Pregled, kaj je RIA in kaj to za nove vlagatelje
Vsak prijavljen investicijski svetovalec zastopajo posamezni moški in ženske, ki so izpolnjevali kakršne koli licenčne ali izpitne zahteve, ki jih izvaja regulatorni organ, ki nadzira samo podjetje, kar je pogosto serija 65 ali serija 66 + serija 7. Včasih je treba te zahteve opustiti, če oseba ima napreden poklicni certifikat, kot je pooblaščeni finančni analitik ali CFA. V primeru neodvisnih RIA je zastopnik pogosto lastnik ali partner podjetja samega. Za večje finančne institucije je RIA najverjetneje hčerinska družba matičnega holdinga.
Ena od stvari, zaradi katere so registrirani investicijski svetovalci drugačni od drugih podjetij, je, da jo zavezuje fiduciarni nalog . To je najvišji standard oskrbe v okviru ameriškega pravnega sistema in zahteva, da agencija RIA vedno nadomešča interes stranke.
To je precej strožje pravilo od standarda "primernosti", na katerega se borzni posredniki hranijo na obdavčljivih računih.
Kako funkcijo registriranih investicijskih svetovalcev v realnem svetu?
V preteklih letih bi bil registrirani svetovalec za naložbe verjetno zaposlen z visoko usposobljenim upraviteljem sredstev, ki lahko vlaga denarna sredstva v posamezne delnice , obveznice , REIT in druge vrednostne papirje, ne da bi moral zunanji izvajalec opravljati delo zunaj tretje osebe; moški ali ženska z zadostnim znanjem in izkušnjami, da sedijo za mizo ves dan in analizirajo bilance stanja , izkaze prihodkov , letna poročila in obrazce 10-K , pooblastila in druga razkritja, da se odločijo, katere možnosti predstavljajo najboljše dolgoročno tveganje - prilagojene verjetnosti zagotavljanja dobrih donosov strankam.
Zdi se, da ta današnji pregled industrije kaže, da le v majhnem odstotku RIA spada v to vlogo. Pravzaprav v svoji glavi razčlenim registrirane investicijske svetovalce v več kategorij, ki temeljijo na osnovni funkciji, ki jo zagotavljajo, pri čemer sta najpomembnejša podjetja za upravljanje premoženja in tradicionalni investicijski svetovalci ali finančni načrtovalci.
Družbe za upravljanje premoženja, organizirane kot svetovalec za vpis investicij
To so pošteni vlagatelji, ki dajejo denar za delo v končnih vrednostnih papirjih, kot so posamezne delnice in obveznice; ljudje berejo 10-K vložki in gledajo na Bloombergove stroje . Lahko upravljajo portfelje neposredno za stranke na zasebnih računih v zameno za neke vrste pristojbino ali nadomestilo, lahko sponzorirajo ali upravljajo vzajemne sklade , indeksne sklade in sklade , s katerimi se trguje na borzi , lahko upravljajo hedge sklade . Na splošno se ne ukvarjajo s finančnim načrtovanjem ali upravljanjem premoženja per se. Njihova naloga je, da vzamejo kup denarja in jo dajo v končne končne vrednostne papirje glede na investicijski mandat .
Niso vse družbe za upravljanje premoženja organizirane kot registrirani investicijski svetovalci, vendar so nekateri najbolj spoštovani.
Moja lastna družba, Kennon-Green & Co., je družba za upravljanje premoženja, ki načrtuje, gradi, spremlja in vzdržuje portfelje za bogate in visoke neto vrednosti posameznikov, družin in institucij z najmanj 500.000 USD naložbenega premoženja, ki želijo svoje bogastvo, da delajo skupaj z mojim lastnim kapitalom. Pričakujemo, da bodo stranke imele te lastne portfelje zalog, obveznic in drugih vrednostnih papirjev na svojem skrbniškem računu . Druge družbe za upravljanje premoženja vključujejo Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO in BlackRock, da navedete nekaj.
Če želite izvedeti več, preberite moj članek o družbah za upravljanje premoženja .
Tradicionalni investicijski svetovalci in finančni načrtovalci, ki so organizirani kot svetovalec za investicije
Ogromen del industrije RIA, to so podjetja, ki imajo moške in ženske, ki sedijo s posamezniki in družinami, ugotovijo, kaj potrebujejo, potem priporočajo dodelitev sredstev .
Investicijski svetovalec se osredotoča na potrebe strank pri načrtovanju bogastva, pri čemer se osredotoča na stvari, kot so pomoč pri upravljanju obveznih zahtev glede distribucije na računih za upokojitev ali iskanju pravega varčevalnega načrta za 529 študentov. Tam so, da držijo stranko roko med zrušitvami trga delnic. Nekateri investicijski svetovalci v tej plesni lahko imajo odnose z drugimi strokovnjaki, kot so davčni odvetniki in davčni računovodji, ki lahko s skrbnim načrtovanjem pomagajo strankam pri strukturiranju družinskih skladov ali nižjih davčnih obremenitvah nepremičnin.
Te vrste svetovalcev za naložbe imajo pogosto diskrecijsko pravico o vlaganju premoženja strank, vendar namesto upravljanja samih sredstev oddajo delo podjetjem za upravljanje s premoženjem, tako da stranke kupijo vzajemne sklade, indeksne sklade in sklade, s katerimi se trguje na borzi, ali v v primeru velikih neto vrednosti, ki odpirajo posamično vodene račune pri družbi za upravljanje s pomočjo platforme tretje osebe za upravljanje s sredstvi pri globalnem skrbniku. V zadnjih letih so številni investicijski svetovalci, ki se ukvarjajo s tovrstno dejavnostjo, začeli razmišljati o zunanjem izvajanju upravljanja premoženja kot "najboljši praksi", tako da se lahko osredotočijo na potrebe stranke in ne na upravljanje denarja. Ne glede na to, ali je dodatna plast pristojbin utemeljena ali ne, je odjemalec odločil ali ne.
Zaradi tega je za nove vlagatelje še bolj zmedeno dejstvo, da imajo nekatere družbe za upravljanje svoje lastno svetovalno podjetje v tem plesu, ki nato usmerja stranke v izdelke in storitve družbe za upravljanje s sredstvi podjetja; dve ločeni in različni operacijski enoti. Primeri tega so Vanguard, JP Morgan in UBS. Dodajanje še večje zmede je dejstvo, da lahko včasih izgleda tako, kot da ni. Vzemite, na primer, slavni investicijski svetovalec za East Coast, ki skrbi za super bogate. To je res družba za upravljanje premoženja. Običajno zaračunava 1,50% pavšalnega zneska za vloženi kapital za vse salde strank pod upravljanjem in zahteva minimalno naložbo v višini 5 do 10 milijonov dolarjev za vzpostavitev računa. Prav tako sponzorira nekaj vzajemnih skladov, ki so odprta za širšo javnost ali jih kupujejo drugi investicijski svetovalci v imenu svojih strank. Ta sredstva, ki so zadovoljivo opravila v daljšem časovnem obdobju, plačajo podjetju 1,25-odstotno provizijo za upravljanje. To podjetje bo včasih imelo svoje zasebne stranke kupiti delnice vzajemnega sklada. Razlika je v tem, ker vzajemni sklad vodijo isti ljudje, ki vodijo zasebne račune, to je res način, kako pomagati svojim strankam prihraniti denar in se znišati za 0,25% na leto v stroških, saj se podjetje odpoveduje plačilu 1,50% na del zasebnega računa, vloženega v lastniške sklade.
Borzni posredniki niso registrirani investicijski svetovalci
Eno ponavadi zmedeno dejstvo, da novi investitorji včasih ne spoznajo, da so regionalne borzno posredniške hiše, kot je Edward Jones, posredniki, ki niso registrirani investitorji. To pomeni, tudi če se za svojega borznega posrednika nanašate kot investicijski svetovalec, to ni isto. Ti borzni posredniki niso pri istem fiduciarnem nalogu. RIA so na obdavčljivih računih. Poleg tega številne ocene učinka delujejo samo na podlagi modela, ki pomeni plačilo, kar pomeni, da se njihovi prihodki ustvarjajo iz pristojbin za upravljanje sredstev, pavšalne pristojbine, urne takse ali druge pristojbine (za več informacij preberite Navodila za investitorje za investicije ). Večina borznih posrednikov, nasprotno, zasluži denar, tako da dobi dobiček od provizij, pridobi stranke, da kupujejo vzajemne sklade s prodajnimi obremenitvami , zaslužijo premiere na rentah, ki jih lahko kupijo za nakup, itd.
Kaj bi iskal, če bi najemal RIA za upravljanje denarnih sredstev moje družine
Če ne bi bil direktor Kennon-Green & Co., kaj naj iščem, če iščem registriranega svetovalca za naložbe, da bi se ukvarjal z naložbami moje družine? Sem se malo dotaknil tega, kar je v iskanju registriranega investicijskega svetovalca , vendar moj osebni odgovor vključuje naslednje:
- Želel bi najti RIA, ki bo delala samo na osnovi pristojbin, saj verjamem, da znatno zmanjša navzkrižje interesov. Želim, da izberejo naložbe, ki temeljijo na tem, kar je zame pravi, ne zato, ker so plačani, da bi mi pritegnili določen sklad ali izdelek.
- Želel bi najti RIA, ki je bila dejanska družba za upravljanje premoženja, zato sem bil jaz in predstavniki podjetja za mizo brez posrednika in brez dvojnega plačila pristojbin, razen v redkih primerih (npr. Manjši računi, ki ne imajo lestvico za posamezne delnice ali obveznice ali občasno uporabo pristopa košarice v določenih panogah, kot so farmacevtski izdelki, če se industrija zdi precej podcenjena).
- Želim, da bi lastniki in osebje RIA imeli resnično količino svojega družinskega denarja, vloženega v podobne in v nekaterih primerih iste vrednostne papirje in strategije, ki se uporabljajo za moj kapital.
- Želel bi, da lastniki in osebje RIA postanejo neodvisno bogati, v idealnem primeru z ozadjem pri vodenju podjetja ali financah.
- Rada bi želela imeti razumne pristojbine. Zame to pomeni na absolutno visokem koncu, najbolj bi bil pripravljen plačati v običajnih okoliščinah bi bil 1,50% premoženja v upravljanju na leto, razen če bi se ukvarjal z majhnimi računi, ki jih ni mogoče enostavno namestiti. Za nekatere strategije, kot so pasivno vodeni zasebni indeksni računi, bi želel, da bi bile pristojbine znatno nižje, morda celo 0,25%, vendar bi bila 1,50% zgornja meja, če bi delal več kot pol milijona dolarjev, v primerih, ko je bila RIA pripravljena upravljati na podlagi uspešnosti in ne prejemala denarja, razen če sem tudi jaz zaslužil denar, vendar sem dobil zmanjšanje dobička, če sem ustvaril dobiček.
- Želel bi četrtletna pisma direktorjev portfelja RIA, ki podrobno opisujejo njihovo trenutno razmišljanje.
- Želel bi, da bi bila agencija RIA pripravljena zapreti vrata novim strankam, ko so bile nakupne pogodbe omejene, če bi njihova skupna sredstva pod vodstvom postala dovolj velika, da bi to pomenilo težave pri iskanju in izkoriščanju novih priložnosti.
- Želel bi, da bi svoj portfelj prilagodil mojim lastnim okoliščinam.
- Želel bi, da bi moje premoženje posedovalo skrbnik tretje stranke, kot je oddelek za bančni nadzor , ki je zaračunal primerne skrbniške stroške in imel trdno bilanco stanja.
S svojimi odvetniki, davčnimi strokovnjaki in drugimi potrebami po načrtovanju se bom ukvarjal skupaj, skupaj z mojim timskim delom.
Ne pozabite povleči obrazca ADV na katerikoli svetovalni svetovalec za investicije, ki ga upoštevate
Prav tako boste želeli potegniti obrazec ADV RIA , ki razkriva vse vrste informacij o poslovnih praksah podjetja, izobraževalnih in poklicnih izkušnjah nosilcev odločanja, ne glede na to, ali je bil kateri od predstavnikov vključen v določene dogodke ( npr. stečaj ali sankcije za goljufije), tipične ureditve plačil, prekinitvene točke za popuste, plačilne pogoje in še veliko več. Na primer, nekatera podjetja bi lahko ponudila znatno znižanje objavljenih tarif za univerzitetne ali verske ustanove. Ena RIA bi lahko vnaprej zaračunavala stranke četrtletno na podlagi posnetka neto likvidacijske vrednosti njihovega računa prvega dne četrtletja, medtem ko bi drugi lahko zamudil za storitve, ki so bile opravljene na koncu vsakega četrtletja, z uporabo ponderirane povprečne dnevne ravnotežna metoda.