Eden od finančnih pogojev, s katerimi se boste verjetno srečali večkrat v svoji naložbeni karieri, je "pravičnost". Kot osnovni koncept je pomembno, da razumete ne le definicijo, temveč kako se lahko opredelitev razlikuje glede na kontekst. Tukaj so tri pomembne definicije, ki jih morate upoštevati:
1. Uporaba "Equities" kot sinonim za pogoste zaloge
Izraz "lastniški kapital", kadar se uporablja v množini, je splošno skrajšan za delnice navadne zaloge , čeprav boste včasih slišali, da se je nanašal na prednostne delnice , zlasti prednostne delnice, ki jih je mogoče zamenjati na navadnih delnicah .
Z drugimi besedami, je dejansko sinonim za običajne zaloge in je le jezikovna prednost. Na primer, če ste slišali, da je nekdo rekel stavek: » Vlagam v nepremičnine , čeprav imam v portfelju nekaj delnic.« Kaj pravijo: "Vlagam v nepremičnine, čeprav imam v svojem portfelju nekaj skupnih zalog." Pomembno je razumeti, da so lastniške vrednostne papirje vrsta varnosti, vendar niso vsi vrednostni papirji lastniške vrednostne papirje.
Pri razpravah o posamezno upravljanih računih za bogate in visoke investitorje v neto vrednosti lahko naletite na več vrst lastniških strategij. Nekatere od teh vključujejo:
- Velike strateške ključne strategije, ki se osredotočajo na nakup največjih, najstabilnejših zalog modrega čipa v Združenih državah Amerike
- Strategije lastniškega dohodka, ki se osredotočajo na pridobivanje višje kakovosti skupnih zalog, ki izplačujejo dividende
- Indeksi kapitalskega indeksa, ki poskušajo posnemati ali na kakšen način ponoviti indeks borznega trga
- Visoke strategije dividendnega donosa, ki se osredotočajo na pridobivanje zalog z višjimi donosi dividend, ki so višji od povprečja
- Strategije rasti dividend, ki se osredotočajo na odkup zalog z dividendami, ki rastejo veliko hitreje od tipične zaloge
- Dolgoročne / kratkoročne kapitalske strategije, ki poskušajo zagotoviti pozitivne absolutne donose s časom z manjšo volatilnostjo kot na borzi kot celoti
- Mednarodne strategije lastniškega kapitala, ki gradijo metodologijo vlaganja pri pridobivanju zalog v določeni državi ali regiji. To se lahko prekriva z indeksi kapitalskih indeksov. MSCI EAFE, eden izmed najbolj priljubljenih kapitalskih indeksov, je na primer "namenjen predstavljanju uspešnosti velikih in srednje velikih vrednostnih papirjev na 21 razvitih trgih, vključno z državami v Evropi, Avstraliji in na Daljnem vzhodu, brez ZDA in Kanade Indeks je na voljo za več regij, tržnih segmentov / velikosti in zajema približno 85% tržne kapitalizacije, prilagojene prostim obrepljenjem, v vsaki od 21 držav. "
Enako velja za vzajemne sklade. Vzajemni skladi, ki vlagajo izključno ali skoraj izključno v navadne delnice ali druge lastniške vrednostne papirje, se imenujejo delniški skladi . Izvestite o naložbenem mandatu vzajemnega sklada, tako da preberete prospekt vzajemnega sklada . Večina velikih indeksnih skladov , kot so tisti, ki sledijo indeksu borznega indeksa S & P 500, so delniški skladi, čeprav obstajajo indeksni skladi za razrede nelastniških naložb , kot so obveznice.
2. Uporaba "Equity", da se prikaže na konceptu bilance stanja
V skoraj vseh primerih se »lastniški kapital«, kadar se uporablja v ednini, nanaša na širok pojem lastništva ali računovodsko vrednost bilance stanja - in sicer delniški kapital .
Ta številka omogoča vlagatelju, da ve, koliko denarja ostane za lastnike podjetja, če se vse računovodske obveznosti odštejejo od vseh računovodskih sredstev. Upoštevajte, da delniški kapital ni popolnoma enak, kot neto opredmetena osnovna sredstva ali knjigovodska vrednost , saj neto opredmetena osnovna sredstva zahtevajo, da se delniški kapital izplača in izplača neopredmetena sredstva, kot je Goodwill .
Za nekatera podjetja je delniški kapital izjemno pomemben in koristen pri določanju vrednosti podjetja. Za druga podjetja, zlasti tista, ki ne zahtevajo veliko sredstev za ustvarjanje dohodka, je bilančni kapital omejen. Odličen primer prvega v času, ko sem napisal ta članek, je Berkshire Hathaway, Inc .; slednjega, glavnega programskega podjetja, kot je Microsoft ali Adobe.
Pomembno je priznati, da mnogi vlagatelji uporabljajo izraz "kapital", ki pomenijo "sredstva, minus obveznosti" na način, ki tehnično ne ustreza ustreznemu računovodstvu.
Na primer, če naletite na investitorja v nepremičnine, bi lahko rekel: "Ta lastnina ima tržno vrednost v višini 1.000.000 $ in imam hipoteko 600.000 $, pri čemer sem 400.000 dolarjev kapitala."
3. Uporaba "zasebnega kapitala" za specializirano naložbeno strukturo in filozofijo
Izraz "zasebni kapital" se nanaša na povsem drugačno vrsto lastniške izkušnje kot delnice z javnim delniškim kapitalom in, če jih uporabljajo znani investitorji, finančni novinarji in akademiki, prihaja z implicitno razvidno konstelacijo vgrajenih pričakovanj in predpostavk. Če nekdo govori o svojih zasebnih kapitalskih deležih, običajno pomeni, da imajo delež v komanditnem podjetju ali drugem pravnem subjektu, ki ga upravlja zasebni lastniški upravitelj. Upravitelj zasebnega kapitala vzame denar partnerja in ga vlaga v zasebna podjetja, s katerimi se ne trguje na prostem trgu ali na večji borzi . Upravitelji zasebnih delnic običajno reorganizirajo podjetja, vključno s spremembami v kapitalski strukturi podjetja , z namenom, da prodajo podjetja bodisi drugemu kupcu bodisi izstopu z začetno javno ponudbo (IPO) v petih do sedmih letih. V zameno za žrtvovanje likvidnosti in prevzemanje večjih tveganj investitorji zasebnega kapitala pričakujejo, vendar ne izkusijo vedno večjih donosov svojih naložb kot navadni vlagatelji v delnice z javno prodajo.
Zasebni upravitelji kapitala se pogosto specializirajo. Nekateri upravitelji zasebnega kapitala lahko na primer raje prevzamejo pakirane prehrambene družbe. Nekateri so morda strokovnjaki pri dokončanju odkupov z vzvodom. Nekateri morda imajo izkušnje s preobratom, vznemirjenem podjetju in obnovo na donosnost. Nekateri morda delajo s podjetji v določenem obsegu in jih uporabljajo za združevanje konkurentov, da ustvarijo učinkovitejše in večje podjetje.
Zasebni kapital se običajno razlikuje od tveganega kapitala, saj ta zasebni kapital običajno vključuje celotno pridobitev 100% lastniškega kapitala (lastništva) v fazi prestrukturiranja, medtem ko tvegani kapital običajno vključuje delni delež v zelo obetajočem zagonskem podjetju. Lastniki zasebnih lastnikov so običajno tako imenovani " akreditirani investitorji ", ki lahko izpolnijo minimalne neto vrednosti in / ali dohodke, sami ali v kombinaciji z zakoncem.
Zasebni lastniški kapital se razlikuje tudi od hedge skladov, saj se mnoga hedge skladi osredotočajo na vlaganje v ("dogajajo dolgo") ali stave proti ( kratkotrajnim ) delnicam, s katerimi se trguje javno, čeprav se nekateri med seboj razlikujejo med tem in zasebnim lastniškim kapitalom. Odkar smo pred nekaj trenutkom razpravljali o Berkshire Hathawayu, je odličen prikaz tega hibridnega modela: Buffettove partnerstvo, preko katerega je Warren Buffett nabiral začetni kapital, ki mu je omogočil zgraditi eno največjih osebnih bogastev v svetovni zgodovini. Buffettova partnerstva so rutinsko pridobivale ne le delnice, ki se trgujejo z javnostmi, ampak tudi nadzorne položaje v drugih podjetjih, ki so poslovodstvu omogočile obravnavo teh subjektov, kot so naložbe zasebnega kapitala.