Kakovost podjetja lahko močno vpliva na vaše skupne naložbene rezultate
Kot novega vlagatelja, lahko to tukaj in sprašujete: "Da, Joshua, ampak kaj dejansko naredi podjetje odlično poslovanje? Kako naj povem, kdaj bom opazil enega? "
Medtem ko je ta tema - kako najti odlična podjetja, v katere se vlagate - je veliko bolj ekspanzivna, kot bi si kdajkoli upal obsežen članek (trajalo bi nekaj let, da bi v celoti pojasnili, vključno z obvladovanjem izkaza poslovnega izida in bilance stanja ) vam pomagam razumeti lastnosti odličnega poslovanja, zbral sem nekaj virov, ki vam bodo dali idejo o tem, kaj bi morali iskati v zasebnem podjetju ali pri pridobivanju delnic staleža . Prav tako sem poskušal vključiti razloge, zakaj so te stvari pomembne. Obrambno s temi podatki, sčasoma verjamem, da imate priložnost, da ste uspešnejši v svojem prizadevanju za izgradnjo portfelja premoženja, ki ustvarja premoženje, ki lahko zagotovi finančno neodvisnost in varnost za vas in vašo družino.
Želite investirati v odlična podjetja, ki zaslužijo veliko donosnost kapitala z malo ali brez dolga
Zdi se, da na podlagi dokazov ni nobenega dvoma, da je lažje graditi veliko neto vrednost z naložbami v vrednosti - to je discipliniran nakup vrednostnih papirjev in drugih sredstev, za katera se zdi, da prodajajo s precejšnjim popustom na razumno strokovno mnenje notranje vrednosti (ali "prave" vrednosti podjetja).
Pomislite na to, kot da bi vedeli, da je lokalno pranje avtomobila zlato pokopano pod njim. Lastnik morda prosijo 800.000 $ za zemljo in podjetje, vendar dobro veste, da bi lahko plačali bistveno več, ne samo za lastništvo podjetja, pač pa tudi prodajo zlata, ki ste ga odkupili na odprtem trgu. Tako ste imeli razlog, da verjamete, da ste ga prodajali za veliko manj kot njena notranja vrednost.
Ena glavna pomanjkljivost tega pristopa je, da je treba pridobljeno premoženje prodati, če doseže resnično vrednost, razen če gre za odlično poslovanje. Kot je Charlie Munger v daljšem časovnem obdobju poudaril, je donosnost, ki jo vlagatelj zasluži, verjetno zelo blizu celotnemu donosu kapitala, ki ga je ustvarilo podjetje, prilagojeno za redčenje neporavnanih delnic . Tako boste verjetno bolje plačevali pošteno vrednost za podjetje, ki lahko znova investira svoj kapital z visokimi stopnjami donosa - recimo, več kot 15% do 20% na leto - od nakupa povprečnega poslovnega trgovanja z majhnim popustom do njegove knjigovodske vrednosti .
Več informacij najdete v članku Business-Like Investing: razmišljanje kot lastnik . V njej boste našli informacije o tem, zakaj je donosnost kapitala toliko pomembna. Veliko ljudi je dobilo bogato odkup zalog, ki imajo trajno visoke donose na kapital .
Želite vlagati v odlična podjetja, ki imajo trajne konkurenčne prednosti
Če ste imeli neomejena sredstva, ali resnično verjamete, da bi z najboljšim izbiranjem katerega koli managerja na svetu lahko Coca-Colo kot nesporno vodilno podjetje v industriji brezalkoholnih pijač odpustili? Kaj pa Johnson & Johnson z nešteto patentov, blagovnih znamk in blagovnih znamk? Razlog, da so ta podjetja tako uspešna, je, da imajo trajne konkurenčne prednosti - stvari, ki jih njihovi konkurenti ne morejo reproducirati.
Včasih so te prednosti lažje opazne, tako kot v primeru Coca-Cole, ki je druga najbolj priznana beseda na Zemlji "v redu". Vendar pa so te trajne konkurenčne prednosti lahko še naprej pokopane, izven vida in izven mojega. Eden od skrivnosti izjemnega uspeha Wal-Marta je, da je Sam Walton zgradil distribucijski sistem z logističnimi zmogljivostmi, ki mu je omogočil, da znižuje stroške prevoza blaga, ki se premika v svoje prodajalne.
Ti nižji prevozni stroški so povzročili veliko več dobička za vsako postavko, kot bi lahko njegovi konkurenti zaslužili, četudi bi ti konkurenti prodajali po višji ceni. On in njegovi kolegi delničarji so zmagali iz povečanih prihodkov, medtem ko so potrošniki zmagali iz nižjih cen. Te sile so delovale v kombinaciji s seboj, tako močno okrepile in pospeševale rezultate, da je majhen petdimenzionalni prerasel v največji trgovec na svetu, ki ga je svet kdaj videl, in rezultatov in rezultatov tekmecev iz poslovanja. Sčasoma je moral vsakdo, ki je želel ostati v velikem obsegu, da konkurira Wal-Martu, imeti primerljivo učinkovito dobavno verigo.
Ko kupujete v podjetju z nakupom navadne zaloge , poskusite ugotoviti trpežne konkurenčne prednosti, ki jih ima, ki bi lahko nasprotovali napadom konkurentov in tržnih sil, kot so zunanje izvajanje in povečana globalizacija.
Želite vlagati v odlična podjetja, ki jih je mogoče prilagoditi
Kadar so podjetja zelo uspešna in imajo lastnike bogate ene generacije, je ena od ključnih sestavin pogosteje kot ne, razširljivost. Jaz sem obseden z razširljivostjo. Obožujem ga. Vzemite American Eagle Outfitters, ki ima v zadnjih nekaj desetletjih eno najboljših dolgoročnih naložbenih zapisov. Zakaj je bil uspešen? Cilj? Wal-Mart? McDonald's? Coca-Cola? Pepsi? Microsoft? Vsi so odlična podjetja, delno zato, ker so imeli izdelke ali storitve, ki bi se lahko zelo hitro in zelo hitro ponovili v piškotki. Ko dobijo osnovno formulo prav, bi jo lahko potegnili in žigosali čez državo in v mnogih primerih tudi svet.
Premisli. McDonald's v Hong Kongu je zelo podoben McDonald's v Chicagu. In New York. In južna Kalifornija. Z menijem, postavitvijo, napeljavami in tehnologijo, ki je bila pakirana tako, da bi se restavracije lahko hitro odprle, je olajšalo verigo, da se je peljala po ZDA in svetu. Skupaj z relativno visokimi donosi na kapital in denarjem, ki so ga zagotovili franšizi, ki so zbrali račun za gradnjo velikega dela celotnega poslovanja, ni težko razumeti, zakaj delničarji menijo, da je Ray Kroc junak.
Ni pomembno, kako odlično podjetje, ko vlagate v podjetje, nikoli ne pozabite na to, da je cena še vedno pomembna
V ceni je Paramount: Vlaganje v odlične posle ni dovolj , sem vam pojasnil, da morate še vedno upoštevati, koliko plačate za svojo lastništvo. Predstavljajte si, da kupite najboljše poslovanje na svetu in vsako leto zaslužijo 100.000 $ v realni inflaciji prilagojeni kupni moči. Ni važno, kaj gospodarstvo, ne glede na to, kakšno politično okolje, proizvede to 100.000 $ v realnem dobičku za vas iz leta v leto, desetletje po desetletju. Če plačate 1.000.000 USD za to podjetje, bo vaša donosnost dvojna, kar bi bilo, če bi za to plačali 2.000.000 $. Če ste za to plačali 10.000.000 $, boste izgubili donosnost. Tako preprosto je. V trenutku, ko napišete ček, se umakne. Vse od te točke naprej je odvisno od neto sedanje vrednosti denarnih tokov iz vašega sredstva in cene, ki ste jo plačali za pridobitev tega sredstva. Če se v preteklih letih ne učiš nič drugega od mojih pisanj, naj to postane.
Nazadnje, kot odlomek, želim poudariti en zanimiv fenomen. Čeprav ne more zagotoviti uspeha in je še vedno mogoče izgubiti denar, so akademske raziskave pokazale, da je peščica industrij v preteklosti ustvarila nesorazmerno količino skupnega bogastva investitorjev. Pisal sem o nekaterih ugotovitvah v članku, ki se imenuje, dovolj primerno . Najboljše zaloge so zgodovinsko najdemo v številnih industrijah . Vsaj je vredno pogledati.
Stanja ne zagotavljajo davkov, naložb ali finančnih storitev in nasvetov. Podatki se predstavljajo brez upoštevanja naložbenih ciljev, tolerančnega tveganja ali finančnih okoliščin katerega koli določenega vlagatelja in morda niso primerni za vse vlagatelje. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vlaganje vključuje tveganje, vključno z morebitno izgubo glavnice.