Zadnja posodobitev septembra 2014
Eden od načel vlaganja je, da z večjim tveganjem pride večji donos, vendar se ta triničnost veliko bolj uporablja za zaloge kot za obveznice, zlasti kadar gre za obrestno tveganje (tj. Nestanovitnost sklada obveznic ali obveznic v odziv na spremembe prevladujočih cen).
Medtem ko je tveganje obrestne mere dejansko privedlo do višjih donosov za vlagatelje obveznic v obdobju od leta 1982 do leta 2013 , to ne pomeni nujno, kaj lahko vlagatelji pričakujejo v prihodnosti .
Donosnost proti skupnemu donosu in vloga tveganja v obeh
Najpomembnejši vidik razumevanja tveganja trga obveznic je razumevanje, da obstaja drugačen odnos med tveganjem in donosom, kot je med tveganjem in skupnim donosom .
Tveganje tveganja in donos sta tesno povezana s tem, da vlagatelji zahtevajo nadomestilo za prevzem dodatnega tveganja. Če ima posamezen vrednostni papir tveganje visokega obrestnega tveganja ali višje (tj. Večja občutljivost za zdravje izdajatelja obveznice ali spremembe gospodarskih obetov ), bodo vlagatelji zahtevali višji donos. Zaradi tega imajo vrednostni papirji, ki jih izdajajo stabilne vlade ali velike družbe, ponavadi nižji donosi, medtem ko obveznice, ki jih izdajo manjše države ali podjetja, imajo nadpovprečne donose.
S tem je dejal, da investitorji ne morejo nujno pričakovati tveganja in skupne donosnosti (tj. Donosnosti +/- cenitve), da bi prišli z roko v roki v vseh časovnih obdobjih - čeprav je to veljalo v celotnem dolgem 32-letnem trgu v obveznicah.
Razmislite o povprečnih letnih petletnih donosih treh sredstev Vanguarda do 30. aprila 2013, tik pred pričetkom oslabitve trga obveznic:
- Vanguard kratkoročna obveznica ETF (BSV): 3,02%
- Vanguard vmesna obveznica ETF (BIV): 6,59%
- Vanguard dolgoročna obveznica ETF (BLV): 9,39%
Te številke kažejo, da da, večja zrelost vaše naložbe, večja donosnost, ki bi jo lahko uživali v tem določenem časovnem obdobju. Ampak to je ključnega pomena, da v mislih, da je to čas padajočih donosov obveznic . ( Cene in donosi se gibljejo v nasprotnih smereh .) Ko se donosi povečajo , bo razmerje med dolžino zapadlosti in celotnim donosom obrnjeno na glavo.
To ponazarja tisto, kar se je zgodilo v naslednjih šestih mesecih. Od 30. aprila do 30. septembra 2013 so se donosi dolgoročnih obveznic povečali z 10-letno ameriško blagajno, ki se je zvišala z 1,67% na 2,62%, kar kaže na hiter padec cen). Tukaj so v istem času trije ETF-ji vrnjeni:
- Vanguard kratkoročna obveznica ETF: -0,41%
- Vanguard vmesna obveznica ETF: -4,70%
- Vanguard vmesna obveznica ETF: -10,76%
To nam pove, da medtem ko donosi obveznic in zapadlosti navadno potekajo statično (daljša je zapadlost, višji donos), je razmerje med zapadlostjo in skupnim donosom odvisno od smeri obrestnih mer. Natančneje, kratkoročne obveznice bodo zagotovile boljše skupne donose kot dolgoročne obveznice, ko bodo donosi naraščali , medtem ko bodo dolgoročne obveznice zagotovile boljše skupne donose kot njihove kratkoročne kolegi, ko se bodo donosi zniževali .
Številke
Ob vsem tem rečeno, tu so zgodovinske številke različnih kategorij zapadlosti, izražene v številkah Vrnitve številk vzajemnega sklada Morningstar od 30. septembra 2014:
| Kategorija | 1 leto | 3 leta | 5 let |
| Ultra kratkoročni | 0,77% | 1,17% | 1,35% |
| Kratkoročno | 1,47% | 1,85% | 2,50% |
| Vmesni čas | 4,34% | 3,41% | 4,80% |
| Dolgoročno | 7,09% | 3,30% | 5,92% |
Pri upoštevanju teh številk ne pozabite, da se pretekle številke uspešnosti za sredstva in kategorije hitro spremenijo in jih je torej lahko zavajajoče .
Kaj to pomeni za vas
Najpomembnejša lekcija tukaj je, da je treba upoštevati, da če se bo bull trg na obveznicah končal in se bodo stopnje začele gibati višje v daljšem obdobju, vlagatelji ne bodo mogli pridobiti enake vrste nadpovprečnih rezultatov od lastništva dolgoročnejših obveznic, ki so jih opravili v obdobju od leta 2008 do leta 2012.
Dejansko bo ravno nasprotno.
Bottom line: ne predpostavljajte, da je naložba v sklad za dolgoročne obveznice nujno vozovnica za dolgoročno večjo uspešnost samo zato, ker ima višji donos.
Izjava o omejitvi odgovornosti : Informacije na tej spletni strani so na voljo samo za namene razprav in se ne smejo razumeti kot investicijsko svetovanje. V nobenem primeru te informacije niso priporočila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Vedno se posvetujte z investicijskim svetovalcem in davčnim strokovnjakom, preden investirate.