Neopredmetena sredstva v bilanci stanja

Analiza bilance stanja

Zdaj smo v bilanci stanja prisotni v neopredmetenih sredstvih. Podjetja skoraj vedno na koncu imajo v lasti vrednosti vrednosti, ki jih ni mogoče dotakniti, čutiti ali videti. Ta neopredmetena sredstva, kot se imenujejo, so patenti, blagovne znamke, blagovne znamke, franšize in gospodarsko dobro ime, ki je drugačna od računovodskega dobrega imena . Ekonomsko dobro ime, ki se v teh dneh pogosto imenuje franšizna vrednost , je sestavljeno iz nematerialnih prednosti, ki jih ima podjetje nad svojimi konkurenti, kot je odličen ugled, strateška lokacija, poslovne povezave itd.). Medtem ko bi bilo treba storiti vse, ta neopredmetena sredstva po nabavni vrednosti v bilanci stanja se včasih dajejo tistemu, ki je blizu poljubno nesmiselnim vrednostim.

Da bi dokazali, da je neopredmetena vrednost, določena v bilanci stanja, lahko zavajajoča, je tukaj izvleček iz Michaela F. Pricea k "Razlaga računovodskih izkazov" Benjamina Grahama

"Spomladi leta 1975, kmalu po začetku kariere v sklad Mutual Shares , mi je Max Heine prosil, naj pogledam majhno pivovarno - podjetje F & M Schaefer Pivovarna. Nikoli ne bom pozabil pogledati bilance stanja in videti + / - 40 milijonov dolarjev in 40 milijonov dolarjev v "neopredmetenih sredstvih". Maxu rečem: "Izgleda poceni, trgovanje je veliko pod neto vrednostjo. Max je rekel: "Poglej bližje."

Pregledal sem v pojasnilih in v računovodskih izkazih , vendar niso razkrili, od kod prihaja iz neopredmetenih sredstev. Poklicala sem Schaeferjevega blagajnika in rekla: "Gledam tvojo bilanco stanja. Povej mi, kaj pomeni povezati 40 milijonov dolarjev neopredmetenih sredstev? On je odgovoril: "Ali ne poznate našega jingleja," je Schaefer eno pivo, ki ga imate, ko imate več kot enega. "

To je bila moja prva analiza neopredmetenega sredstva, ki je bila seveda preveč precenjena, povečana knjigovodska vrednost in pokazala višjo zaslužek, kot je bila upravičena leta 1975. Vse to je ohranilo Schaeferjevo ceno delnic, kot bi sicer bilo. Nismo ga kupili. "

Kako analizirati bilanco stanja

Pri analizi bilance stanja na splošno ne upoštevajte zneska, ki je namenjen neopredmetenim sredstvom ali pa ga vsaj vzamete z več kot soljo. Ta neopredmetena sredstva so lahko v resničnem življenju vredna ogromne količine, vendar pa se evidentirana računovodska vrednost verjetno ne približuje do določene stopnje smiselne natančnosti.

Razmislite o podjetju Coca-Cola. Čeprav ima na svoji bilanci stanja na koncu tretjega četrtletja leta 2015 le približno 12,6 milijarde dolarjev neto premoženja, naprav in opreme (uradni podatki za leto 2015 še niso bili objavljeni), če bi celotno podjetje v jutri jutri, bi zlahka potreboval $ 100 + milijarde za ponovitev obstoječe infrastrukture, zmogljivosti in distribucijskega omrežja; katere razlika se ne prikazuje v bilanci stanja. Obenem podjetje v knjigah nosi več kot 13 milijard dolarjev neopredmetenih sredstev. Ta 13 milijard dolarjev vključuje stvari, kot so blagovna znamka Coca-Cola in logotip, ki so nedvomno zelo, zelo dragoceni. Če se jutri zbudil brez enega samega sredstva na vaše ime, razen za to blagovno znamko, bi bil takoj milijonar, ker bi ga vlagatelji želeli kupiti ali licencirati od vas, ker bo vodil do eksponentno višje prodaje pijač, zahvaljujoč več kot stoletja izgradnje kapitalske blagovne znamke s trženjem, pozitivnimi izkušnjami in pozitivnimi združenji.

Pomen neopredmetenih sredstev

Pri nekaterih podjetjih so neopredmetena sredstva gonilna sila podjetja. Popolna ilustracija: Walt Disney Company. Nihče drug ne more zakonito izdelovati in prodajati več tisoč izvirnih likov in zgodb, ki jih ima v lasti; pravica, ki ji daje pravico odpreti tematske parke, ki so jih zgradili okoli njih, prodajajo trgovsko blago, kot so kosilnice in kavlji, na koncertih in albumih.

V svoji bilanci stanja je Disney sramoval za neopredmetena sredstva, čeprav je vsekakor vredno več.

Kako torej oseba oceni vrednost neopredmetenih sredstev? Za zasebnega vlagatelja, ki je pridobil delnice v podjetju, ki ga ne nadzira, na primer pridobivanje zalog modrega čipa , je Benjamin Graham trdil, da bi bilo treba kakršno koli uporabo dejansko vrednost neopredmetenih sredstev prikazati v boljše podatke o poslovanju iz izkaza poslovnega izida , bilance stanja in izkaza denarnih tokov, sicer jih sploh ni vredno; da z obravnavanjem neopredmetenega sredstva kot drugega vira vrednosti in ne osredotočanjem na denarne tokove, ki jih je ustvaril, analitik dejansko "dvojno šteje" ugodnost. Njegov najbolj znani študent, milijarderji investitor Warren Buffett , je kasneje nadaljeval z nekoliko drugačnim pristopom in vztrajal, da je včasih vrednost blagovne znamke zadostovala, da bi lahko kakovostno poznali upad prihodkov, veliko manj verjetno v obdobjih gospodarskega stresa , zato je pametno, da vlagatelj plača višjo cenovno vrednost, ki je po pošteni vrednosti za podjetje, ne pa da išče popust.

Z drugimi besedami, ne morete natančno poznati prave vrednosti Disneyjevega ali Cokejevega neopredmetenega sredstva, vendar če katera koli družba trguje po pošteni vrednosti ali nižji in imate dolgoročno obdobje lastništva 5, 10, 25 + let , je morda bolje, da ga kupite, če poznate, da so neopredmetena sredstva neke vrste dodatna varnostna meja.