Poglejte Fordove delnice razreda A in razreda B
Nekaj ur kasneje sem se znašel v podrobnosti o avtomobilskih družbah. Fordova motorna družba me je posebej ujela. Bil sem navdušen nad selitvijo lastnega dolga na 35 centov dolarja na odprtem trgu, bogatenja dolgoročnih vlagateljev, zato sem mislil, da bi bilo vredno podrobnejšega pregleda.
Ko sem prebral na strani 115 svojega letnega poročila za leto 2008, sem prišel do izjave, ki je rutinska pri študiju podjetij z dvoplastnimi strukturami, vendar sem ugotovil, da mnogi morda ne vedo, kako to deluje. Tukaj je odstavek: "Če je likvidiran, bo vsak del skupne zaloge upravičen do prvih 0,50 USD, ki so na voljo za distribucijo imetnikom delnice Common Stock in razreda B, vsaka delnica sklada razreda B pa bo upravičena do naslednjih 1,00 EUR, tako da bo na voljo, vsak delež navadnega delnic bo upravičen do naslednjih 0,50 evrov, ki so na voljo, vsaka delnica skupnega in razreda B pa bo upravičena do enakega zneska. "
Ob pregledu 10-Q s SEC, ki je potekala 31. marca 2009, je imel Ford 2.802.397.653 delnic navadne navadne delnice in 70.852.076 delnic razreda B. Med nadaljnjimi raziskavami ste ugotovili, da so redne delnice imele pravico izvoliti 60% upravnega odbora z delnicami razreda B, ki imajo pravico izvoliti 40%.
Na podlagi zgornjega odstavka so bili prav tako upravičeni do različnih zneskov, če je družba odšla v stečaj in je bilo po plačilu dolgov nekaj, kar je ostalo.
Zakaj je to obstajalo? Družina Ford ima v lasti vseh 70 ali več milijonov delnic razreda B. To je način, da zagotovijo nadzor nad družbo, ne glede na to, koliko zaloge morajo izdati, da bi se izognili stečaju. Nekateri trdijo, da so strukture z dvema razredoma po sebi nepravične, ker ločujete lastništvo od glasovalne moči. Nisem prepričan, da se strinjam preprosto zato, ker so vsi sprejeli te pogoje, ko so bile delnice prvič izdane, da ste vedeli, s čim ste začeli v začetku. Določbe o likvidaciji, če berem podrobnosti pravilno, pomagajo zagotoviti, da družina Ford odide z več kot rednimi delničarji, ki so odkupili svoje delnice na odprtem trgu prek borznega računa v primeru katastrofalne likvidacije.
Ali nihče ne pozna Fordove 10 milijarde dividendnih dividend?
Ena stvar, ki me zanima, je, da je Ford zaradi svetovnega gospodarskega zloma leta 2008 zbral 21 milijard dolarjev v gotovini. Vendar je bilo le devet let pred tem leta 2000, da je podjetje prestrukturiralo in izplačalo posebno dividendo 10 milijard dolarjev.
Glede na članek iz tistega časa - kar je v mislih, je to staro - "Družina Ford ima v lasti vseh 71 milijonov delnic družbe razreda B, skupaj z majhnim številom 1,1 milijarde navadnih delnic družbe. da bi ohranil družinski nadzor in pripravil, ko je družba objavila leta 1956, ima družina 40 odstotkov glasovalne moči v družbi, dokler ima še 60,7 milijona delnic razreda B, čeprav je razred B delnice predstavljajo le 6 odstotkov celotnega kapitala družbe. "
Članek še navaja: "Če družina proda preveč delnic svoje zaloge razreda B, plača davke na nepremičnine, pokriva osebne stroške ali preprosto sodeluje pri odkupu delnic , se družinski vpliv zmanjša. Če družinski deleži padajo na med 33,7 milijona in 60,7 milijona delnic razreda B, družina ima le 30 odstotkov glasovalne moči.
Če družinski deleži padajo pod 33,7 milijona delnic, se izgubijo vsi posebni volilni privilegiji.
Če se delnice razreda B prodajajo zunaj družine, se vrnejo na običajne zaloge. V skladu s planom, ko sem prvotno objavil ta članek, bi vsakemu imetniku Fordove skupne ali delnice razreda B dobil možnost prejemanja 20 USD v gotovini ali dodatnem pogostem stanju. William C. Ford Jr., Fordov predsednik in eden od 13 pravokotnikov Henryja Forda, je dejal, da bi člani družine Ford imeli dodatne zaloge za vse svoje zaloge razreda B. Večina, če ne bodo vsi družinski člani dodali dodatno distribucijo v družinsko glasovalno zaupanje, je dodal. "
Avtomobilske družbe lahko popolnoma obtožujete, da jih popolnoma neupravičeno upravljate, vendar morate zagotovo priznati člane Fordove družine za dajanje svojih denarnih sredstev, kadar so njihova usta. So poročeni v poslovni ključavnici, zalogi in sodu.