Definicija, razlaga in pregled izvedenih finančnih instrumentov
Začnimo na začetku, tako da odgovorimo na najpomembnejše vprašanje: Kaj je derivat?
Kaj je derivat?
Izraz derivat je pogosto opredeljen kot nekaj - vrednostni papir, pogodba - ki svojo vrednost izvira iz njenega razmerja z drugim sredstvom ali tokom denarnih tokov. Obstaja veliko vrst izvedenih finančnih instrumentov, ki so lahko dobri ali slabi, uporabljajo se za produktivne stvari ali kot špekulativna orodja. Izvedeni finančni instrumenti lahko pripomorejo k stabilizaciji gospodarstva ali k ekonomskemu sistemu na kolena v katastrofalni imploziji zaradi nezmožnosti prepoznavanja resničnih tveganj, ustrezne zaščite pred njimi in predvidevanja tako imenovanih "dogodkov, povezanih s časovnico", kjer medsebojno povezane družbe, institucije, in organizacije se trenutno nahajajo v stečaju zaradi slabo napisanega ali strukturiranega položaja izvedenih finančnih instrumentov z drugim podjetjem, ki ni uspelo; domino učinek.
Glavni razlog za to, da je ta nevarnost vgrajena v izvedene finančne instrumente, je tveganje nasprotnika.
Večina izvedenih finančnih instrumentov temelji na osebi ali instituciji na drugi strani trgovanja, ki je sposobna izpolnjevati pogodbo, ki je bila prizadeta. Če družba omogoča ljudem, da uporabijo izposojeni denar za vstop v vse vrste zapletenih izpeljanih ureditev, se lahko znajdemo v scenariju, v katerem vsakdo izvede te izvedene položaje v svojih knjigah v velikih vrednostih le, če ugotovi, da je, ko je vse razkrojeno, zelo malo denar tam, ker en sam neuspeh ali dva na poti brisati vse skupaj z njim.
Težava se še poslabša, ker imajo številne zasebne pisne pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih vgrajene pozive za zavarovanje, ki od nasprotne stranke zahtevajo, da vložijo več denarja ali zavarovanja, ko bodo verjetno potrebovali ves denar, ki ga lahko dobijo, kar bo pospešilo tveganje stečaja. Zato je milijarder Charlie Munger, ki že dolgo predstavlja kritiko izvedenih finančnih instrumentov, večino pogodb o izvedenih finančnih instrumentih »dober, dokler ne doseže«, pravi, da je treba, ko si dejansko potrebujete denar, to zelo dobro izhlapeti, ne glede na to, kaj ste ki ga nosite na svoji bilanci stanja .
Munger in njegov poslovni partner Warren Buffett slovi po tem, tako da svojim gospodarskim družbam Berkshire Hathaway dovolijo le pisanje pogodb o izvedenih finančnih instrumentih, v katerih imajo denar, pod nobenim pogojem pa jih ne smejo prisiliti k temu, da ob tem položijo več zavarovanja.
Katere so nekatere pogoste vrste izvedenih finančnih instrumentov?
Med najbolj priljubljenimi in običajnimi vrstami izvedenih finančnih instrumentov, s katerimi se lahko srečate v resničnem svetu, so:
Možnosti zamenjave trgovanja: Možnosti klicev in možnosti , ki se lahko uporabijo konzervativno ali kot izredno tvegani mehanizmi iger na srečo so ogromen trg. Praktično vse večje javno trgovane družbe v Združenih državah Amerike so navedle možnosti klicev in dale možnosti.
Posebna pravila, ki urejajo tiste v Združenih državah, se razlikujejo od tistih, ki urejajo te pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih v Evropi, vendar so dragoceno orodje, odvisno od tega, kako jih želite uporabiti. Na primer, lahko druge ljudi plačate, da kupite stalež, ki ste jo želeli kupiti. Ker smo že omenili milijarderja Warrena Buffetaja, ga bomo ponovno uporabili kot zgled. To strategijo je uporabil pred nekaj desetletji, ko je zbral svoj ogromen delež Coca-Cola. Možnosti, s katerimi se trguje na borzi, so s stališča celotnega sistema najbolj stabilne, ker trgovcu z izvedenimi finančnimi instrumenti ni treba skrbeti za tako imenovano tveganje nasprotne stranke.
Čeprav so lahko za posameznega trgovca izredno tvegani za posameznega gospodarskega subjekta, so z vidika stabilnosti sistema izvedeni finančni instrumenti, s katerimi se trguje na borzi, kot je ta, med najmanj skrbi, ker kupec in prodajalec vsake opcijske pogodbe skleneta transakcijo z izmenjavo opcij, ki postane nasprotna stranka.
Izmenjava opcij jamči za uspešnost vsake pogodbe in zaračunavanje pristojbin za vsako transakcijo, da bi ustvarili tisto, kar pomeni vrsto zavarovalnega sklada, da pokrije morebitne napake. Če oseba na drugi strani trgovine dobi v težavah zaradi klica, ki ga je izbrisal, druga oseba tega niti ne ve.
Možnosti delniških družb : dodeljene kot del nadomestila za delo za podjetje, so možnosti delniških delavcev vrsta izvedenega finančnega instrumenta, ki delavcu omogoča, da pred določenim rokom kupi stalež po določeni ceni. Upanje zaposlenega je, da se stalež znatno poveča pred iztekom izvedenega finančnega instrumenta, da lahko ta možnost izvrši in običajno proda delnice na odprtem trgu po višji ceni, s čimer se razlika poveča kot bonus. Redkeje se lahko zaposleni odloči, da bo vse stroške vadbe iz žepa obdržal in obdržal svojo lastnino, pri čemer bi se zbral velik delež delodajalca.
Futures Contracts: Čeprav terminske pogodbe obstajajo za vse vrste stvari, vključno z delniškimi indeksi, kot sta S & P 500 ali Dow Jones Industrial Average , so terminske pogodbe na blagovnih trgih pretežno uporabljene. Predstavljajte si, da ste lastnik kmetije. Vi rastejo veliko koruze. Morate biti sposobni oceniti svojo celotno strukturo stroškov, dobiček in tveganje. Lahko greste na terminski trg in prodajate pogodbo za dostavo svoje koruze na določen datum in vnaprej dogovorjeno ceno. Druga stranka lahko kupi to terminsko pogodbo in v mnogih primerih zahteva, da fizično dostavite koruzo. Na primer, Kellogg ali General Mills, dve največji svetovni proizvajalci žit, bi lahko kupili terminske pogodbe o koruzi, da bi zagotovili zadostno prihajajočo surovo koruzo proizvajalcu, ob hkratnem proračunu svojih stroškov, tako da lahko napovedujejo zaslužek za upravljanje, da načrtuje.
Letalski prevozniki pogosto uporabljajo terminske pogodbe za zavarovanje stroškov za reaktivne motorje. Rudarske družbe lahko prodajo terminske pogodbe, da zagotovijo večjo stabilnost denarnega toka tako, da vedo pred časom, kaj bodo dobili za svoje zlato, srebro in baker. Ranchers lahko prodajo svoje prihodke za svoje govedo. Vse te pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih ohranjajo realno gospodarstvo, kadar se preudarno uporablja, saj omogočajo prenos tveganja med voljnimi strankami, ki vodijo k večji učinkovitosti in zaželenim rezultatom v primerjavi s tem, kar je oseba ali institucija pripravljena in lahko izpostavlja možnosti izgube ali volatilnost .
Zamenjave: podjetja, banke, finančne institucije in druge organizacije rutinsko sklepajo pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih, znane kot obrestne zamenjave ali valutne zamenjave. Te so namenjene zmanjšanju tveganja. Lahko učinkovito obrnejo dolg s fiksno obrestno mero v dolg s spremenljivo obrestno mero ali obratno. Lahko zmanjšajo možnost večje valute, zaradi česar je veliko težje plačati dolg v valuti druge države. Učinek zamenjave je lahko precejšen v bilanci stanja in dohodkovni rezultat v danem obdobju, saj služijo za izravnavo in stabilizacijo denarnih tokov, sredstev in obveznosti (ob predpostavki, da so ustrezno strukturirane).
Splošno pravilo v življenju za posamezne vlagatelje: izogibajte se špekulativnim izvedenim finančnim sredstvom, tako neposredno v vašem portfelju kot tudi v bilancah družb, v katere vlagate
Medtem ko bi lahko posamezniki in družine, ki imajo znatno neto vrednost, inteligentno uporabili nekatere izvedene strategije pri delu z visoko kvalificiranim investicijskim svetovalcem - npr. Morda bi bilo mogoče znižati davke in varovanje pred tržnimi nihanji, ko bi se sčasoma ukvarjali s pridobivanjem koncentriranega stanja zalog dolgo življenjsko dobo ali storitev za določeno družbo ali ustvarjanje dodatnega prihodka s pisanjem pokritih možnosti klicev ali prodajo popolnoma zavarovanih denarnih postavk , ki oba presegata področje, o katerem razpravljamo tukaj - dobro pravilo v življenju je izogibanje izvedenim za vsako ceno, kolikor govorite o vašem portfelju zalog. Ne morem vam povedati, koliko ljudi, ki sem jih opazil, bankrotirajo ali obdržijo desetletja prihrankov iz svojih knjig, potem ko kupijo možnosti klica, da bi se hitro obogatili.
Enako velja za vlaganja v zapletene finančne institucije ali podjetja. Če ne morete razumeti izpeljane izpostavljenosti podjetja po kopanju skozi dokumente za razkritje, vam je verjetno bolje, da se izognete temu. To pomeni, da bi šel tako daleč, da bi rekli, da verjetno ne bi smeli vlagati v svoje zaloge, niti ne bi smeli kupiti svojih obveznic, ampak, znova, kot pri sami izvedbi izvedenih finančnih instrumentov, to je nekaj, kar se morate s svojim investicijskim svetovalcem odločiti skupaj upoštevajoč svoje edinstvene potrebe, okoliščine in toleranco tveganja.
Stanja ne zagotavljajo davkov, naložb ali finančnih storitev in nasvetov. Podatki se predstavljajo brez upoštevanja naložbenih ciljev, tolerančnega tveganja ali finančnih okoliščin katerega koli določenega vlagatelja in morda niso primerni za vse vlagatelje. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vlaganje vključuje tveganje, vključno z morebitno izgubo glavnice.