Opredelitev, pojasnilo in informacije za nove vlagatelje
V tem članku bom razložil, kakšen hedge sklad je, hoditi po tem, kako delujejo hedge skladi, in razčleniti nekatere druge pomembne podrobnosti, ki se nanašajo na vlaganje v hedge sklad.
Kaj je Hedge sklad?
Najprej odgovorimo na vprašanje, ki vas je verjetno pripeljalo sem. Hedge sklad ni posebna vrsta naložbe. Namesto tega je skupna naložbena struktura, ki jo določi upravitelj denarja ali registrirani investicijski svetovalec . Ta združena naložbena struktura je pogosto organizirana bodisi kot komanditna družba bodisi družba z omejeno odgovornostjo . (Slednja je v zadnjih desetletjih postala veliko bolj pogosta zaradi velikih prednosti LLC-jev nad konkurenčnimi oblikami vključevanja. V starih dneh so bili prvi bolj priljubljeni - npr. Z omejenimi partnerji Warrena Buffeta-a, medtem ko so bili pred tem tradicionalne c-korporacije so bili celo uporabljeni - npr. korporacija Graham-Newman Benjamin Graham.)
Kaj naredi hedge sklad?
V okviru hedge sklada upravitelj hedge skladov dviguje denar od zunanjih vlagateljev in ga nato vlaga v skladu s strategijo, ki jo je obljubila. Obstajajo hedge skladi, ki so specializirani za "dolgoročne" delnice, kar pomeni, da kupujejo samo navadne delnice in nikoli ne prodajajo kratke .
Obstajajo hedge skladi, ki se ukvarjajo z zasebnim kapitalom, to je nakup celotnih zasebnih podjetij, ki jih pogosto prevzemajo, izboljšujejo poslovanje in pozneje sponzorirajo začetno javno ponudbo . Obstajajo hedge skladi, ki trgujejo z junk obveznicami . Obstajajo hedge skladi, ki so specializirani za nepremičnine . Obstajajo tudi hedge skladi, ki dajejo denar za delo v specializiranih razredih sredstev , kot so patenti in glasbene pravice. Preprosto rečeno, hedge skladi lahko specializirajo skoraj nič.
Kje so Hedge skladi dobili svoje ime?
Pred mnogimi generacijami so bili originalni hedge skladi strukturirani tako, da so dolgoročne in kratke zaloge (pozicije so bile "zavarovane"), tako da so vlagatelji zaslužili denar, ne glede na to, ali se je trg povečal ali zmanjšal. Kakorkoli, to je bil cilj. Ime je zaljubljeno in razširjeno tako, da vključuje vse vrste združenih kapitalskih ureditev.
Kako so upravljalci skladov za hedge plačani?
Upravljavci hedge skladov se povrnejo na podlagi pogojev ali dogovorov, ki jih najdemo v operativnem sporazumu . Nekateri upravitelji hedge skladov prejmejo standard "2 in 20", kar pomeni 2% čistih sredstev na leto in 20% dobička nad vnaprej določeno stopnjo oviro. Drugi upravitelji hedge skladov se plačujejo na podlagi čistega dobička.
Ko se je vrnil k zdaj znanim partnerstvom Buffetta, je Warren Buffett ustvaril med 25% in 50% dobička, vendar se je tudi strinjal, da bo pokritje izgub partnerja precej večji, izpostavljajoč se precej večjemu tveganju kot pri mnogih strokovnjakih. Skoraj vsi hedge skladi imajo "oznako visoke vode", kar pomeni, če se sklad zmanjša, mora upravljavec izgubiti, preden lahko zasluži dodatno plačilo.
Kdo lahko vlaga v hedge sklade?
Tehnično je, da je večina ljudi verjetno upravičeno vlagati v hedge sklade. Praktično lahko le " akreditirani vlagatelji " in / ali "prefinjeni investitorji" to lahko storijo zaradi vladne ureditve, zaradi česar je malo verjetno, da vam bo upravitelj hedge skladov priznal partnerstvo ali podjetje, če ne izpolnjujete pogojev. Tudi če bi bil upravitelj hedge sklada pripravljen izjeme, lahko resnično sprejme le 35 neakreditiranih vlagateljev, zato bodo želeli, da bi se te točke odprle za tesne prijatelje in družinske člane.
Če niste vedeli, katere hedge sklade so, je verjetno, da ne boste imeli akreditiranih in prefinjenih vlagateljev. Akreditirani vlagatelji izpolnjujejo enega od naslednjih standardov:
- Osebni dohodek v višini 200.000 dolarjev ali več let sam ali sama. Če je poročen, mora biti skupni dohodek 300.000 ali več na leto. Ta dohodek mora biti zaslužen najmanj dve zaporedni leti in vlagatelj mora imeti razlog, da verjame, da bo ta prihodek ohranil v prihodnosti.
- Osebna neto vrednost v višini 1.000.000 USD ali več, bodisi posamično bodisi z zakonskim partnerjem, brez vašega osnovnega prebivališča
- Izvršni direktor, partner, direktor ali druga usposobljena oseba, ki je vezana na hedge sklad sam (to omogoča udeležbo zaposlenih in managerjev)
- Načrt zaposlenega ali skrbniškega sklada z neto vrednostjo v višini 5.000.000 $ ali več, ki ni posebej oblikovana za izvedbo naložbe
- Vsak subjekt, v katerem so vsi lastniški vlagatelji akreditirani vlagatelji na lastno zaslugo
Sofisticirani vlagatelji imajo tako znanje in izkušnje, potrebne za vrednotenje in razumevanje tveganj in prednosti naložbe.
Kako deluje Hedge Fund?
Da bi se bolje seznanili s temo, vzemimo izjemen primer. Predstavljajte si, da sem kot podjetje Delaware LLC ustanovil podjetje, imenovano "Global Umbrella Investments, LLC". Pogodba o poslovanju, ki je pravni dokument, ki govori o tem, kako družba upravlja, določa, da bom dobil 25% vseh dobičkov nad 3% na leto in da bom lahko vlagal v nič - zaloge , obveznice , vzajemni skladi , nepremičnine , začetki, umetnost, redki znamki, zbirateljski predmeti , zlato , vino; ni pomembno.
Poleg tega pride en sam investitor, ki v svoj sklad za hedge naloži 100 milijonov dolarjev. Podjetju piše ček, ga vnesem v svoj borzni račun in razporedim kapital po kakršnih koli smernicah, ki so bile zapisane v operativnem sporazumu. Morda uporabljam denar za nakup lokalnih restavracij. Mogoče začnem novo podjetje. Kakorkoli že, bistvo je v tem, da vsak dan, ko se zbudim in odidem v pisarno, moj namen je, da denar mojega vlagatelja delam z najvišjo možno stopnjo (seveda prilagojen tveganju ), ker bolj ga naredim, bolj sem prišel domov.
Zaradi argumenta sem podoba, da sem prvo leto ustvarila neverjetno naložbo, podvojila sredstva podjetja z 100 milijonov dolarjev na 200 milijonov dolarjev. Zdaj, v skladu z operativnim sporazumom družbe, prvih 3% pripada investitorju z ničesar nad tem, da se mi 25% razdeli in 75% na mojega vlagatelja. V tem primeru bi se dobiček v višini 100 milijonov USD zmanjšal za 3 milijone dolarjev za to stopnjo. Preostalih 97 milijonov dolarjev mi je razdeljenih 25% in 75% na mojega vlagatelja.
Neto rezultat je, da odem s 24,25 milijona dolarjev v odškodnino. Moj investitor dobi 3 milijone dolarjev ovira in 72,75 milijona dolarjev od splita, do katerega je upravičen nad to oviro, s čimer se je zmanjšal na 75,75 milijona dolarjev.