Vlaganje lekcije 3 - Analiza bilance stanja
Natančno, koliko delovnega kapitala na dolar prodaje je optimalno za določeno podjetje, bo odvisno od več stvari, vključno z industrijo in sektorjem, v katerem posluje. Podjetje, ki s svojim inventarjem prodaja veliko cenovnih nizkocenovnih postavk in ciklov hitro, kot je trgovina za trgovino, trgovina z živili ali prodajalec s popustom, lahko potrebuje samo 10-15% obratnega kapitala na dolar prodaje. Proizvajalec težkih strojev in cenovno ugodnih izdelkov s počasnejšim popisom zalog lahko zahteva 20-25% obratnega kapitala na dolar prodaje. Podjetje, kot je Coca-Cola, naj bi verjetno padlo nekje med obema, čeprav se določena številka od časa do časa razlikuje, odvisno od tega, kako se ukvarjajo s lastništvom svojih postopkov polnjenja. Na splošno je najboljši način za določitev obsega, v katerem naj bi posamezno podjetje padlo, da ga primerjamo s svojimi konkurenti. Če gledate podjetje za sladkarije in skoraj vsi proizvajalci sladkorja so med [x] in [y] delovnim kapitalom na dolar prodaje, bi morali dvigniti obrve in zahtevati nadaljnje preiskave, če prideš na potencialno naložbo, ki ima 1 / 3. ali 4x to količino, ker so kvote izredno visoke, da se nekaj dogaja, kar morate razumeti.
Izračun delovnega kapitala na dolar prodaje
Tukaj je formula za delovni kapital na dolar prodaje:
Delovni kapital ÷ Skupna prodaja (ugotovljena na izkazu poslovnega izida )
Nekaj primerov v realnem svetu bi vam pomagala bolje razumeti koncept.
Praktični vzorec Delovni kapital na dolar prodaje Izračun I
Prvi izračun, ki ga bomo naredili, je iz starega letnega poročila Goodricha.
To je bil prvotni primer, ki sem ga uporabil, ko sem prvič napisal to lekcijo pred več kot 15 leti in da jo zadržujem zaradi nostalgije. Danes je Goodrich hčerinska družba United Technologies, vendar je bila v letih 2001-2002 neodvisna družba; podjetje, specializirano za izdelavo visoko zmogljivih pnevmatik, ki stanejo več deset tisoč dolarjev, težke motorje in druge kritične sisteme za letala, ki sem jih kupil po privlačno ceni za svoj portfelj.
Najprej izračunamo obratni kapital, ki je znašal 933.000.000 $. Nato smo iskali skupno prodajo na izkazu poslovnega izida, ki je znašal 4.363.800.000 USD. Končno jih priključimo v obratni kapital kot odstotek prihodkovne formule:
Delovni kapital v višini 933.000.000 $ ÷ Skupna prodaja $ 4.363.800.000 = .2138 ali 21,38%
Kot proizvajalec težkih strojev je Goodrich padel v 20-25% delovnega kapitala na dolar prodajnega obsega, ki je bil značilen za svoje vrstnike; dober pokazatelj, ki ga daje v ugodni luči.
Praktični vzorec Delovni kapital za izračun dolga prodaje II
Zdaj pa poglejmo nedavno letno poročilo za drugo podjetje, Johnson & Johnson, in izračunati delovni kapital na dolar prodaje za to.
Čeprav je v času, ko to pišem 30. januarja 2016, podatki o letu 2015 niso bili objavljeni, zato se bomo vrnili k računovodskim izkazom za leto 2014.
Najprej izračunamo obratni kapital. Potegnemo vložitev 10-K podjetja in ugotovimo, da so bila kratkoročna sredstva 59.311.000.000 $ in kratkoročne obveznosti 25.085.000.000 $. To zapusti delni kapital v višini 34.226.000.000 $ [59.311.000.000 ameriških dolarjev kratkoročnih sredstev - 25.085.000.000 tekočih obveznosti = 34.226.000.000 obratnih sredstev].
Nato pa pogledamo na izkaz poslovnega izida in ugotovimo, da je skupna prodaja dosegla 74.331.000.000 $ za leto.
Zdaj združimo oba v delovni kapital na dolar prodajnega izračuna:
34.226.000.000 $ obratnega kapitala ÷ 74.331.000.000 USD prodaje = 466 ali 46% obratnega kapitala na dolar prodaje.
Nekateri analitiki se odločijo za obrnitev delovnega kapitala za dolar prodaje v finančno merilo, znano kot prihodek od prodaje kapitala
Drug način, kako izraziti, kar smo pravkar izračunali, je promet z obratnim kapitalom.
Če jo želite izračunati, vzemite delovni kapital na dolar prodaje in ga razdelite v eno. Na primer, v primeru Johnsona in Johnsona, bi vzeli 1 ÷ .46, da bi prispeli na 2,17.
Povratni inženir lahko spremenite razmerje med obratnim kapitalom in obratnim kapitalom na dolar prodaje tako, da ga vzamete in razdelite na 1. Na primer, v tem primeru bi vzeli 1 ÷ 2.17 in dobili 466 ali 46%.