Dvojni davki na dividende in stečajno tveganje so samo nekateri dodatni pasti
Mogoče je razumljivo. Kaj drugega bi lahko pričakovali, ko združite najmočnejši šestletni trg v ameriški zgodovini z učinkovitim brezplačnim denarjem na zahtevo? Kljub temu, ne pade za to! Pravzaprav bom dovoljeno, da bi bil zmeden do te mere, da bi lahko kršil vas: v nekaj primerih, ko izkušeni finančno varni investitorji to izkoristijo v omejenih časih v omejenih okoliščinah, če kupujete zaloge na marži, ste verjetno idiot. Lahko izgubite denar in zaslužili boste izgubiti ta denar. Pojdi proč.
To bi utegnilo biti resno, vendar moram v celoti razumeti dodatna tveganja, ki ste jih uvedli, ko v svojem portfelju razporedite celo majhno količino maržnega dolga. Če sem tako neposreden, lahko slikam jasnejšo sliko o tem, kako slabo je, če se odločite, da bi vzeli posojilo zoper vaš obstoječi portfelj, da izposoja denar, ki ga nimate od svojega posrednika.
Na ta način vas ne bo zagrabil, če se boste zbudili, da bi ugotovili, da stvari niso razvile, kako ste pričakovali ali upali. Lahko vam prihranijo leta boja in bolečine, da poskušate odpraviti napake, ki ste jih prinesli sami, in morda celo datum stečajnega sodišča.
1. Ko kupujete zaloge na robu, lahko vaš borzni posrednik kadarkoli in brez utemeljitve pokliče za kakršenkoli razlog, ne glede na posledice, ki ste jih imeli
Včasih je ta napačna ideja, da če plačate svoje bilance, imate določen odstotek lastniškega kapitala ali pa se držite določenih delnic, posojilodajalec - v tem primeru vaš posrednik - vam ne bo nenadoma škodoval, če ne iracionalno, da vso zahtevo pokličete v najslabšem možnem trenutku.
To je željno razmišljanje in pogosto razstavljajo tisti, ki nikoli niso preživeli nobene pomembne gospodarske krize ali so med velikimi dislokacijami ogroženi znatni znesek denarja. Vaš posrednik lahko in pokliče vašo dolžniško maržo, kadar koli, pa vendar hoče. Vaša finančna dobrobit, pretekla zgodovina, potrebe ali zadovoljstvo strank so v veliki meri nepomembni za odločitev. Tudi vam niti vas ni treba opozoriti. Nimate pravice do telefonskega klica ali možnosti, da vplačate v lastniške zneske, da bi poravnali stanje; lahko gre v, likvidira vaše imetje in ustvarja vse vrste grdih davčnih posledic ali celo trajnih izgub, ki jih ne morete obnoviti, da bi dobili svoje roke na svoj denar. Nimate pomoči. Nimaš zaščite. Ničesar ne morete storiti glede tega, ker ste se strinjali s tem, ko ste v prvi vrsti zaprosili za prednostne pravice.
Morda v vašem kreditnem profilu morda ne bo všeč nekaj reprezentativnega videoposnetka (če, če si prebral drobni izpis pogodbe o podpisu, ki ste ga podpisali, ko ste vzpostavili razmerje, ima vaša borznoposredniška družba pravico, da obdrži svoj kreditni rezultat, posojila, vključno s časovno preverjanjem vaše dejavnosti).
Morda je v finančnih težavah in želi obogatiti lastno bilanco stanja , ki ne more ali ne želi posojati posojil. Morda ga vodijo previdni moški in ženske, ki menijo, da je trg močno precenjen in ki ne želijo ustvariti kreditnega tveganja za lastnike lastniških deležev borznoposredniške družbe. Ne sme biti rhyme niti razlog, instant odplačilo je vedno na mizi, ali vam je všeč ali ne.
Če si sposodite denar na maržo, bodite pripravljeni za vsa druga sredstva, ki jih imate na borznem računu, da se nahajajo na sekiru. Za vse namene in namene povabite nekoga, da se z vami partner in da dejansko nadzoruje, kdaj, koliko in pod kakšnimi okoliščinami so vaši cenjeni vrednostni papirji likvidirani.
2. Ko kupujete zaloge na robu, se lahko znajdete na stečajnem sodišču
Maržnata zadolženost je realni dolg; vsak bit pravi, kot da gredo v banko in se prijavite na spodnji vrstici za hipoteko, prevažanje kreditne kartice ali odvzem študentskega posojila .
Zaradi enostavnosti, s katero se lahko v običajnih okoliščinah ustvarijo nova posojila za kritje, vlagatelji včasih ne obravnavajo teh obveznosti s spoštovanjem, ki si ga zaslužijo. To pomeni, da bi morali imeti vedno denar, da v celoti plačajo celotno stanje najslabšega scenarija; takoj na voljo, sedel v banki. To ni predlog, to je zapoved. Transgress na lastno smrt.
Običajno obstajajo trije razlogi, da boste z veseljem sprejeli to politiko z verskim prepričanjem.
Prvič: podjetja so včasih zaradi stečaja, strukturnih sprememb v industriji, konkurence, političnih premikov ali katerih koli drugih vzrokov v stečaju ali doživljajo trajno kapitalsko škodo. Odlična ilustracija izhaja iz podjetja, imenovane GT Advanced Technologies, ki sem jo enkrat pregledal na mojem blogu. Veliko "vlagateljev", ki so resnično špekulirali, saj niso prišli nikjer v bližini potrebne opredelitve naložb, kot jih je v 19. stoletju določil Benjamin Graham v svojih razpravah Varnostna analiza in Inteligentni investitor - ne samo dali neodgovornih odstotkov svojih kapital v poslovnem razmišljanju, s katerim se bo bogatil od lastništva, vendar so se z nevarnostjo z nakupom opcijskih nakupov in nakupom navadnega delniškega papirja obremenili. Eden najhujših primerov, ki sem jih videl, je bil plakat, ki je izgubil 750.000 dolarjev na zalogi in 140.000 dolarjev za možnosti, povezane z zalogom. Do takrat, ko je vse izpadlo, je imel negativno stanje dolga v višini 107.000 dolarjev, ki ga je dolžan svojemu borznoposredniškem podjetju. Vzel je 15 let svojega trdo zasluženega prihranka in mu zapustil luknjo, ki bo zahtevala bodisi velik ček ali pritožbo do milosti na stečajnem sodišču. To je tragedija. Čeprav je bil popolnoma odgovoren za to, moje srce odpira za njega in njegovo družino. Dobra novica: bil je relativno mlad in uspešen, zato bi moral z disciplino in modrostjo znova zgraditi udobno upokojitev.
Drugič: Panika trga, premiki, nestanovitnosti in šokov se lahko kljub nezmožnosti vi ali strokovnjakov vnaprej napovedujejo, delajo, imajo in se bodo pojavljale z določeno stopnjo pravilnosti. V ameriški zgodovini je bilo časov, ko so najbolj neverjetna podjetja - podjetja, kot je The Coca-Cola Company - trgovala v bližini, na ali pod zneskom denarnih sredstev, ki jih ima v banki, zaradi potrebe, da delničarji odtegnejo svojo lastništvo hitro, kolikor je mogoče, da zberejo kakšen denar, tako da ne izgubijo svoje hiše, njihove kmetije ali druge lastnine. Skoraj nihče ni videl 1973-1974. Le malo jih je opazovalo 1929-1933. Ni važno, da je Coke resnično vreden več kot 40 dolarjev za intenzivno vrednost razumnemu dolgoročnemu vlagatelju , saj bi lahko imela tržno vrednost 10 dolarjev jutri. Morate imeti tako vire in pravno sposobnost, da ohranijo lastništvo v teh temnih trenutkih (ki so, če ste dovolj preudarni in imajo veliko presežek denarja in denarni tok, lahko neverjetne možnosti enkrat na čas generacije eksponentno bogatejši). Kot je nekoč znano ekonomist odgovoril: "Trgi lahko ostanejo nerazumno dlje, kot si lahko ostanejo topi". To še posebej velja, če učinek vzvoda dolga za rezerve vpliva na vas.
Ta učinek vzvoda je lahko močan. Ni običajno, da bi borzni trg nihal za vsaj 33% vsakih nekaj let. Celo dolg dolžniškega dolga lahko to spremeni v poziv za kritje. In ne mislite, da boste imeli priložnost prodati tudi na poti navzdol. Začetnikova napaka je, da razmišlja, da bi se stava gibala od 100 dolarjev na delnico do 20 dolarjev na delnico, morala je na tej poti hiteti 99 do 21 dolarjev. Tako ne deluje. Dražba v realnem času; saj strokovnjaki nenehno opozarjajo novice, se lahko cena takoj premakne od točke A do točke B, ne da bi kdajkoli med njimi udarila. Druga možnost je, da se borzni trg lahko popolnoma zapre, tako da ne morete povečati likvidnosti, tudi če je to potrebno. Z drugimi besedami, morda ne boste imeli možnosti za prodajo vrednostnih papirjev za plačilo dolga za kritje. Boste morali to pokriti iz svojega žepa, tako da ga ožemite od lokalne banke do posrednika na zahtevo.
Če ne, bo vašo kredito uničil. Istočasno, zahvaljujoč splošnim predpisom o privzetku, boste morda videli vse od stopenj zavarovanja vašega lastnika stanovanj do vaših obrestnih mer na kreditni kartici drastično. Morda boste morali ponoviti varščino za vašo koristno podjetje! Ne tvegajte kaskadnega zavarovanja in cikla denarnega toka, ki deluje proti tebi, ker si v hipu, da se bogate!
3. Ko kupujete delnice na margini, lahko plačate višje davke na dohodke iz dividend
Predstavljajte si, da kupite delnice Royal Dutch Shell v vrednosti 100.000 dolarjev. Na podlagi sedanje dividende na delnico bi morali zbrati približno 6.500 dolarjev na leto v prihodkih od dividend. Če ste dokončno kupili stalež, bi se te dividende na koncu štele kot "kvalificirane dividende", kar pomeni, da bi plačali znatno nižje davčne stopnje, ki se običajno gibljejo od 0% do 23,8% (vključno z doplačilom za ugodno zdravstveno zavarovanje za visoko- dohodek) na zvezni ravni. Namesto tega obstaja velika verjetnost, da bo vaš borzni posrednik vzel stalež v vašem računu in ga posodil krajšim prodajalcem - tega ne boste nikoli vedeli ali celo opazili - z dodatnimi prihodki si boste sami privoščili dodaten prihodek. Ko se dividenda izplača na zalogi, ga tehnično ne posedujete, čeprav se zdi, da ste na borznem računu . Namesto tega prejmete "plačilo namesto dividend", ki je enako dividendam, ki bi jih morali prejeti.
Težava? Ta plačila namesto dividende obdavčujejo po vaši običajni stopnji davka od dohodka, ki je lahko skoraj dvakrat višja! Za večje portfeljske salde ta začne predstavljati pravi denar.
4. Ko kupujete stalež na margini, lahko sprožite ogromne kapitalske dobičke na določenih vrstah lastniških deležev, kot so omejena partnerstva tudi če ne izvršite transakcije
Glavna partnerstva z delniškimi družbami so kompleksni vrednostni papirji, s katerimi se trguje na borzi, ki imajo edinstvene davčne značilnosti in niso primerni za večino vlagateljev. Čeprav daleč presega obseg razprave v tem članku, zadostuje, če rečete, da če kupujete deleže MLP preko računa posredniške knjige (v nasprotju z računom z gotovinskim posredništvom brez marže), v več okoliščinah v celoti izstopa vašega posrednika bi lahko nenamerno sprožil situacijo, v kateri IRS meni, da je vaš položaj prodan, kar povzroči veliko davkov na kapitalske dobičke, kljub temu, da ni nič prodajal. Ob vladi, ko niste likvidirali položaja, lahko znatno zmanjšate donose, ko izgubite odložene davčne ugodnosti .
Kadar je v vaši borznoposredniškem računu koristno izrabiti robovsko zadolženost
Osebno menim, da marža ne sme nikoli presegati 5% tržne vrednosti, in se celo takrat uporabiti samo za kratkoročne potrebe denarnega toka (npr. V nekaj dneh boste vračali dodatna sredstva, vendar želite nakup danes). Boljša alternativa je po mojem mnenju pogajalska kreditna linija z vašo lokalno banko; kreditno linijo, ki jo lahko uporabite na lastno presojo, spremenite v posojilo s fiksno obrestno mero in to ne more takoj povzročiti neprostovoljne likvidacije vaših vrednostnih papirjev v najbolj neprimernem času, ker banka nima nobene pristojnosti na borznem računu. Druga možnost je, da se vaši ameriški zakladni računi razdelijo v svoj pooblaščeni račun, ki vodi v vašo maržo, obdrži vaše delnice, MLP itd. V ne-maržnem računu in se dotaknite morda celo do 30% tržne vrednosti Rezerve zakladnice. Še vedno obstaja tveganje, vendar se vse razmišlja, da je relativno ublaženo.