Microsoft?" To je poštena točka, ki vodi do več dobrih novic: velika podjetja, še posebej dolgočasna , lahko nosijo veliko vode. Potrebujete tri stvari, ki jih morate storiti:
- Sprejmite, da so včasih najboljše dolgoročne naložbe skrite v preprostem pogledu
- Kupite samo staleže, ki imajo tri potrebne značilnosti odličnega dolgoročnega gospodarstva
- Držite se petih ključev za gradnjo portfelja dobrih zalog
Predstavljajte si, da je isti dan leta 1986, namesto da bi kupili Microsoft, odločili, da svoj portfelj razdelite na dva pilota. V enem, ki znaša 5.000 dolarjev, si v Združenih državah vzamete delnice petih najsvetlejših modrih čipov ; podjetja, ki so se vsi zavedali, ki so imela močne bilance stanja in izkaze prihodkov , ki so že dolgo del indeksa, ki so bila imena gospodinjstev, in so bili v podjetjih za generacije, če ne skoraj stoletje, in ki so plačevale dividende . Izbrali bomo naključni seznam, ki temelji na ljubkih dneh: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola in Clorox. Uporabljate drugo polovico, tudi vredno 5000 dolarjev, da bi špekulirali na zalogah z visokim tveganjem, ki jih sami izberete, za katere menite, da imajo ogromen izplačilni potencial.
Takoj ste izgubili 5000 dolarjev, kar pomeni od prvega dne, ko sedite na grozno izgubo glavnice v višini 50 odstotkov. Zdaj ste zapustili tako imenovane "babe zaloge", ki izgledajo kot portfelj vdove Mad Men-era. Kako si prinesel? Ali so ta dolgočasna, navadna imena, ki obljubljajo popolno pomanjkanje seksualne privlačnosti, navdušenja ali nočnih novic, spustila vas? Komaj!
- Hershey = 1000 dolarjev se je povečalo na 24.525,92 $, od katerih je bilo 20.427,75 USD, 4.098,17 $ pa so bile denarne dividende
- Coke = Vaša 1.000 $ se je povečala na 25.562,42 $, od katerih je bilo 19.574,04 $ zalog in 5.988,38 $ so bile denarne dividende
- Clorox = Vaš 1.000 $ se je povečal na $ 20.668,60, od katerih je bilo 16.088,36 $ zalog in 4.580.24 $ so bile denarne dividende
- Johnson & Johnson = Vaša 1.000 $ se je povečala na 40.088,31 $, od tega je bilo 31.521,17 $ delnic in 8.567,14 $ so bile denarne dividende
- McDonald's * = Vaš 1.000 $ se je povečal na 16.092,36 $, od katerih je bilo 12.944,39 $ zalog in 3.147,97 $ so bile denarne dividende
- Skupna vrednost = vaši 1.000 $ so narasli na 126.937,61 $, od katerih je bilo 100.555,71 $ delnic in 26.381.90 $ so bile denarne dividende
Kljub temu, da ste že na začetku izgubili polovico svojega portfelja - stopnja neuspeha, ki bi vas predstavljala kot enega najhujših investitorjev; tako slabo, da nikoli ne smete nikoli več spustiti blizu posredniškega računa, ko vas izbirne sposobnosti postavljajo v področje statistične aberacije - še vedno ste opazovali svoj $ 10.000 cvetov za 1269 odstotkov +. V celotnem portfelju je bila dosežena letna stopnja rasti 9,16 odstotka. Čeprav se je resnično zgodilo, je bil vaš portfelj povečan za 11,8 odstotka, druga polovica pa se je zmanjšala. Geometrijska matematika naredi nekaj norih stvari. Povečali ste svoj denar s čudovitimi, če ne natančno biblijskimi, razmerji. To ste storili, ne da bi dvignili prst ali nikoli več pogledali na vaš portfelj, tako kot če bi bili indeksni sklad; sedite na zadnjem delu, ne delajte ničesar za 29 let, dovolite, da časovna vrednost denarja dela za vas. Še bolje, to predvideva, da ste porabili 26.381,90 USD v gotovini, ki ste jo prejeli po pošti. Če bi reinvestirali dividende , bi se vam seveda veliko bogatejših.
Kakšen je vzlet za vse to? Vlaganje je preprosto. Potrebno je le malo dobrih odločitev, ustrezno strukturiranih, da bi se nadomestilo za slabe odločitve. Ključ je, da se omogoči čas za zdravljenje ran, biti selektiven o tem, kaj kupite, redko prodajajo kaj, se osredotočite na resnična podjetja, ki prodajajo prave izdelke ali storitve za pravi denar, namesto cevnih sanj, ki obljubljajo takojšnje bogastvo, in pojdite na svoje življenje. Zgodovinsko gledano je ta recept ustvaril več milijonarjev kot skoraj kakšen drug vedenjski vzorec. Trgovanje z delnicami in časovni razmik na trgu (poskuša predvideti, ali bodo cene delnic v prihodnosti višje ali nižje) lahko naredijo nekaj zanimivih preusmeritev, vendar ne gre za resnično, trajnostno denar.
* Opomba: Izračun McDonald's predpostavlja, da med delitvijo leta 2006 niste vzeli nobenih delnic Chipotle. Če bi imeli, bi bili donosi znatno višji in postali eden najboljših delnic v portfelju, vračali pa bi veliko, večkratno količino, prikazano tukaj, saj se je burrito veriga hitro razširila po Združenih državah.