Pregledate portfelj naložb, da boste zmanjšali tveganje
Na žalost, analiza portfelja se lahko zdi zastrašujoča, dokler ne dobite visline dodelitve kapitala.
Da bi proces lažje in dostopnejši, se želim osredotočiti na odgovore na več vprašanj:
- Kaj je analiza portfelja?
- Zakaj je analiza portfelja pomembna?
- Katere so nekatere stvari, ki jih je treba upoštevati pri analizi portfelja?
Upam, da vas bo ta osnovni uvod vam bolje pripravil na nalogo ocenjevanja zdravja vašega portfelja ali, če boste to delo oddali strokovnjaku, razumeli nekatera področja, o katerih bi radi postavili vprašanja.
Kaj je portfeljska analiza in zakaj je to pomembno?
Analizirana analiza portfelja je pravilna praksa in izvedba procesa razčlenitve in preučevanja naložbenega portfelja, da se ugotovi, ali ustreza potrebam, prednostnim nalogam in virom posameznega investitorja ter njegovi verjetnosti, da bo dosegel cilje določenega naložbenega mandata , zlasti na osnovi prilagojene tveganju in glede na preteklo uspešnost razreda sredstev .
Če želimo ponazoriti: če bi investitor prišel k registriranemu investicijskemu svetovalcu ali družbi za upravljanje premoženja in zaprosil za analizo portfelja svojih gospodarstev na podlagi želje po ohranitvi kapitala v obdobju petih let, mora svetovalno podjetje pogledati deleže znotraj portfelja in poskušajo ugotoviti, ali so te postavke sestavljene iz sredstev, za katera lahko razumna oseba ugotovi, da je velika verjetnost ohranjanja nizke volatilnosti in zadostne likvidnosti .
Svetovalna družba bi se želela izogniti kakršnim koli pomembnim dodeljevanjem zalog, namesto da bi poudarila denarna sredstva, dobro vodene sklade denarnega trga , potrdila o vlogi, ki jih podpirajo FDIC , ameriške zakladne menice in opombe ter druge, primerljive naložbe. Za takšen portfelj bi bil cilj ustvarjanja prihodkov od naložb v obliki dividend ali obresti sekundarno ali terciarno nadomestilo za zagotovitev, da je glavni zavezanec, ko mora vlagatelj dostopati do njega.
Nekatere stvari, ki jih je treba upoštevati pri izvajanju analize portfelja
Čeprav obstaja več načinov za reševanje izziva portfeljske analize, mislim, da to pomaga, da ga razdelimo na tri glavne naloge.
Najprej pregledajte portfelj na agregatni podlagi. Cilj je razumeti, kako se portfelj kot celota nahaja v primerjavi z drugimi portfelji ali ustreznim primerjalnim merilom; npr. v primeru portfelja celotnega kapitala bi to lahko pomenilo upoštevanje značilnosti celotnega portfelja skupnega števila komponent portfelja, razmerja med ceno in dobičkom portfelja kot celote, dividendnega donosa portfelja kot v celoti, pričakovana stopnja rasti glednega zaslužka na delnico in jih primerja z indeksom borznih indeksov, kot sta S & P 500 ali Dow Jones Industrial Average .
Drugič, preglejte komponente portfelja glede na druge. Cilj v tem koraku je razumeti, kako neposredno ali posredno vplivajo posamezni holdingi znotraj portfelja, bodisi medsebojno ali druge dejavnike, ki vplivajo na posamezno sredstvo posebej. Pomembno je, da analiza portfelja vključuje katera koli tesna podjetja, kot je naložba v majhno podjetje , pa tudi vsaka nepremičnina. Na primer, druga največja franšizna operaterka Dairy Queen v Združenih državah Amerike je iskala stečaj pozno leta 2017, ker je padec cen nafte povzročil izgubo dohodka med skupnostmi, v katerih je bil velik odstotek restavracij. Vsak vlagatelj, ki je imel lastniškega deleža pri navedenem operaterju franšizne pravice, bi znatno povečal svoje tveganje, tako da bi imeli deleži velikih naftnih podjetij, kot so parkirni prostori v ExxonMobilu ali Chevronu na obdavčljivem posredniškem računu ali Roth IRA .
Čeprav bencin, reaktivno gorivo, surovo nafto in zemeljski plin nimajo veliko skupnega s sladoledom in vročimi psi, so bili v tem primeru povezani zaradi geografskega odtisa franšiznih restavracij, kar je odvisno od lokalnih stranke, ki so svoje čare plačale od glavnih naftnih podjetij, da bi lahko privoščile jedilnico zunaj doma.
Tretjič, preučite sestavine portfelja od osnovnih kot samostojnih naložb. Ko se analizira vsak položaj in ponovite nekaj, kar sem že večkrat povedal v preteklih letih, se morate vprašati: "Zakaj je to v lasti?", "Kaj pričakujem, da bodo denarni tokovi po obdavčitvi relativni glede na cena, ki sem jo plačal? «in» Na katere pogoje še vedno držim delež? «. To lahko prepreči, da bi veliko neumnosti priteklo na svojo bilanco stanja. Poleg tega je ta korak še posebej pomemben iz perspektive upravljanja tveganj, saj se zdi, kot da je nekoč zmedo Walter Street in vlagatelje občasno prehitelo, kar je povzročilo, da so sicer racionalni ljudje, da bi jih dobili v svoje glave, ki jih morajo imeti [vstaviti ime v določenem podjetju, sektorju ali industriji trenutno delujejo dobro, saj se scenarij le redko spreminja, samo igralci]. Zdi se, da se je z nedavnim vzponom tako imenovanih robo-svetovalcev ta problem poslabšal. Ne tako dolgo nazaj sem pregledoval analizo portfelja za nekoga in ugotovil, da je njihova vnaprej določena dodelitev sredstev vključevala nizko cenovno obveznico ETF . Problem: ko sem izkopal v vložke sklada, s katerim se trguje na borzi, sem ugotovil, da so bile nekatere obveznice, ki jih je imela, zelo rizične obveznice, ki predstavljajo posojila tretjim državam. Je globoko nerazumno in neumno, da kupite premoženje, ki vam ni všeč preprosto, ker se prilega nekemu bizarnemu kontrolnemu seznamu stvari, za katere menite, da jih potrebujete. Obstaja veliko, veliko načinov za ustvarjanje bogastva. Z veseljem bi zaslužil malo manj denarja z investicijskimi bonitetnimi obveznicami, kot pa ladjo, ki je moj poln prestižni kapital na pol poti po vsem svetu, ki ima resnično možnost, da ne bi mogel plačati svojih računov.
Analiza institucionalnih portfeljev je lahko še bolj kompleksna
Medtem ko so ti trije koraki verjetno dovolj za večino posameznih vlagateljev, imajo institucionalni vlagatelji nekaj drugih postopkov analize portfeljev, ki bi jih morda želeli dokončati pri pregledu sredstev v upravljanju. V povezavi z zgornjimi procesi številni upravitelji portfelja raje opravljajo preizkušene teste izjemnih situacij, da bi videli, kako bi lahko določen portfelj verjetno izvajal v različnih gospodarskih ali tržnih razmerah s simulacijo ponovitve Velike depresije iz leta 1929, iz leta 1987, finančne krize iz leta 1997 ali velike recesije, ki se je začela decembra 2007. Na institucionalni ravni ponudniki profesionalnih storitev, kot sta Bloomberg in FactSet, ponujajo storitve, ki omogočajo, da se te simulacije izvajajo v realnem času ali jih imajo avtomatizirano v skladu s časovnim razporedom za redni pregled portfeljskih analiz s strani upravitelja portfelja ali investicijskega odbora družbe za upravljanje premoženja. Poleg tega bi bila investicijska svetovalna družba, ki je bila najela za vlaganje kapitala v pokojninski sklad, za katerega veljajo številni zakoni in predpisi, vključno z Zakonom o varnosti zaposlencev iz leta 1974 (ERISA), da bi zagotovil, gospodarstva so skladna in pravilna. Enako velja za skrbnika skrbniškega sklada , ki mora redno zagotavljati, da so premoženje in transakcije zaupanja, vključno z vsemi distribucijami ali plačili, skladne z instrumentom zaupanja.
Stanja ne zagotavljajo davkov, naložb ali finančnih storitev in nasvetov. Podatki se predstavljajo brez upoštevanja naložbenih ciljev, tolerančnega tveganja ali finančnih okoliščin katerega koli določenega vlagatelja in morda niso primerni za vse vlagatelje. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vlaganje vključuje tveganje, vključno z morebitno izgubo glavnice.