Kako lahko nasprotne naložbe izboljšajo svoje rezultate
Preden razložim, kako deluje denar, ki vlaga v slaba podjetja, čutim, da je opozorilo v redu. Te vrste poslov so med družinami dejavnosti upravljanja portfelja, ki bi moralo biti oče vrednostnih naložb, Benjamin Graham, pametno premišljen, omejen na skupino vlagateljev, ki jih imenuje "podjetni investitorji"; tisti, ki so zelo dobro obveščeni, imajo pomembne osebne vire tako v dohodku in v neto vrednosti, zaradi česar so zmožni preživeti nestanovitnost in morebitne izgube, povezane z takšnim portfeljskim položajem, in ki imajo temperament, potreben za reševanje neizogibnih frustracij, ki bodo spremljale to vrsto operacije. Večina resničnih bogastev, trajnostnega, večgeneracijskega bogastva, ki se lahko prenese na otroke in vnuke v skrbniških skladih , izhaja iz lastnega čudovitega posla za izjemno dolge časovne razmere. To je veliko lažje, da se bogate z vlaganjem v odlična podjetja , ki imajo izjemen znesek franšizne vrednosti , še posebej, če jih lahko dobite v obdobjih, ko je cena delnic začasno nižja zaradi nekaterih kratkoročnih težav , poštena cena za njih je pogosto inteligenten način vedenja.
Te poučujem o njih, da boste razumeli vzroke, ki bi jih lahko posamezniki in institucije privabili, da bi vlagali v podjetje, ki se zdi, da počne slabo. To ni področje, na katerem bi morali rahlo hoditi. Če niste prepričani, kaj delate, razmislite o vlaganju v indeksni sklad ali gradnji raznovrstnega portfelja zalog modrega čipa bodisi na borznem računu , skrbniškem računu bodisi prek načrta reinvestiranja dividend .
Za izposojo podobnosti od smučanja je tisto, kar napreduje, območje črnega diamanta.
Primer zaslužka iz slabega poslovanja v naftni industriji
Predstavljajte si, da je konec devetdesetih let, surova nafta pa 10 dolarjev za sod. Imate nekaj prostega kapitala, s katerim želite špekulirati; denar zunaj vašega osnovnega portfelja, za katerega ste pripravljeni tvegati in vam ni treba preživeti. Verjamete, da se bo nafta kmalu povzpela na 30 dolarjev za sodček in želite najti način, kako izkoristiti svojo hčer. Običajno, kot dolgoročni investitor, bi iskali podjetje z najboljšo ekonomijo in se držali kapitala v delnicah, jih parkirali desetletja, ko ste zbrali in reinvestirali dividende . Vendar se spomnite tehnike, ki jih poučujejo v varnostni analizi in dejansko iščejo najprodornejše naftne družbe in začnejo kupovati delnice namesto vlaganja v glavne naftne družbe.
Zakaj bi to naredil? Predstavljajte si, da iščete dve različni izmišljeni naftni družbi:
- Podjetje A je odličen posel. Surova je trenutno 10 dolarjev za sodček, raziskovanje in drugi stroški pa znašajo 6 dolarjev za sodček, kar pomeni 4 $ za sodček.
- Podjetje B je v primerjavi z groznim podjetjem. Ima raziskovanje in druge stroške v višini 9 dolarjev za sodček, pri čemer dobi samo 1 $ za sodček v dobičku po trenutni surovi ceni 10 USD za sod.
Zdaj si predstavljamo, da surove neuspele hitrosti do 30 USD za sod. Tukaj so številke za vsako podjetje:
- Družba A v dobičku znaša 24 dolarjev za sodček. (30 USD za sodček surove cene - 6 USD v stroških = 24 USD dobička).
- Družba B znaša 21 USD za sodček v dobičku (30 USD za suho ceno - 9 USD za stroške = 21 USD).
Čeprav je podjetje A ustvarilo več denarja v absolutnem smislu, se je njegov dobiček povečal za 600% z 4 USD za sodček na 24 USD za sodček v primerjavi z družbo B, ki je povečal dobiček v višini 2100%. Poleg tega je podjetje A verjetno imelo višje razmerje med ceno in dobičkom kot podjetjem B, tako da je bilo, ko so se stvari opomogle, v zadnjem času doživelo nekaj, kar je znano kot večkratna širitev, kar je dodatno povečalo. Rezultat bi bila cena delnice podjetja B, ki bi se povečala več, morda eksponentno več, kot cena delnice podjetja A.
Z drugimi besedami, podjetje A je boljše poslovanje, vendar je družba B boljša zaloga .
Razlog je lahko včasih Make Money Vlaganje v slaba podjetja je zaradi načina delovanja finančne vzvode
Kar ste bili priča v našem hipotetičnem scenariju, se zgodi zaradi nekaj, kar je znano kot operativni vzvod. Operativni vzvod je izraz, ki se uporablja za opis ravni fiksnih stroškov podjetja glede na prihodke . Za podjetja z visokim operativnim vzvodom, fiksni stroški - stvari, ki jih je treba plačati, da ostanejo v poslu, so izjemne. Dokler niso pokriti, podjetje izgubi denar ali pa se zlomi tudi. Ko so ti fiksni stroški preseženi, je velik del vsakega dodatnega dolarja v prihodkih pavšalni. To je lahko dvorezen meč, ker pomeni, da kadar prihodek pade pod fiksni prag za stroške, je treba storiti boleče kosme, vključno z množičnimi odpuščanji in zaprtjem objektov, da bi "organizacija pravic" organizaciji ali pa se bodo izgube hitro začele kopičiti . Na drugi strani, ko je prekoračen prag fiksnega odhodka, dobiček poplavi navzdol do dna izkaza poslovnega izida in utopi lastnike v nesorazmeren odstotek denarja.
Podjetja z visokim operativnim vzvodom so ponavadi v:
- Sredstva, ki temeljijo na sredstvih - letalski prevozniki in jeklarski mlini so najpomembnejši primeri. Ko stvari postanejo slabe, se nagibajo k vsesplošnemu padcu na tekmovanje v stečajno sodišče, ki briše vlagatelje na poti. Ko so stvari dobre, cene delnic eksplodirajo navzgor, zaradi česar je veliko ljudi (pogosto začasno) bogato.
- Industrija, ki je odvisna od surovin - Proizvajalci bakra, rudniki zlata, podjetja za raziskovanje nafte; ta podjetja imajo ogromna nihanja prihodkov, ki povzročajo nihanje dobičkov, ker se fiksni stroški ne morejo vedno prilagoditi tako hitro, kot je tržna vrednost proizvedenega ali razdeljenega blaga.
V življenju je veliko lažje. Slab posel je lahko stalni glavobol, ki vas razočara ob vsakem koraku in hkrati zagotavlja iluzijo napredka. To je veliko lažje najti dobro zbirko čudovitih podjetij in pustiti čas in združevanje dela njihovo čarobno, vključno z omogočanjem, da uživate učinke vzvoda odloženih obveznosti za davek . Če je zgodovina vodnik, verjetno boste na koncu veliko srecnejši, da boste dobili roke na eni od teh vrst operacij in se držali kot pit bull, ki ga ne boste pustili iz svojega razumevanja. Dodajte v diverzifikacijo za katero koli nesrečo na poti in ni grozno težko graditi bogastva .