Vlaganje lekcije 3 - Analiza bilance stanja
Na splošno nepremičnine, naprave in oprema ni mogoče hitro pretvoriti v denar. Če je to mogoče, je ponavadi po ceni nikjer v bližini številke, ki se prenaša na knjige. Resnična vrednost leži v njegovi zmožnosti za produktivno služenje podjetju. Ilustracija vam lahko pomaga razumeti ta pomemben koncept.
Nepremičnine, naprave in oprema je skoraj vedno najbolj dragocena, ko produktivno ne prodajajo
Pomislite na neverjetno podjetje, kot je Colgate-Palmolive. Deluje odkar je bil Thomas Jefferson v Beli hiši. Veliko je kupovalo in zadrževalo vlagatelje, ki so bili pretežno bogati in so imeli stalno rastoče dividende za generacije. Izdelki izboljšajo življenje za milijarde ljudi, ki prevladujejo nad njimi (v nekaterih krajih, kot je podeželska Indija, včasih Colgate prihaja do osupljivega 80-odstotnega tržnega deleža). Če pogledamo v perspektivo, kljub že eden od najbolj spoštovanih delnic modrega čipa na svetu, če ste kupili 100.000 delnic v podjetju na dan, ko sem se rodil leta 1982, bi zdaj sedel na približno 7.285.450 $ , od katerih je bilo od vaših 82.210 delnic in $ 1.356.465 od denarnih dividend, zbranih v preteklih letih, 5.928.985,20 $.
To ne pomeni niti nobenega reinvestiranja dividend , ki bi bil, če bi bile te dividende vrnjene v nakup več delnic podjetja Colgate-Palmolive, bi bili v osmih številkah zaradi izjemne moči združevanja .
Ob koncu poslovnega leta 2015 je obrazec 10-K pokazal 3.796.000.000 $ v čistih napravah in opremi za nepremičnine.
("Neto" se nanaša na dejstvo, da številne bilance stanja naštevajo osnovna sredstva na neto osnovi, namesto da bi vam prikazale bruto osnovna sredstva in nakopičeno amortizacijo posebej, vam pokažejo, da jih je prvi odštel.) Če Colgate -Palmolive je poskušal prodati to na dražbi, prejel bi le majhen del tega zneska. Pravi vir vrednosti ne prihaja iz strojev. Ni v napravi. Namesto tega je v franšizni vrednosti družbe . Imeli bi lahko popolnoma enake lastnosti, naprave in opremo in Colgate-Palmoliveju ne bi mogli storiti veliko škode, saj ima več stoletij časa, ko ljudje zaupajo svojim izdelkom. Potrebovali boste tudi intelektualno lastnino; blagovne znamke, blagovne znamke, poslovne skrivnosti.
Odlična podjetja skoraj vedno imajo nizko lastnino, naprave in opremo glede na tok denarnega toka in neto plačo
V preteklih letih sem veliko govoril o tem, kaj pomeni, da je podjetje odlično poslovanje . Eden od značilnosti odličnega poslovanja je, da ustvarja visoke donose kapitala, ki so trajnostni. To vodi k večjemu zaslužku lastnikov - dobičkov, ki jih je mogoče pridobiti iz poslovanja, ne da bi škodili njegovemu konkurenčnemu položaju.
Zagotavlja tudi vgrajeno zaščito kupne moči, ko inflacija prihaja do gnase glave, saj potrebuje manj dolarjev za nadgradnjo opreme ob koncu življenjske dobe.
Pravzaprav nekatera izmed najboljših podjetij, ki jih želite imeti, sploh ne zahtevajo lastnine, naprav in opreme. Moj mož in jaz imata podjetje, ki ima pogodbo s proizvodnim obratom. Ustvarili smo rešitev e-trgovine, ki je rešila veliko svojih težav. V zameno smo prejeli pravico do stalnega zmanjšanja prihodkov tega podjetja. Podjetje, s katerim imamo to pogodbo, družba z omejeno odgovornostjo , nima premoženja, naprav in opreme. Zbrati denar skozi celo leto in ga distriburamo sami, kot lastniki kapitala, za uporabo drugje. To je veliko bolje kot plačilo za vse stroje, gradnjo nadgradenj, računalnikov in drugih osnovnih sredstev sami.
Gospodarsko je naše poslovanje boljše, ker imamo radostne lastnosti brez tveganj, ki imajo v proizvodni družbi vrsto sintetičnega kapitala.
Pri analizi bilanc družb v določenem sektorju ali industriji se prepričajte, da primerjate relativno premoženje, naprave in opremo podjetij glede na dolar ustvarjenega dobička po obdavčitvi. Če je ena ali več podjetij veliko bolj produktivna, je to lahko znak, da bi se bolj natančno posvetili, saj bi se lahko izkazalo kot bistveno boljše podjetje.