Zlato jajce za delniško vrednost
Za tiste, ki ne poznate, kakšni so programi odkupa zalog, ali če potrebujete osvežitveni tečaj o prednostih programov odkupa delnic, tu so tri pomembne resnice, ki jih je treba zapomniti o teh programih in, kar je najpomembneje, kako naredijo vaše portfelj raste.
Načelo 1: Skupna rast ni skoraj tako pomembna kot rast na delnico.
Preveč pogosto boste slišali vodilne finančne publikacije in oddaje, ki govorijo o splošni stopnji rasti podjetja. Čeprav je ta številka na dolgi rok zelo pomembna, to ni pomemben dejavnik pri odločanju o tem, kako hitro bo rast vašega lastniškega kapitala v podjetju.
Preveč poenostavljeni primer lahko pomaga. Oglejmo si izmišljeno podjetje:
Eggshell Candies, Inc.
50 USD na delnico
100.000 delnic odprta
-------------------------------------------
Tržna kapitalizacija : 5.000.000 $ (50 USD na delnico X 100.000 delnic)
Letos je družba ustvarila dobiček v višini 1 milijon dolarjev.
V tem primeru je vsaka delnica enaka 0,00% lastništva v podjetju. (100% deljeno s 100.000 delnicami).
Upravljanje je zaskrbljeno zaradi uspešnosti podjetja, saj je v letošnjem letu prodala enako količino sladkarij, kot je to storila lani. To pomeni, da je stopnja rasti 0%! Vodstvo želi narediti nekaj, s čimer bi delničarje zaradi denarja zaradi razočaranja v letošnjem letu, zato eden izmed njih predlaga program odkupa delnic .
Drugi se takoj strinjajo; bo podjetje uporabilo 1 milijon dolarjev dobička, ki ga je letos ustvarilo za nakup staleža.
Torej, naslednji dan, izvršni direktor prevzame 1 milijon ameriških dolarjev iz banke in kupi 20.000 delnic v svojem podjetju. (Ne pozabite, da trguje po 50 $ na delnico v skladu z zgornjimi informacijami.) Takoj prevzame delnice upravnemu odboru in glasuje, da jih uničijo, tako da ne obstajajo več. To pomeni, da zdaj obstaja samo 80.000 delnic Eggshell Candies namesto prvotnih 100.000.
Kaj to pomeni za vas? Vsaka delnica, ki jo imate, ne predstavlja več .001% družbe. Namesto tega predstavlja .00125%; to je 25-odstotno povečanje vrednosti na delnico! Naslednji dan se zbudite in ugotovite, da je vaša zaloga v Eggshell zdaj vredna 62,50 $ na delnico namesto 50 $. Čeprav podjetje v tem letu ni raslo, ste še vedno povečali za 25 odstotkov vaše naložbe! To vodi k drugemu načelu.
2. načelo: Če podjetje zmanjša znesek delnic z odprtjem programa odkupa delnic, postane vsako od vaših delnic dragoceno in predstavlja večji delež lastniškega kapitala v podjetju.
Če delničarjem prijazno upravljanje, kot je ta, ostane v veljavi že več let ali desetletij, je mogoče, da bo mogoče nekega dne pet delnic družbe zapustiti, pri čemer je vredno 1.000.000 USD.
Ko sestavite svoj portfelj, morate poiskati podjetja, ki se ukvarjajo s temi vrstami prakse delničarjev in jih držijo, dokler njihove osnove ostanejo trdne. Eden od najboljših primerov je Washington Post, ki je bil v času samo 5 do 10 USD. Po tem, ko je začel odkupovati lastne zaloge, se je nekoč trgovalo kar 650 dolarjev v mesecih, ko sem prvotno napisal ta članek v letu 2003. To je dolgoročna vrednost!
Načelo 3: programi odkupa delnic niso dobri, če podjetje preveč plača za lastno zalogo!
Čeprav so odkupi lahko ogromni viri dolgoročnega dobička za vlagatelje, so škodljivi, če podjetje plača več za svoje zaloge, kot je vredno. Na previsokem trgu bi bilo za vodstvo neupravičeno, da bi sploh kupovali lastni kapital, tudi sam po sebi.
Namesto tega bi morala družba dati denar v sredstva, ki jih je mogoče zlahka pretvoriti nazaj v denar.
Na ta način, ko se je trg obrnil na drugo stran in se je trgoval pod njeno resnično vrednostjo, se delnice družbe lahko odkupijo z diskontom in zagotovijo, da sedanji delničarji prejmejo največje ugodnosti. Ne pozabite, da tudi najboljša naložba v svetu ni dobra naložba, če plačate preveč za to .