Domača pristranskost izpostavlja vlagatelje do sektorskega tveganja
Težava je v tem, da tako imenovana "domača pristranskost" izpostavlja vlagatelje veliko tveganje v obliki sektorske koncentracije. Na primer, S & P 500 lahko ustvari skoraj polovico svojih prihodkov od zunaj Združenih držav, vendar tehnološki sektor predstavlja skoraj 21 odstotkov portfelja.
Recesija v tehnološkem sektorju bi lahko bila katastrofalna s posameznimi podjetji, kot je Apple Inc. (AAPL), ki je od avgusta 2016 predstavljala več kot 3 odstotke portfelja.
V tem članku bomo podrobneje preučili domače pristranskosti in kako lahko vlagatelji z mednarodno diverzifikacijo ublažijo tveganje.
Dve vrsti tveganja
Učinkovitost indeksa S & P 500 v zadnjih desetletjih je bila v primerjavi s preostalim svetom zvezda. Čeprav je preprosto domnevati, da je ta rast enakomerno razpršena, je hiter pogled za naslovnico razkril, da je tehnološki sektor prevladoval nad utežjo indeksa in je bil ključni dejavnik njegove rasti. Korelacija S & P 500 s tehnično industrijo je bila 0,78, v primerjavi s samo 0,33 za finančno industrijo od leta 1993.
Zanimivo je, da navedena teža morda morda ni v celoti indikativna glede na dejansko raven izpostavljenosti indeksa. Na primer, indeks MSCI Canada je samo v uteženem deležu približno 20 odstotkov energije, vendar je njegova donosnost zelo močna povezava z energetskim sektorjem.
Razlog za to je, da se številna podjetja, ki niso na področju energetike, še vedno zanašajo na cene energije pri določanju njihove rasti. Na primer, kanadske banke se lahko zanesejo na posojila energetskim podjetjem, da bi spodbudile svoje stopnje rasti.
Mnoge države so preveč izpostavljene določenemu sektorju ali se povezujejo s sektorjem, saj ekonomska teorija zahteva posebnosti.
Mednarodni vlagatelji se morajo pri oblikovanju svojih portfeljev zavedati te dinamike - zlasti pri analizi stopnje diverzifikacije v svoji matični državi. Visoka stopnja izpostavljenosti določenemu sektorju pomeni, da bi lahko recesija v tem sektorju negativno vplivala na celoten portfelj.
Zagotavljanje diverzifikacije
Mednarodni vlagatelji lahko zagotovijo, da je njihov portfelj ustrezno razpršen, tako da gleda na kombinacijo sektorskih uteži in korelacij. Čeprav ni vedno primerno ohranjati enakih ponderjev za sektorje, bi se morali vlagatelji vsaj zavedati, ali je njihov portfelj preveč izpostavljen ali premajhno povezuje s posameznimi sektorji. V takem primeru bi lahko recesija v teh sektorjih povzročila nepričakovano upadanje celotnega portfelja.
Prvi korak je pogled na količino posameznega sektorja v portfelju. Za tiste, ki imajo portfelj posameznih zalog, je brezplačni Instant X-Ray orodje Morningstar hiter način določanja uteži v okviru mednarodnih ponderjev. Tisti, ki imajo v borzah, s katerimi se trguje na borzi (ETF), bodo morda morali pregledati prospekt vsakega sklada, da določijo ponderje sektorja in nato te vrednosti tehtajo z odstotkom celotnega portfelja ETF-ja.
Drugi korak je pregled korelacije portfelja z različnimi sektorji. Za tiste, ki iščejo spletno orodje, lahko InvestSpy hitro izračuna korelacije za celotne portfelje. Tiste, ki iščejo celovitejše rešitve, bi bilo bolje z uporabo Microsoft Excela primerjati donos portfelja s tistimi v različnih sektorskih donosih in izračunati korelacije. Statistični programi, kot sta R ali Python, so lahko koristni pri izvajanju teh analiz.
Spodnja črta
Mednarodni vlagatelji morajo upoštevati, da naložbe v druge države ne diverzificirajo vseh vrst tveganj. Kadar gre za tveganje sektorske koncentracije, morajo vlagatelji pozorno spremljati izpostavljenost portfelja v vsakem sektorju. Prav tako je pomembno gledati na korelacijo z vsakim sektorjem, ker ponderji ne upoštevajo ekonomičnosti odvisnosti od enega samega sektorja - kot so energija , tehnologija ali blago.