Trgi medveda so normalni, vedno se bodo zgodili, se bodo naučili ravnati z njim
Videli so, da se nerealizirani kapitalski dobički ne povečujejo z vsakim letom, uživali so v neverjetnih dvigih dividend, ki so obogatile že bogate začetne dividendne donose v resnično donosna izplačila. To je bilo, če rečem, eden od najbolj primernih, najlažjih časov, da se bogate z generacijami.
Veliko ljudi je. To še posebej velja za lastnike najbolj kraljevskih modrih žetonov . Upoštevajte, da so v zadnjih šestih ali sedmih letih velikopotebni gonilniki borznega trga na velikih trgih ustvarili vetrove denarnih dividend, ki jih je redko videl. Lastniki družbe Johnson & Johnson so gledali, da se njihova izplačila na delnico približa 55%; Coca-Cola 61%; Clorox 64%; McDonald's 66%; Exxon Mobil 76%; Colgate-Palmolive 77%; Hershey 96%; Home Depot 162%. Starbucks, največja svetovna kavarna, je sploh ne plačevala dividend, da bi jo uvedla. Od začetka obdobja merjenja bi prejeli približno 25% celotne stroškovne osnove nazaj v obliki skupnih dividend, ki bi jih lahko prerazporedili drugam, porabili, darili v dobrodelne namene ali naredili karkoli drugega, kar ste želeli (to predvideva, da vzamete visoko in nizko ceno, določeno v istem letu, in jih primerjali skupaj, kar vam ne daje nobene velike ali grozne vstopne točke v primerjavi s tistimi, ki so bile na voljo za obdobje 52 tednov).
Poleg tega čudovitega dejstva bi zdaj zbrali denarni donos na začetni strošek v višini 9,1% (če prilagodite dividende "rabate", je več kot 12,2% od neto kapitala, ki ste ga dali v delež).
To niso fluktuacije in neučinkovitosti, kažejo na izkušnje, ki so jih lastniški lastniki imeli z naložbami na borzo za večino zadnjega desetletja.
To je zgodba, ki je stara kot čas. Na Wall Streetu je stara beseda iz preteklega obdobja: "Trg delnic se vzpenja po steni zaskrbljenosti." Z veliko napetostjo, bedo, tesnobo in strahom, ki so jih naslovi na vsa področja od števila brezposelnosti do državnega dolga, so dobički podjetij še naprej šibali. Ti dobički - ki so temelj notranje vrednosti vsakega podjetja - so se potegovali v roke lastnikov, jih bogatili, ko so milijarde ljudi po vsem svetu ščetirale zobe, jedli čokolado, naročile kavo, pili soda , napolnili svoje vozilo z bencinom, ustavili za cheeseburgerja, oprali svoja oblačila ali zamenjali preprogo.
Trki z delnicami v višini 33% ali več niso tako nenavadni
Ko pogledate nazaj skozi zgodovino, trgi z borznimi trgi, ki znašajo 33% ali več, ne dosegajo najvišje ravni, niso edinstvene. Ko je Dow Jones Industrial Average dosegel najvišjo vrednost 18.351,40, si moral duševno misliti: "V redu, vse, kar je tukaj, in padec na 12.111.92, je običajno, nič posebnega in dejansko statisticnega pomena." Če bi imeli v skupnih računih za pokojnino 500.000 dolarjev, bi to pomenilo izgubo papirja v kotirani vrednosti 170.000 dolarjev, s čimer bi se zmanjšali na 330.000 dolarjev.
Glede na to, da je razporeditev premoženja pravilna in da v posameznih vrednostnih papirjih močno ne špekulirate, to ne bi smelo zahtevati več kot grobega potrdila. Ni enostavno omeniti, ko ste bili okrog bloka več kot racionalna oseba, ki se čudite, ko nevihta pokažeta Zemljo z vodo ali mrk zajema sonce.
Milijonar Charlie Munger, poslovni partner Warren Buffett v večini zadnjih stoletij, opozarja, da sta on in Buffett gledala tržno vrednost njihovega lastniškega kapitala v Berkshire Hathaway , holdingu, preko katere izvajajo večino svojih dejavnosti, padajo za 50% ali več, dosežejo vrh do korita, trije različni časi v svoji karieri, pogosto z malo ali brez spremembe v zaslužni moči osnovnega podjetja samega. Munger, ki je znan po svoji neposredni, neudobni dostavi, misli, da ste bedak, če vam dovolite, da vas skrbi; če se vam zdi neprijetno, si ne zaslužite, da se vrhunski delniški donosi proizvedejo skozi čas in bi morali biti zadovoljni, da jih nikoli ne uporabite kot mehanizem za bogatenje ali doseganje finančne neodvisnosti .
Medtem ko bi to lahko prišlo z malo ostrega, je pravilen, ker vam ni treba vlagati v zaloge, da ustvarite bogastvo .
Benjamin Graham, mentor in oče analize varnosti, je pisal o tem, kako nekateri investitorji neutrudno preferirajo sredstva brez likvidnosti , kot je nepremičnina, tudi če so donosi nižji ali enaki, ker jim ni bilo treba trpeti bede, da vedo, da je nekdo drugače - še eden od njihovih kolegov lastnikov - je naredil napako s prodajo za manj kot resnično, resnično vrednost; v bistvu, kako bi se ista oseba, ki bi se smejala pri ponudbi z nizko žogo za kos kmetijskih strojev ali stanovanjske stavbe, potegnila svoje lase ali razvila čir, če bi kdo storil enako zaradi svoje frakcijske lastnine v velikem podjetju. Ljudje so čudni. Logika ni vedno privzeti način gledanja na svet za večino ljudi.
Manjše zrušitve borznih trgov so še manj redke, če ne celo povsem pogoste. Kot je zapisal Ben Casselman pri FiveThirtyEight:
Od leta 1950 je S & P 500 imel enodnevni padec za 3 odstotke ali več skoraj 100-krat. Imela je dva ducata dni, ko je padla za 5 odstotkov ali več. Slow-motion crashes, kjer so veliki padci razporejeni v nekaj trgovalnih dneh, so še bolj pogosti.
Toda vsakemu od teh upadov je sledil premik. Včasih pride takoj. Včasih traja nekaj tednov ali mesecev. Toda, ko pride, hitro pride. Če počakate, dokler se odmik jasno ne prikaže, ste že zamudili največji dobiček.
Kako preživeti trg z zlomom
Kaj morate storiti, če se nedavna poprava spremeni v polno izgubo na delniškem trgu, ki traja več let in s tem porabi polovico vaše vrednosti računa? Enako kot lastniki podjetja The Hershey so se med letoma 2005 in 2009 odprli od 67.40 do 30,30 USD na delnico: osredotočiti se na osnovna dejanja (če se prihodki in dividende nenehno povečujejo, je treba na koncu konec, še posebej kot del diverzificiran portfelj, kjer neuspeh v komponenti lahko ustvari nepričakovan uspeh v drugem), kupi bolj redno in reinvestira dividende. Morda se zdi dolgočasno . Morda je preprosto. To je edini način, s katerim se s časom akademsko dokazuje, da veliko časa zasluži, saj preprosto ne morete zamenjati borznega trga, niti ne morete napovedati naslednjega Apple ali Google z določeno stopnjo gotovosti.
To je to. Ali, kot sem včasih rad rekel: kupite veliko premoženje, plačajte razumne cene in sedite na [zadaj]. To je recept. Naredite to iz leta v leto, desetletje po desetletju, še posebej na davčno učinkovit način z nizkim prometom in stroški, in to je vse, vendar matematično nemogoče, da se ne končajo bogati v obdobju od 25 do 50 let. Če kdaj ne uspe, boš vsaj utrujen, da veš, da nič drugega ni važno, ker je Amerika padla.
Končno, če se boste znašli v hladnem znoju, resno preučite svojo strategijo in miselni proces. Delaš kaj narobe. Če ste sami sami in živite v bližini uradov Vanguarda, razmislite o plačilu dodatnih 0,30% letnih pristojbin, da bi držali roko in delali z vami o osebni strategiji v okviru svojega svetovalnega programa; da bi se spravil na tla, ko si zmešal. Če ne želite ali želite več prilagojenega pristopa z visokim pritiskom (ki običajno zahteva večjo neto vrednost), poiščite odličen oddelek za zaupanje bank ali neodvisen registrirani investicijski svetovalec z visoko kvalificiranim portfeljskim upraviteljem, ki mu lahko zaupate, in plačate 1% do 2% pristojbine. (Poleg tega pogosto pride do dodatnih ugodnosti, npr. Lahko pogosto dobite brezplačne UTMA za svoje otroke, vnuke, nečakinje, nečiste ali druge ljubljene, če je stanje na računu dovolj veliko, pogosto z nižjimi stroški, ki so bili dogovorjeni ali opuščeni.)
Nekaj končnih misli na zrušitvah na trgu vrednostnih papirjev
Če ste še vedno nervozni zaradi zrušitve delniških družb, boste morda želeli razmisliti o spremembi dodelitve sredstev, ki bolje preživijo obdobja upočasnitve , kot je težja mešanica denarnih sredstev in obveznic v zvezi z zalogami. V delniškem portfelju vašega portfelja se delnice, ki izplačujejo dividende, običajno zmanjšujejo na medvjednih trgih zaradi nekaj, kar je znano kot podpora pridelka . Druga možnost je, da razmislite o izkoriščanju programov za reinvestiranje dividend, tako da kupite delnice neposredno od podjetij in njihovih agentov za prenos, dobite fizični pregled v pošti in se morate ukvarjati samo z eno stvarjo, pri čemer upoštevate tržno ceno: ali se preverjanje povečuje vsako leto? Sčasoma združite portfelj 25+ podjetij s to metodo - enako metodo, ki jo je uporabil domoljub Ronald Read, ko je dobil bogastvo v višini 8.000.000 dolarjev na skoraj minimalni plačni službi - in preprosto je prezreti hrup.