Vlaganje lekcije 3 - Analiza bilance stanja
Prvič, pojdimo k definiciji. Enostavno rečeno, del bilance stanja v bilanci stanja je tisto, v katerem družba navaja ne samo svoja denarna sredstva in denarne ustreznike, temveč vse stvari, ki jih je mogoče kratkoročno pretvoriti v gotovino, običajno leto ali manj.
Ker se ta sredstva zlahka spremenijo v denar, jih včasih imenujemo likvidna sredstva. Nekateri posebni predmeti, ki jih najdemo v okviru tekočih sredstev, so dovolj pomembni, da upravičujejo svojo razlago, zato začnimo.
Denarna sredstva in denarni ustrezniki kot kratkoročna sredstva v bilanci stanja
Denar in denarni ustrezniki v odseku tekočih sredstev v bilanci stanja predstavljajo znesek denarja, ki ga je podjetje parkiralo v banki, zbrale v obveznice za varčevanje, vlagale v potrdila o vlogi in delale v skladih denarnega trga . To vam pove, koliko denarja je takoj na voljo podjetju.
Seveda to postavlja vprašanje, koliko denarja mora družba obdržati v svoji bilanci stanja. Na splošno gledano, večje število denarnih sredstev, ki so boljši, čeprav prekomerni zneski verjetno ne bodo zadovoljni z vlagatelji, saj bi prejeli denar, ki se izplača v obliki dividende, ki jo je treba ponovno vložiti, porabiti, shraniti ali dati v dobrodelne namene (nihče se ne mara če vidimo, da nekdo drug prikriva bogastvo, ki jim pripada, še posebej, če ne naredi nič, da bi dobil dober vračilo).
Ne samo, da dostojno gotovinsko blagajno daje poslovodstvu sposobnost plačevanja dividend in ponovnega odkupa delnic , lahko pa zagotovi tudi dodatno sobo, ko se čas izgubi. Običajno bo navadni investitor v zalogah najsrečnejši, ko se bo borzni trg razkolil, če ima v lasti veliko, donosno podjetje z ogromnimi denarnimi rezervami in malo dolga.
Pogosto se lahko ta močno kapitalizirana podjetja zaženejo in izkoristijo v viharju, kupujejo konkurente za del njihove prave vrednosti ali povečajo tržni delež, saj so ostali v industriji zaposleni igrati obrambo.
Zdi se, da podjetje, ki ima politiko kopičenja osupljivih zneskov denarnih sredstev in njihovih ustreznikov kot tekoča sredstva, upošteva filozofijo trdnjav trdnjave. Dva primera sta Berkshire Hathaway, holding v ZDA in Nintendo, podjetje za video igre na Japonskem. Nekdanji rutinsko znaša 40 do 60 milijard dolarjev v gotovini. Slednja ima tako veliko denarja v svojem kratkoročnem premoženju, da bi tudi če bi jutri prenehala prodajati izdelke, bi lahko še naprej plačevala svoje račune in zaposlene za več kot 100 let. Razlog za to, da ima Nintendo tako visoko stopnjo tekočih sredstev, je institucionalni spomin na crash industrijo video iger v osemdesetih letih, ko je bil skoraj vsak proizvajalec video iger izbrisan, stečaj in / ali likvidiran. Management je obljubil, da nikoli ne bo dovolil, da bi grožnja takega dogodka Great Depression v industriji ogrozila njegovo plačilno sposobnost.
Obstajajo nekateri primeri, ko denar v bilanci stanja ni nujno dobra stvar.
Če podjetje ne more ustvariti dovolj dobička znotraj podjetja, se lahko obrne na banko in izposodi denar. Denar, ki je v bilanci stanja v denarju, je lahko dejansko izposojen denar. Če želite izvedeti, boste morali pogledati znesek dolga, ki ga ima podjetje, o čemer bomo razpravljali pozneje v tej lekciji. Moral: verjetno ne boste mogli povedati, ali je podjetje šibko, ki temelji samo na denarju. Znesek denarja glede na plačila dolgov, zapadlosti in potrebe denarnega toka je veliko bolj pomemben.
Kratkoročne finančne naložbe kot kratkoročna sredstva v bilanci stanja
To so naložbe, ki jih podjetje namerava prodati v kratkem času ali jih je mogoče prodati za zagotovitev gotovine. Te kratkoročne naložbe niso tako hitro na voljo kot denar na računu za preverjanje, vendar zagotavljajo dodano blazino, če se pojavijo nekatere takojšnje potrebe.
Takšni vrednostni papirji in premoženje postanejo pomembni, če ima družba toliko denarja, da sedi okrog sebe, da nima pomislekov, da bi nekatere od njih povezal v nekoliko dolgoročnejših naložbenih nosilcih, kot so obveznice z ročnostjo manj kot eno leto. To omogoča podjetju, da zasluži višjo obrestno mero, kot če bi obtičala denar na poslovnem varčevalnem računu.
Niso vsa tekoča sredstva enaka
Kot vlagatelj morate razumeti, da vsa tekoča sredstva v bilanci stanja niso enaka. Ko sem prvič napisal to lekcijo pred mnogimi leti, sem opozoril, da so številna podjetja imela stvari, imenovane dražbene vrednostne papirje, ki so jih obravnavali kot varne gotovinske alternative, vendar niso bile nič takšne; da se lahko izsušijo in lahko traja nekaj tednov, mesecev ali celo več, da se vrne nazaj v zelene dobe. Razlog? Ne bi hotel, da bi bili izpostavljeni podjetju, ki je imelo preveč od njih parkirano v oddelku za trenutne premoženje, ker je pokazalo, da mi je upravna inteligenca neuspešna. Seveda so slednje pokazale, da je to tako, in uporaba vrednostnih papirjev na tečajih dražb kot tekoče sredstvo se je zmanjšala.
Čeprav je vedno nekaj novega. Ne morem vam povedati, kaj bo naslednja stvar, ampak, ko se pojavi, morate biti pozorni. Natančneje, morate kopati v 10K ali letno poročilo in ugotoviti, kako stabilne so denarne rezerve.