Vlaganje lekcije 3 - Analiza bilance stanja
Letno poročilo
Morda že veste o letnem poročilu , to objavo enkrat letno je dokument, ki ga podjetja objavijo več mesecev po koncu njihovega poslovnega leta. Vključuje skoraj vse, kar mora vlagatelj vedeti o poslu. Letno poročilo na splošno vsebuje slike objektov, podružnic, zaposlenih in izdelkov, ki jim običajno sledi pismo glavnega direktorja in drugega vodstva. To pismo obravnava preteklost in prihodnje leto. Na zadnji strani večine letnih poročil je zbirka finančnih dokumentov, opomb, grafikonov in razkritij (vse to bi bilo pametno prebrati, saj vam lahko pomagajo odkriti resnično sliko podjetja).
Če želite pridobiti letno poročilo, večino časa lahko obiščete spletno stran podjetja in poiščete povezavo z vlagatelji. Od tam bi morali biti sposobni prenesti letno poročilo v obliki PDF ali poiskati informacije o tem, kako stopiti v stik z delničarskimi storitvami in zahtevati kopijo v pošti.
Če to ne bo delovalo, pokličite sedež podjetja in prosite, naj se pogovarja z delničarji.
Oblika 10-K vložka
Razumete podrobnosti obrazca 10-K . To je letno razkritje, ki ga morajo javna podjetja vložiti pri SID v nekaj mesecih po koncu njihovega poslovnega leta.
Večino časa letno poročilo vsebuje prijetne informacije, ki jih je mogoče najlažje prebaviti. 10-K, nasprotno, ima pogosto gobasto, krušno, vse-in-the-kuhinjsko-umivalnik podatke, ki jih morda želite raziskati, razčleniti, pogosto z veliko bolj podrobno, vse od geografskega vira prihodkov do zapadlosti razpored obveznic, ki so bile izdane . Nekateri vlagatelji najdejo 10-K nepopravljivo, toda če imate radi financiranje, je občasni izziv združevanja zobnikov in orodij podjetja, in uživajte v razumevanju, kako je strukturiran, je neprecenljiv. Resnično zapletena podjetja bodo pogosto imela 10-K dokumente, ki bodo trajali več sto strani.
Včasih naletite na podjetje, ki nima finančnih izkazov ali drugih razkritij v obrazcu 10-K, temveč ima odlomek, ki navaja nekaj v skladu s "vgrajenimi tukaj s sklicevanjem". To pomeni, da so bili podatki objavljeni drugje, na primer v letnem poročilu, in želijo, da jih preberete tam. Tudi če je tako, je še vedno vredno, da dobite kopijo. To lahko najdete tako, da stopite v stik z družbo, obiščite njegovo spletno stran ali preverite spletno mesto Komisije za vrednostne papirje in borzo.
Obrazec 10-Q vložitve
Obrazec 10-Q je podoben obrazcu 10-K, razen če je vložen četrtletno ali trikrat letno (10-K bo to mesto eno četrtino leta).
Vsebuje veliko manj podrobnosti od 10-K zaradi skrajšane narave obdobja merjenja, med drugim pa je lahko v določenih okoliščinah še posebej koristno od časa do časa. Natančneje, obrazec 10-Q lahko zagotovi vpogled v spremembe, ki se dogajajo v podjetju, dolgo, preden se te spremembe prikažejo v številkah zaslužka. Med letom opazite stvari, kot so veliko ponovnega odkupa delnic , ki pa še niso bili upoštevani v letnih zneskih čistega dobička na delnico zaradi načina izračunavanja popravljenega čistega dobička na delnico. Vidite, da se popravek zaloge izboljšuje ali poslabša ali da se prihodki od prodaje terjatev izboljšajo ali utripajo opozorilne znake, da obstaja morda kreditna težava s strankami. Vidite spremembe v obratnem kapitalu . Seznanite se s tožbami in morebitnimi pravnimi tveganji, za katera rezerve niso bile ugotovljene.
Storitve združevanja podatkov lahko uporabite pri finančnih portala, vendar je še bolje, da se odločite za vir
Veliko vlagateljev se v teh dneh zanaša na bilanco stanja , izkaz poslovnega izida in izkaz denarnih tokov, ki se nahaja na finančnih portalah; podatki, zbrani iz prijave SEC in samodejno shranjeni v spletne strani, ki omogočajo brezplačno oglaševanje prihodkov od oglaševanja, kot je Yahoo! Finance. Te so lahko odlične za back-of-the-ovojnico, hitro analizo, vendar bodite previdni pri sprejemanju odločilnih odločitev na podlagi takih virov. Na eni strani so napake še vedno pogoste, zlasti pri poslovanju s tujimi podjetji ali podjetji z nekonvencionalnimi strukturami z dvema razredoma . Ne morem vam povedati, kolikokrat sem videl nepravilno izračunan donos dividend ali razmerje med ceno in zaslužkom, dokončno napačno.
Za druge so finančni povzetki preveč omejeni. Še vedno je pomembno, da preberete letno poročilo, 10-K in 10-Q, saj obstajajo vse vrste stvari, ki jih ni mogoče vključiti v te priročne reprodukcije. Vzemite nekdanji modri čip, kot je AIG pred Veliko recesijo v letih 2008-2009, ko je propadel. Hitro prebrati letno poročilo in ste bili strah pred izpeljanimi izpostavljenostmi (še vedno hranim svojo kopijo v svojih evidencah, pri tem pa ugotavljam, kako se nisem mogla prevzeti za posel, ker nisem mogel oceniti, kako slabo potencialne obveznosti bi bile). To se ni pojavilo na finančnih straneh, kjer je vse, kar ste videli, naraščal neto dohodek, rastoča sredstva in širitev denarnega toka. Nikoli ne smete pozabiti, da kupujete lastništvo v podjetju, v primeru investicijskega sklada ali posojanja denarja podjetju v primeru vlagateljev obveznic . Ni bližnjic. Morate opraviti delo in razumeti tveganje, s katerim prevzemate, da bi zbrali te dividende, obresti in najemnine .
Bodite prepričani, da zahtevate letno poročilo, 10-K in 10-Q konkurenčnih podjetij, če želite razumeti svoje prednosti in slabosti v primerjavi z drugimi podjetji v svojem sektorju ali industriji
Še en trik, ki ga boste želeli uporabiti v svoji analizi, je zahtevati letno poročilo, 10-K in 10-Q družb v istem sektorju ali industriji podjetja, v katerem ste zainteresirani. Na primer, vam lahko pomaga, da bolje razumete olje, če preučujete vse glavne naftne družbe v samem času. Finančne izkaze lahko analizirate in se vprašajte: "Kaj je drugače?" Odkrili boste, kako imajo podjetja različne strukture kapitala . Preverili boste lahko spremenljivke DuPont ROE in videli, kaj vozi vrača. Morda boste lahko dobili vpogled v podjetja, ki bodo prišli na vrhu in so obsojeni na pozabo, gledajo na stvari, kot je trend prodaje na kvadratni čevelj in razmerje pokritosti obresti .
Z ostalimi podjetji, ki so vam sveže v mislih, bodo verjetne in negativne razlike bolj verjetno izstopale in dobili pozornost. To velja za vsak sektor in industrijo. Ni pomembno, če berete letna poročila in 10-K naročila čokoladnih podjetij, proizvajalcev avtomobilov, časopisov, bank, rudarskih operaterjev, razvijalcev nepremičnin, pakiranih živilskih gigantov, sodčkov, dobaviteljev kmetijske opreme, kavarn, trgovci s popustom ali tematski parki. Če eno podjetje omenja novo računovodsko pravilo, ki bo bistveno vplivalo na rezultate, drugo pa le glosses nad tem, kar bi v mislih postavilo rdeče zastavice za slednje podjetje. Podobno lahko ena družba opozarja na nenavadno priložnost, s katero se sooča industrija, medtem ko se druga, bolj konservativna podjetja ne razširijo na nič drugega kot na rezultate, ki so bili ustvarjeni v poročevalnem obdobju.