Razumevanje različnih vrst podatkov na izkazu poslovnega izida
V večini primerov je za trajnostni uspeh potrebno obvladovanje obeh.
Zgornje in spodnje črte glej postavke postavk na izkazu poslovnega izida
Če preberete moj pouk po korakih, ki vas nauči, kako analizirati izkaz poslovnega izida , se lahko spomnite, da je vsak odsek prihodkov, ali dobiček in izguba ali P & L, kot je včasih znan, razčlenjen na dele. Na vrhu, začnete s prodajo ali prihodkom , ki se na splošno nanaša na denar, ki ga podjetje ustvari z zagotavljanjem blaga ali storitev svojim strankam. Ko greste naprej po izkazu poslovnega izida, se izločijo različni zneski ali v nekaterih primerih dodajo, da odražajo različne vrste stroškov ali dohodka. Na koncu pridete na dno, kjer najdete številko, ki je znana kot čisti dohodek, ki se uporablja za navadne delnice , kar je dobiček, ki ga imajo delničarji upravičeni do uživanja, potem ko so podprli stvari, kot so stroški, obresti, davki, manjšinski deleži itd. ta številka, ki se uporablja za izračun nekaj, kar je znano kot osnovni in popravljeni čisti dobiček na delnico .
Ko slišite nekoga, se nanašajo na »zgornji vrstici«, se običajno nanašajo na prodajo ali neto prodajo (slednja je prodaja prilagojena za določene postavke). Če ste imeli v lasti Cinnabon franšizo, bo na primer zgornja vrstica, koliko denarja ste prinesli pri prodaji cimetovih zvitkov in skodelic kave. Če slišite nekoga, ki se sklicuje na "spodnjo vrstico", se običajno nanašajo na čisti dobiček, ki se uporablja za navadne delnice, kar je čisti dobiček po obdavčitvi (čeprav bodo nekateri lastniki malih podjetij uporabljali "bottom line" tako da boste morali pojasniti kontekst).
Poleg tega obstajajo še nekateri drugi izrazi in dobičkonosnosti, ki jih morate poznati. Ko izvršni direktor, analitik, investitor ali lastnik podjetja govori o dobičku, se lahko nanaša na eno od treh različnih vrst dobička:
- Bruto dobiček - bruto dobiček se nanaša na skupne prihodke, zmanjšane za stroške prodanega blaga . Tukaj lahko preberete več o bruto dobičku .
- Dobiček iz poslovanja - Dobiček iz poslovanja se nanaša na celotno dobičkonosnost pred davkom podjetja iz dejavnosti, v kateri se ukvarja. To se izračuna tako, da se upošteva bruto dobiček in se izognejo stvarem, ki spadajo v kategorijo, ki se imenuje prodajne, splošne in administrativne stroške . Več o operativnem dobičku lahko preberete tukaj .
- Čisti dobiček - to je dobiček od spodaj naštetih, potem ko so bili plačani vsi stroški, davki, obresti in drugi stroški, ocenjena amortizacija in zaprti knjigi. Tu lahko preberete več o čistem dobičku .
Če se oseba nanaša na bruto dobiček, dobiček iz poslovanja ali čisti dobiček, se lahko nanašajo na dejansko vrednost, izraženo v določeni valuti (npr. "V spodnjem vrstnem redu za leto? Smo ustvarili 1,2 milijona dolarjev dobička"). ali se lahko nanašajo na relativno finančno razmerje, znano kot stopnja dobička.
Natančneje se lahko nanašajo na bruto dobiček, operativno stopnjo dobička ali čisto stopnjo dobička (vsaka vam pove, kako so različne vrste dobička v primerjavi s skupnim prihodkom).
Uporabite analitične podatke o dobičku in dobičku, da naredite osnovno analizo vrednotenja
Ko ste ugotovili zgornje vrstice in številke spodnje vrstice, lahko pojdite še korak naprej in jih uporabite za opravljanje nekaterih osnovnih vrednotenj v različnih podjetjih. Danes sem danes posodobil starejši članek, ki se imenuje Skrivna formula Peter Lyncha za vrednotenje rasti zalog , ki je izbruhnila tri različne množitelje vrednotenja, ki jih oseba lahko uporabi, da bi primerjala, kako je "drago" eno podjetje na drugo, vsaj na prvi -pasovno osnovo.
Tri meritve, vključene v ta člen, so razmerje p / e , ki pove, kako drago je podjetje glede na neto dohodek, razmerje PEG , ki poskuša prilagoditi razmerje p / e za rast osnovnega dobička in dividendno prilagojeno razmerje PEG , ki gre še za korak dlje od tega in poskuša ne samo dejavnik rasti, temveč dividendni dohodek (glede na njegovo vlogo pri ustvarjanju skupnega donosa ).
Bodite pozorni na določeno vrsto "dobička", znanega kot EBITDA
EBITDA predstavlja dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo . V bistvu gre za znesek denarja, ki bi bil plačan, če družba ne bi plačala obresti, davkov, amortizacije in amortizacije. Zdaj se morate spraševati: "Kako lahko ignorirate te stroške? Še vedno obstajajo, tudi če se pretvarjate, da jih ne!"
Točno. Podobno je pretvarjati, da obresti, ki jih plačate na vaše kreditne kartice, vaše davke na dohodek in amortizacijo na vašem avtomobilu, niso pravi stroški za vas. V skladu s standardi EBITDA ne obstajajo. Če ne morete povedati, čeprav boste slišali veliko strokovnjakov, ki govorijo o tej številki, je to ena izmed najbolj brezvrednih, lažnih in brez pomena številk. Večina vlagateljev se najbolje služi s tem, da nima nobene pozornosti.
Stvari za ohranjanje vrhunskih dobičkov in nižjih dobičkov
Ne glede na to, ali ste investitor, upravljavec, posojilodajalec ali lastnik podjetja, morate zapomniti o številu dobičkov na zgornji in spodnji vrstici dobička.
Prvič, podjetje lahko poveča zgornjo linijo (prodajo), medtem ko zmanjšuje osnovno čisto (neto zaslužek). Ni vsa prodaja donosna. Obstajajo podjetja, ki so šla, ker se je njihova prodaja prehitro povečala.
Drugič, podjetje lahko zmanjša zgornjo črto (prodajo) in hkrati poveča spodnjo linijo (neto zaslužek). Z zmanjševanjem stroškov, avtomatizacijo in strukturnimi spremembami v poslu so nekatera podjetja lahko prikrivala denar tudi v upadajočih se sektorjih in panogah , s čimer so bili njihovi delničarji bogati.
Tretjič, upoštevajte, da je na splošno idealna situacija tista, v kateri se zgornja črta in spodnja črta povečujeta. Vendar pa ima večina podjetij nekaj, kar je znano kot operativni vzvod vgrajen v njih. O tem sem malce govoril, ko sem vas naučil o nekaj, kar je znano kot razmerje pokritosti obresti , vendar v bistvu obstaja določena raven fiksnih stroškov v podjetju - najemnina, plačilni list za zaposlene, vodenje luči in voda teče - ki poje veliko dobička pod določeno točko zgornje linije. Ko je to prečkano, ogromen odstotek dodatne prodaje nad čarobno črto spusti naravnost v spodnjo linijo. Ta dodatna prodaja, z drugimi besedami, je veliko bolj donosna. Inteligentni investitor lahko veliko kupuje v slabem podjetju, ki se ukvarja s preobratom , kar dejansko pomeni, da lahko povečanje [x]% v zgornji vrstici poveča [10x]% na dnu line.