Podjetja, ki kažejo te značilnosti, bi lahko bila vredna vaše naložbe
Če želite razumeti, kaj to pomeni, tukaj je sedem specifičnih stvari, ki jih lahko iščete, kar bi lahko pomenilo, da se ukvarjate z ljudmi svetovnega razreda, ki iščejo svojo naložbo.
Čeprav upravitelj prijazno upravljanje ne more rešiti groznih podjetij od svoje obsojene usode, lahko nagibajo kvote v vašo korist. Vse ostalo enako, lahko pomagajo narediti bogatejšega z manjšim tveganjem .
1. Imeti jasno opredeljeno dividendno politiko
Eden od najpomembnejših delovnih mest je razdelitev kapitala delničarja. Kako se presežek dobička obravnava je izredno pomembno. Ali se ti dobički reinvestirajo v obstoječe operacije, ki se uporabljajo za pridobitev konkurenta, se razširijo na druge gospodarske panoge, odkupujejo delnice ali povečajo dividende lastnikom, bo odločitev močno vplivala na bogastvo lastnikov. Kot je Warren Buffett dobro pokazal v eni svojih pismih delničarjev , to ni nekaj, kar naravno pripada večini vodstvenih delavcev. "Pomanjkanje spretnosti, ki ga imajo številni direktorji pri dodeljevanju kapitala , ni majhna zadeva: po desetih letih zaposlitve bo direktor, katerega podjetje vsako leto zadrži zaslužek v višini 10% neto vrednosti, odgovoren za razporeditev več kot 60% celotnega kapitala na delovnem mestu. "
Kadar upravljanje pojasnjuje jasno in utemeljeno dividendno politiko , so delničarji bolje odgovorni in ocenijo uspešnost. Prav tako spodbuja potrebo po previsokih prevzemih. Odličen primer je ameriška banka, šesta največja finančna institucija na svetu. Po letnem poročilu družbe za leto 2005 "Družba je ciljno usmerila vračanje 80 odstotkov dohodka našim delničarjem prek kombinacije dividend in odkupa delnic.
V skladu s ciljem je družba v letu 2005 vrnila 90 odstotkov zaslužka. "
Ni naključje, da je nekaj let kasneje, ko so številne banke propadle , ZDA Bancorp zapustili prav skozi najslabše bančne krize v generacijah. Medtem ko je zvezna rezerva zahtevala zmanjšanje dividende, kot je to storila tudi z vsemi velikimi bankami, dokler ni mogla v celoti oceniti razmer, se je ta denar povečal na bilanco stanja in naraščal delniški kapital . Drugi bančni investitorji so izgubili vse, toda nekdo, ki je imel zaloge ameriške banke Bancorp, je danes bogatejši, kot je bil pred desetimi leti kljub brutalnemu obdobju, ki je na eni točki padel zaloge skoraj 70%.
2. Zahteva, da vodstvo lastne zaloge v podjetju
Če je vse drugo enako, želite, da vaš kapital upravlja nekdo, ki ima "kožo v igri", tako rekoč. Družbe, prijazne do delničarjev, običajno zahtevajo, da upravljavci in vodstveni delavci posedujejo delnice v korporaciji, ki so večkrat višje od osnovne plače. To zagotavlja, da razmišljajo predvsem kot lastniki, ne pa zaposleni.
Teorija je, da to naredi vodstvo osredotočiti na dolgoročno; o rastočem trajnostnem dobičku, ohranjanju močne bilance stanja , zagotavljanju, da so računovodski zapisi konzervativni in da bo poslovanje v prihodnosti še naprej utrjevalo že desetletja.
Najboljše družbe na tej fronti imajo izvršni direktorji in višji vodstveni delavci, ki prejemajo več svojega dohodka iz dividend na njihovem stanju na zalogi, kot pa v plačah. To je zelo omejen klub, res, vendar, ko ugotovite takšno situacijo, to upravičuje nadaljnje preiskave.
3. Upravni odbor, ki postavlja potrebe delničarjev pred željo vodstva
Upravni odbor mora poznati svojo glavno nalogo - zaščititi interes delničarjev, ne pa vodstva. V celotni finančni zgodovini se zdi, da je večina korporativnih škandalov prišlo, ko je bil odbor preveč udoben z izvršilno ekipo. Ta pojav je razumljiv; ko delate z ljudmi, ki jih imaš rad in spoštujete, je vsekakor lažje vzdušje prijazno klubsko vzdušje, ne pa nasprotni klub za boj. Negativna je, da ta sorazmernost lahko povzroči strašno previsoko prevzeme, napake v strategiji in najemne napake.
Kako lahko ugotovite, ali so direktorji na vaši strani? Poiščite nekaj ključnih znakov:
- Neodvisni direktorji imajo sestanke, ne da bi bilo prisotno poslovodstvo, da oceni uspešnost na podlagi objektivnih ukrepov.
- Nadomestilo odbora je razumno in ne pretirano. Če se odbor nenehno glasuje s povišanjem plač, verjetno vaši najboljši interesi niso v srcu.
- Perks je čim manj. Obstajajo primeri izvršnega direktorja, ki je zasebni letalski čoln uporabil pri odhodu delničarja, da družinski psi letijo na počitniško mesto. Takšne stvari se lahko pokrijejo, ko streljate na vseh cilindrih, vendar to poškoduje kulturo, kar vodi do ekstremov, kot je Tyco škandal, kjer je direktor poročal, da je porabil 6.000 $ na tuš zavese, ki ga je zaračunal delničarjem. Prej ali slej boš imel slab čas s takšnimi ljudmi na čelu.
- Kupujejo le nazaj, ko je privlačno vrednoten. Vodstvena ekipa bi odkupila manj delnic, ko je bila zaloga precenjena, in več delnic, ko je bil podcenjen, so imeli največji delež dolgoročni lastniki. (Če ne razumete, kaj to pomeni, lahko preberete, kako lahko programi za odkup delnic obogatijo lastnike in kako lahko postanejo revnejši, če vodstvo ne izvaja diskrecijske pravice.)
4. Zahtevati (z nekaj izjemami) kapital in glasovalne pravice, ki jih je treba uskladiti
V večini primerov ni dober znak za upravljanje, da ima v lasti 2% staleža in hkrati nadzoruje 80% glasovalne moči. Te neskladne ureditve lahko privedejo do vrste zlorabe delničarjev, ki je bila domnevna pri Adelphiji.
Po drugi strani pa to ni vedno reševanje zlomov. Nekatera podjetja imajo dvo-razredne strukture delnic z različnimi glasovalnimi pravicami, medtem ko še vedno delajo prav s strani manjšinskih lastnikov. V preteklih nekaj generacijah ste lahko postali zelo bogati, ki vlagajo v Berkshire Hathaway, Washington Post Company, Google, McCormick & Company ali druga podjetja, v katerih so obvladujoče družine in podjetniki delali za dolgoročni uspeh podjetja.
5. Vztraja pri transakcijah s povezanimi strankami
Ali podjetje zakupi vse svoje zmogljivosti od nepremičninske družbe, ki je v lasti in pod nadzorom družine CEO? Ali so vse vaše prtičke v pizijski verigi kupljene od vnukinje ustanovitelja? Čeprav so nekatere transakcije s povezanimi strankami dejansko lahko dobro za podjetja, se zavedajte situacij, ki bi lahko vodile v navzkrižje interesov. Ali je naš zadnji primer, ali bodo delničarji dobili najnižjo možno ceno v prtičih ali pa se bo CEO počutil kot pomagati ustanovitelju vnukinje s plačilom več, kot bi vedel, da bi lahko prišel drugam?
6. Plačevanje omejene in razumne zaloge in izvršilne odškodnine
CEO, ki je plačal 100 milijonov dolarjev, je lahko popolnoma upravičen, če je podjetje med vrhunskimi izvajalci med svojim mandatom in predstavlja zaokroževanje napake lastnikom. Če poslovanje ni, talent je jumping ladja, delničarji so revolting, in ogromen plačilni paket je napovedan, lahko obstajajo resnično resnično problemi korporativnega upravljanja .
7. Rešitev za nič manj kot odprto in pošteno sporočilo
Kot lastnik podjetja imate pravico poznati izzive in priložnosti, s katerimi se soočate z vašim podjetjem. Če je upravljanje brez zadržkov za izmenjavo informacij, lahko to nakazuje težnjo, da bi delničarje videli kot potrebno zlo namesto resničnih lastnikov. V večini primerov bo vaš portfelj bolje, če se boste izognili.